Proč akcie Nvidia dnes rostou o 2 % po 7denní sérii ztrát

Akcie Nvidia NVDA v úterý vzrostly zhruba o 2 % na $212 a směřovaly k ukončení sedmizápasové série ztrát, když se investoři připravovali na zveřejnění výsledků čipové společnosti za druhé fiskální čtvrtletí po uzavření trhu ve středu.

7denní pokles byl nejdelší sérií ztrát Nvidia od roku 2022; akcie během tohoto období klesly o 7.5%.

Nedávná slabost také zvýraznila podvýkon akcie vůči širšímu sektoru polovodičů.

Akcie Nvidia jsou v roce 2026 přibližně o 15% vyšší, zatímco PHLX Semiconductor Index vykázal zisk 66%.

Koncentrace zákazníků se dostává do popředí

Nvidia zůstává hlavním beneficientem boomu umělé inteligence; dodává grafické procesory (GPU), které pohánějí datová centra a některé z největších AI modelů na světě.

Koncentrace zákazníků však pro investory zůstává problémem.

Společnost silně spoléhá na hyperscalery jako Amazon, Google a Microsoft, kteří nakupují GPU Nvidia ve velkém množství pro své AI zátěže a cloudové podnikání.

Meta a SpaceX se také staly významnými zákazníky v souvislosti s rozšiřováním jejich AI infrastruktury.

Ve své květnové výsledkové zprávě Nvidia změnila způsob uvádění své zákaznické báze a oddělila hyperscalery od toho, co klasifikuje jako AI clouds, průmyslové a podnikové zákazníky (ACIE).

Nvidia neidentifikuje jednotlivé společnosti v kategorii hyperscalerů.

Tento rozpis bude ve středeční výsledkové zprávě bedlivě sledován.

V prvním čtvrtletí Nvidia vykázala $37.9 billion příjmů od hyperscalerů a téměř $37.5 billion od zákazníků ACIE.

Příjmy z ACIE mezičtvrtletně vzrostly o 31%, zatímco příjmy od hyperscalerů vzrostly o 12%.

Tato čísla zvýšila pozornost ohledně toho, zda může Nvidia rozšířit svou zákaznickou základnu a udržet růst, pokud její největší zákazníci v budoucnu zpomalí své výdaje na AI.

Výdaje na AI čelí finanční zkoušce

Obavy z koncentrace zákazníků přicházejí v době, kdy několik největších zákazníků Nvidia čelí rostoucím kapitálovým nárokům na financování vlastních plánů rozšíření AI.

Amazon i Alphabet vykázaly ve druhém čtvrtletí záporný volný peněžní tok, zatímco generování hotovosti u Meta kleslo o více než 90% meziročně.

SpaceX a Tesla, obě vedené Elonem Muskem, rovněž vykázaly záporný volný peněžní tok, když navyšují investice související s AI.

Tyto události přidaly k obavám o udržitelnost výdajového cyklu na AI infrastrukturu a o závislost Nvidia na relativně malé skupině velkých zákazníků.

Analytici však nadále očekávají, že Nvidia dodá další silné čtvrtletí, což podtrhuje pokračující poptávku po jejích AI čipech navzdory rostoucím otázkám, jak dlouho budou hyperscalery schopni udržet současné tempo výdajů.

Analytici očekávají překonání odhadů

BMO Capital v úterý potvrdila doporučení Outperform a cílovou cenu $340 pro Nvidia.

Firma očekává, že tržby za druhé čtvrtletí budou o $2 billion to $3 billion nad konsensem Street ve výši $92 billion.

BMO rovněž očekává, že tržby za třetí čtvrtletí překročí konsensus ve výši $104 billion o $2 billion to $3 billion, což bude poháněno silou podnikání Nvidia v datových centrech.

Nvidia v posledních 12 měsících vygenerovala tržby ve výši $253.49 billion, což představuje meziroční růst o 71%.

Společnost očekává další zrychlení růstu tržeb s navyšováním nasazení architektury Vera Rubin ve druhé polovině roku.

Příležitost Nvidia v oblasti CPU roste

Raymond James také zvýšil cílovou cenu pro Nvidia na $352 z $330 při zachování hodnocení Strong Buy.

Společnost upozornila na rostoucí byznys Nvidia v oblasti CPU, který aktuálně představuje přibližně 3% z celkových tržeb.

Raymond James očekává, že tento podíl dosáhne přibližně 5% do kalendářního roku 2028.

Firma uvedla, že Nvidia zvýšila svou viditelnost v oblasti CPU, zejména s růstem poptávky po hardwaru podporujícím agentické AI aplikace.

Raymond James rozšířil svůj finanční model do fiskálního roku 2029 a kalendářního roku 2028 a uvedl, že jeho tržní analýza naznačuje, že Nvidia by se během několika let mohla stát největší společností na světě z hlediska tržeb z CPU.

Očekává se, že příjmy z CPU budou nejrychleji rostoucí složkou jeho modelu.