Akcie HPE v pondělí klesly o 8 %: důvod

Hewlett Packard Enterprise HPE akcie v pondělí klesly o 8 % poté, co Evercore ISI snížila doporučení z Outperform na In Line s odůvodněním prudkého nedávného růstu a vyváženějšího poměru rizika a výnosu.

Brokerážní společnost zachovala cílovou cenu 65 USD.

Akcie HPE uzavřely v pátek 11. září na 62,08 USD po zisku 15 % za předchozích pět obchodních seancí a 184 % za posledních šest měsíců.

Podle analytika Evercore Amita Daryananiho akcie od začátku roku vzrostly o 158,5 %, zatímco index S&P 500 si připsal 11,9 %.

HPE také vzrostla o 37,6 % ve třetím čtvrtletí, zatímco referenční index vykázal růst o 2,1 %.

Evercore: akcie HPE jsou spravedlivě oceněny

Daryanani uvedl, že downgrade odráží nedávné ocenění ceny akcie HPE.

Akcie se obchodovaly na 13násobku očekávaného zisku pro fiskální rok 2027, oproti pětiletému průměru osmého násobku.

„Vzhledem k tomu, že se akcie nyní obchodují na 13x FY27 P/E oproti pětiletému průměru 8x a 14x EV/’27 FCF, v souladu s historickým průměrem, považujeme akcie na současných úrovních za férově oceněné,“ napsal Daryanani ve zprávě pro klienty.

Evercore uvedl, že nedávné přecenění společnosti bylo podpořeno zlepšením fundamentů.

Brokeráž ocenila vedení HPE za silné provedení během prvního roku integrace Juniper Networks, zejména v obtížných dodavatelských podmínkách.

Podle Evercore akcie HPE od uzavření akvizice Juniper vzrostly o 192 %.

Firma však uvedla, že z tohoto bodu se může situace ztížit, protože je méně bezprostředních katalyzátorů, které by podpořily další rozšíření násobku ocenění akcie.

Integrace Juniper a marže v síťovém segmentu zůstávají klíčové

Evercore identifikoval tři faktory, které by mohly vést k konstruk­tivnějšímu pohledu na akcie HPE.

Prvním je pokračující pokrok v integraci Juniper Networks, zejména pokud integrace povede ke zvýšení marží.

Druhým je obchodní mix společnosti a kvalita marží.

Evercore poznamenal, že aktivity v cloudu a umělé inteligenci generují nižší marže než síťové vybavení.

Třetím potenciálním katalyzátorem je jakýkoli přínos z příležitosti HPE Helios.

Brokeráž očekává, že tyto potenciální příznivé faktory se projeví především ve fiskálních letech 2027 a 2028.

Síťové řešení zůstává obzvlášť důležité pro ziskovost HPE a představuje více než polovinu provozního zisku segmentu.

Ačkoli objednávky v oblasti sítí v červencovém čtvrtletí vzrostly o 36 %, pro forma tržby vzrostly o 10 %, což zaostává za růstem vykázaným společnostmi Cisco a Arista, uvádí Evercore.

Po silném nárůstu čelí HPE obtížnějším podmínkám

Evercore uvedl, že nedávná výkonnost HPE byla ospravedlněna zlepšením provedení a integrací Juniper.

Přesto firma věří, že další zisky mohou záviset na lepších dodavatelských podmínkách v oblasti sítí a dalším zlepšení marží.

„Od tohoto bodu však vidíme těžší podmínky,“ napsal Daryanani a dodal, že poměr mezi potenciálními výnosy a riziky se vyrovnal.

„S vyváženějším poměrem rizika a výnosu na současných úrovních přecházíme do neutrální pozice s ratingem In Line,“ uvedl.