Sean Peche jmenuje 4 akcie obchodované pod svou reálnou hodnotou

Sean Peche na nedávném vystoupení v CNBC představil čtyři pozice, které považuje za obchodované pod jejich reálnou hodnotou, v době, kdy široké indexy nadále upřednostňují momentum před fundamenty.

Portfolio manažer fondu Ranmore opominul nadšení kolem primární veřejné nabídky čínského vývojáře robotiky UniTree a místo toho poukázal na chybně oceněné peněžní toky v sektorech, které investoři většinou odepsali.

Jeho čtyři tipy pokrývají čínské pojišťovnictví, americké telekomunikace, britské lihoviny a čínské technologické firmy; podle něj generují trvalé zisky i přesto, že je momentumově řízený kapitál opustil.

Spojovacím prvkem je načasování: kupovat aktiva právě ve chvíli, kdy upadla z obliby – v rozporu s trhem, který stále honí příběhy růstu spojené s AI. Zde jsou Pecheovy čtyři hlavní tipy.

Ping An Insurance

Ping An Insurance patří mezi deset největších pozic Ranmore; sázka na společnost, kterou Peche považuje za špatně oceněnou vzhledem ke své velikosti.

Navzdory tomu, že je mezi největšími pojišťovnami na světě, akcie na hongkongském trhu nejsou v oblibě: obchodují se pod účetní hodnotou a přinášejí výnos blížící se 6 %.

Většina světových srovnatelných společností se obchoduje s prémií vůči účetní hodnotě a nabízí nižší výplaty.

Pecheův argument stojí na tomto rozdílu: rostoucí čínský pojistný trh versus cena akcie, která podnik podhodnocuje, a výnos, který málokterý konkurent nabízí.

Comcast

Akcie Comcastu za poslední rok klesly přibližně o 16 % a zůstávají pod svým maximem z roku 2021 i po nedávném oživení z nízkých úrovní.

Společnost na začátku roku oddělila většinu svých kabelových zpravodajských operací, včetně CNBC, a v červnu oznámila plány na další odprodej mediálních aktiv, aby se soustředila na kabel, mobilní služby a podnikové služby.

Co udržuje Ranmore v pozici, je odolnost pod tímto poklesem: anuitní příjmy, stabilní zákaznická báze, silný volný peněžní tok a vedení, které Peche hodnotí jako schopné, nikoli jako firmu v strukturálním úpadku.

Diageo

Diageo utrpěl jeden z výraznějších propadů kurzu v portfoliu Ranmore, spojený s obecnějším znepokojením nad poklesem konzumace alkoholu.

Peche tvrdí, že tento příběh je neúplný: Guinness nadále roste a jeho bezalkoholická varianta získává podíl v segmentech méně přeplněných než hlavní ležáky.

Generální ředitel Dave Lewis, který nastoupil na začátku roku 2026, zahájil restrukturalizaci za 1 miliardu dolarů, kterou Peche připisuje jeho osvědčenému rekordu v snižování nákladů.

Nedávné odprodeje — východoafrický pivovarský podnik a podíl v indickém kriketovém klubu — vnímá jako disciplínu portfolia, nikoli ústup.

Tencent

Tencent uzavírá seznam; pozici, kterou Ranmore vystavěl za přibližně stejnou cenu akcie, jaká byla v roce 2018, i když se zisky od té doby zhruba ztrojnásobily.

Skupina zahrnuje cloudové služby, hry a komunikační platformu WeChat.

Pecheova širší teze spočívá v nákladové struktuře: provoz infrastruktury pro umělou inteligenci v Číně stojí výrazně méně, kde jsou nižší náklady na energii a infrastrukturu, zatímco domácí technologické firmy vykazují větší kapitálovou disciplínu než jejich americké protějšky.

Tato kombinace podle něj nechává Tencent v dobré pozici, jak bude výstavba pokračovat.