Akcie NU: proč výsledky za 2. čtvrtletí mohou odemknout další růst

Akcie Nu Holdings NU dnes ráno prudce rostou poté, co neobank oznámil vynikající výsledky za fiskální 2. čtvrtletí s jasným překonáním očekávání jak v tržbách, tak v zisku.

Na základě rekordních jednotkových ukazatelů vzrostly tržby NU meziročně o 39 % na 5,9 miliard USD (cca 125,8 miliard Kč) – což pomohlo čistému zisku v druhém čtvrtletí vzrůst o pozoruhodných 49 % na 1,1 miliard USD (cca 22,7 miliard Kč).

Tento kvartální výsledek posiluje momentum, které už od začátku června zvýšilo akcie NU o více než 30 %.

Akcie NU posilují po dosažení významného milníku

Investoři oceňují Nu Holdings především proto, že 2. čtvrtletí znamenalo jeho první čtvrtletí s čistým ziskem přes 1 miliard USD (cca 21,4 miliard Kč) od založení v roce 2013.

Na akcii společnost vydělala $0.22 ve svém druhém fiskálním čtvrtletí, což výrazně překonalo odhad analytiků $0.20.

Investoři by si měli všimnout, že 14. srpna hraje také významnou roli technické momentum.

Rally po vyhlášení výsledků posunula akcie NU nad jejich 20denní klouzavý průměr (MA), což naznačuje, že býci převzali kontrolu a že tlak na růst by mohl v krátkodobém horizontu přetrvat.  

Cenění opcí naznačuje další prostor růstu akcií NU

Akcie NU jsou atraktivní i proto, že rizikově upravená čistá úroková marže (NIM) společnosti v Q2 vzrostla na rekordních 12,4 %, z loňských 9,9 %, čímž překonala i optimističtější scénáře (kolem 11 %).

Klíčové je, že vedení uvedlo, že tento profil marží se v krátkodobém horizontu jeví jako udržitelný – zejména proto, že poměr nákladů k výnosům dosáhl rekordního minima, což ukazuje na silný provozní pákový efekt, zatímco fixní režijní náklady zůstaly pod kontrolou a měsíční průměrný výnos na aktivního uživatele (ARPAC) meziročně vzrostl o více než 35 % na $17.1.

Investoři si mohou také oddechnout v tom smyslu, že cenění opcí naznačuje, že Nu Holdings ještě nemá vyčerpaný potenciál.

Poměr putů k callům u kontraktů s expirací v polovině září se aktuálně pohybuje na 0,27, přičemž horní hranice $16.65 naznačuje potenciál dalšího růstu přibližně o 7,58 % v následujících čtyřech až pěti týdnech.

Jaké je konsenzuální doporučení pro Nu Holdings?

Vyhlášení výsledků za 2. čtvrtletí rovněž uklidnilo další velkou obavu: náklady na úvěry – které v Q1 tlačily akcii dolů kvůli obavám o kvalitu úvěrového portfolia – mezičtvrtletně klesly na 1,7 miliard USD (cca 36,2 miliard Kč).

To naznačuje, že kvalita aktiv a rozhodování o úvěrech v Brazílii zůstávají pod kontrolou.

Kromě toho fintech společnost v Q2 přidala 4 miliony zákazníků a dosáhla 139 milionů klientů globálně, přičemž jednotka v Mexiku dosáhla provozní bodu zvratu poté, co si začátkem tohoto měsíce zajistila plnou bankovní licenci.

Tím se v jejím nejrychleji rostoucím trhu odemkly plné možnosti přijímání vkladů a poskytování úvěrů.

Nakonec představenstvo NU schválilo nový program zpětného odkupu akcií v hodnotě 1 miliard USD (cca 21,4 miliard Kč), což signalizuje důvěru v budoucí generování hotovosti a sílu rozvahy.

Analytici z Wall Street se rovněž domnívají, že společnost je při současných úrovních podhodnocená.

Podle The Wall Street Journal má konsenzusní doporučení pro akcie NU v současnosti hodnocení Overweight, přičemž průměrný cílový kurz těsně nad $17 naznačuje potenciál dalšího růstu přibližně o 11 %.