Piper Sandler varuje před nákupem při poklesu akcií AppLovin

Akcie AppLovin APP otevřely 21^. srpna níže poté, co hlavní analytik Piper Sandler James Callahan vydal opatrnou poznámku týkající se společnosti zaměřené na mobilní technologie.

Callahan dnes ráno potvrdil své hodnocení Neutral pro APP a snížil cílovou cenu na $325, což ve srovnání s předchozím uzavíracím kurzem nepředstavuje zásadní potenciál nárůstu.

Zpráva Piper Sandler je pro akcie AppLovin zvlášť významná, protože akcie od začátku června již klesly o více než 50 %.

Proč Piper Sandler snížil cílovou cenu pro APP

Jádrem opatrného postoje Piper Sandler k akciím APP je zjevná ztráta provozní dynamiky u vlajkového doporučovacího enginu Axon společnosti.

Vedení během aktualizace za 2. čtvrtletí zdůraznilo, že zlepšení modelů strojového učení postupuje v hlavním segmentu reklam pro hry pomaleji, než se očekávalo.

Callahanova aktualizovaná analýza uvádí, že zatímco společnost dříve využívala rychlých algoritmických iterací k dosažení nadměrného nárůstu výnosů z reklam, nedávné zpomalení v provedení činí v krátkodobém horizontu nepravděpodobné zrychlení růstu tržeb.

Bez okamžitých průlomů ve výkonnosti modelů, které by podpořily výdaje na reklamu v mobilních hrách, se očekává, že růst tržeb v nadcházejících čtvrtletích zůstane omezený, což vytvoří obtížné pozadí pro expanzi násobků ocenění.

Co analytikovi Piper Sandlerovi dále nevyhovuje

Kromě zpomalení růstu tržeb James Callahan upozornil na rostoucí tlak na náklady, který hrozí ohrozit ziskové marže až do konce roku 2026.

Údržba a zdokonalování složité AI infrastruktury vyžaduje nepřetržité vysoké kapitálové výdaje na kapacitu serverů a pokročilý výpočetní výkon.

Jak požadavky na trénink modelů eskalují kvůli řešení konkurenčních hrozeb a obtížím při expanzi mimo herní segment, provozní výdaje rostou rychleji než přírůstkové reklamní tržby.

Analytik zdůraznil, že tyto přetrvávající investice do infrastruktury budou výrazně tížit upravené marže EBITDA po celé druhé pololetí roku – naruší provozní páku, kterou investoři již započítali do ocenění akcií AppLovin.

Technické ukazatele rovněž naznačují další prostor k poklesu akcií AppLovin

Zatímco lovci výhodných nákupů mohou vnímat prudký pokles o 50 % od začátku roku u akcie APP jako atraktivní vstupní bod, Piper Sandler varuje, že levné akcie mohou zůstat levné, pokud chybějí fundamentální katalyzátory.

Očekávaný poměr cena/zisk (P/E) AppLovin se smrskl ze svého historického maxima nad 45x na přibližně 22x, což odráží širší strukturální přecenění v rámci ekosystému ad‑tech.

S tím, jak odhady konsenzu na Wall Street stále podléhají snižování a růstové trendy v druhé polovině roku zůstávají utlumené, Callahanův tým radí institucionálním investorům zůstat stranou, dokud se neobjeví jasné provozní zlepšení.

Snažit se dnes „chytit padající nůž“ vystavuje portfolia dalšímu riziku poklesu dříve, než dojde k fundamentální stabilizaci.

I z technického hlediska se APP momentálně nachází rozhodně pod svými hlavními klouzavými průměry (MAs), což naznačuje, že medvědi zůstávají v kontrolě napříč několika časovými rámci.

Navíc se relativní síla (RSI) společnosti propadla do hodnot v pozdních 20, čímž se potvrzuje intenzivní prodejní tlak, který převyšuje pravděpodobnost významného oživení v krátkodobém horizontu.