Akcie Rolls‑Royce: Býčí argumenty jsou silné, ale tato rizika mohou vyvolat propad

Cena akcií Rolls‑Royce v posledních dnech kolísala, protože nedávný impuls utlumen. Klesla na 1,502p, ze svého letošního maxima 1,584p. I když má společnost některé pozitivní katalyzátory, několik rizik ji v krátkodobém horizontu může zatížit. 

Podnikání Rolls‑Royce Holdings se daří

Akcie RR jsou jedním z nejpůsobivějších příběhů v indexu FTSE 100 — od svého nejnižšího bodu během pandemie vzrostly o trojciferné procento. Rallye nastala, protože klíčové sektory společnosti, jako civilní letectví, obrana a energetika, nadále podávaly dobré výsledky.

Nejnovější výsledky ukázaly, že podnikání pokračovalo v dobrém vývoji v první polovině roku a vedení zvýšilo výhled.

Jeho tržby vzrostly v první polovině o 26 % na £11.2 billion a volný peněžní tok vyskočil na více než £1.96 billion. Tento růst byl důležitý, protože společnost čelila v první polovině roku výzvám způsobeným válkou USA–Írán, která vedla k narušením letového provozu. Také zaznamenala významné obtíže, když se náklady na provoz zvýšily kvůli narušením v námořní dopravě.

Vedení očekává, že růst bude pokračovat i v dohledné budoucnosti. Nyní očekává, že provozní zisk se letos zvýší na mezi £4.7 billion a £4.9 billion. Volný peněžní tok by měl dosáhnout mezi £5.0 billion a £5.3 billion. Výhled předpokládá dodání mezi 550 a 600 motorů, přičemž návštěvy v servisech budou mezi 1,480 a 1,550.

Rolls‑Royce Holdings očekává, že bude nadále těžit z probíhajícího boomu v oblasti umělé inteligence, který vedl k nárůstu poptávky po výkonu. Současně pokračuje v navyšování zpětných odkupů akcií a dividend. 

Akcie RR čelí zásadním rizikům

Akcie Rolls‑Royce ovšem v tomto roce čelí několika zásadním rizikům. Zaprvé je ocenění natažené, což může snížit atraktivitu pro dlouhodobé hodnotové investory. Obchoduje se s forward price-to-earnings poměrem přibližně 34, což je více než medián sektoru 20. Tento násobek je také vyšší než u jiných rychle rostoucích a vysoce maržových společností, jako jsou Nvidia a Micron. V nedávné poznámce analytik Morningstar napsal:

“Rolls‑Royce může být jedním z nejzářivějších úspěchů FTSE 100 za poslední roky, ale jeho výsledky nebyly natolik pozitivní, aby odůvodnily zvýšení odhadu spravedlivé hodnoty.”

Zadruhé existují náznaky, že investoři upravují svá očekávání ohledně podnikání v oblasti malých modulárních reaktorů (SMR). Přední firmy v tomto odvětví jako Oklo a NuScale letos prudce klesly a objem krátkých pozic na ně nadále roste.

Rolls‑Royce je široce považován za hlavního hráče v odvětví díky své historii v jaderném sektoru. Už obdržel velké objednávky z Velké Británie a Švédska. Otázkou však zůstává, kdy se byznys stane ziskovým.

Graf akcií RR | Zdroj: TradingView

Dále akcie vytvořila tři rizikové formace, které mohou poškodit její výkon. Vytvořila malý dvojitý vrchol na 1,585p s linií krku na 1,502p. Tento pattern často vede k silnému medvědímu obratu.

Akcie také vytvořila rostoucí klín, který se skládá ze dvou stoupajících a sbíhajících se trendových linií. Nakonec indikátor MACD ukazuje medvědí divergenci, ke které dochází, když cena klesá během rostoucího trendu. 

Tyto technické signály naznačují, že akcie by v krátkodobém horizontu mohla dál klesat. Pokud k tomu dojde, dalším úrovní, kterou sledovat, bude 50denní klouzavý průměr na 1,442p.