Michael Burry: Akcie Nvidia jsou podhodnocené, ale je třeba opatrnosti

Akcie Nvidia NVDA v čtvrtek ráno prudce posílily poté, co gigant v oblasti umělé inteligence oznámil výsledky za fiskální 2. čtvrtletí, které překonaly očekávání trhu, a vydal pozoruhodné výhledy pro aktuální čtvrtletí.

Nicméně slavný investor Michael Burry – známý tím, že přesně předpověděl kolaps trhu s bydlením v roce 2008 – vyzývá investory, aby při obchodování s NVDA na současných úrovních postupovali opatrně.

Navzdory impozantnímu zveřejnění si udržuje značnou krátkou pozici proti akciím Nvidia, které se nyní pohybují poblíž dosavadního ročního maxima.

Burry: akcie Nvidia jsou extrémně podhodnocené

Burryho postoj k akciím NVDA je mnohem nuancovanější než běžná medvědí sázka.

V příspěvku na Substacku, kde rozebírá svůj případ, zakladatel Scion Asset Management připustil, že dominantní tržní podíl společnosti v oblasti GPU, zrychlující růst tržeb a relativně mírný P/E poměr kolem 24× ji na papíře činí  „extrémně podhodnocenou“.

Ale běžné ukazatele oceňování často přehlížejí cyklické obraty a dočasně maskují dlouhodobá konkurenční rizika za klamně nízkým násobkem zisku, dodal.

Proč stále doporučuje opatrnost při obchodování s akciemi NVDA

Hlavním důvodem, proč je Burry k akciím Nvidia zdrženlivý, jsou otázky dlouhověkosti trhu a cykly investičních výdajů.

Podle něj současná schopnost společnosti generovat zisky do značné míry závisí na bezprecedentní, zpočátku koncentrované výstavbě řešení pro AI u hyperscalerů – tempu kapitálových výdajů, které se může ukázat jako „těžko udržitelné“, jakmile počáteční výstavby datových center dosáhnou nasycení.

Jak si cloudoví giganti časem rozloží své výdaje na hardware a konkurenční výrobci čipů omezí cenovou sílu NVDA, mohou ziskové marže čelit strukturálním tlakům.

Krátkodobý moment vs dlouhodobá odolnost

Nakonec spor o akcie NVDA vyzdvihuje „zásadní rozpor“ mezi krátkodobým tržním momentem a dlouhodobou fundamentální odolností.

Wall Street nadále oslavuje bezchybné provozní plnění společnosti a rekordní čtvrtletní výsledky, které posouvají cenu akcie výše při každém býčím katalyzátoru.

Naopak hodnotově orientovaní makroinvestoři jako Michael Burry se dívají za současný „hype“ cyklus a varují, že vrcholné podmínky pro zisky málokdy vydrží navždy v hyperkonkurenčních trzích s hardwarovými technologiemi.

Z technického hlediska se index relativní síly (RSI) Nvidia nyní nachází v polovině 60, což naznačuje, že akcie se blíží k podmínkám překoupenosti, které často krátkodobě spouštějí realizaci zisků.

Jak Wall Street doporučuje obchodovat s Nvidia Corp

Přestože Burry varuje, sentiment na trhu s opcemi zůstává pro NVDA převážně býčí. Nicméně někteří na Wall Street sdílejí jeho pesimismus.

Konsensusní doporučení pro Nvidia Corp je v současnosti Strong Buy, přičemž nejnižší cílová cena pro giganta v oblasti AI zůstává na 172 USD, což naznačuje potenciální pokles přibližně o 30 % oproti současným úrovním.

Prozatím však rostoucí tržby Nvidia a její nepopiratelná tržní dominance nadále umlčují skeptiky.

Historie však ukazuje, že kapexové supercykly jednou vždy skončí. Jak institucionální investoři srovnávají srpnové rally s dlouhodobými riziky, Burryho varování působí jako střízlivá připomínka: v technologickém sektoru s hyperrůstem může jízda na krátkodobém momentu bez strukturální ochrany proti poklesu přinést vážné následky.