Et kig på den forvirrende logik bag Canadas centralbank politik

Canadas centralbank hævede renten endnu en gang som et led af sin målsætning om at holde inflationen i nærheden af målet på 2%. For at nå dette mål gennemfører centralbanken ændringer i sin valutapolitik.

Dette scenarie har udspillet sig utallige gange verden over. Mange mennesker, og især indehavere af realkreditlån og dem med gæld, har altid syntes at konceptet med renteforhøjelser er forvirrende.

En varm økonomi kan ifølge centralbankfolk være problematisk. Dette er hvad de siger med deres egne ord:

Men hvis økonomien vokser for hurtigt, så kan dette føre til en stigende inflation. Derfor kunne vi vælge at hæve styringsrenten, hvilket betyder: At folk og virksomheder kommer til at betale højere renter på lån og realkreditlån.

En blomstrende økonomi er… dårligt?

Hvis økonomien accelererer for hurtigt, så anser centralbankerne dette for at være et negativt resultat, da dette kan føre til forhøjede inflationsniveauer. For at bekæmpe inflationen vil centralbanken derfor hæve renten, hvilket tvinger folk og virksomhederne til at betale højere renter på deres lån og realkreditlån.

Når økonomien er varm, og virksomhederne ekspanderer og flere mennesker tjener en højere løn, så er centralbanken nødt til at gribe ind for at straffe denne form for aktivitet. Beklager alle jer middelklasse familier, der knap nok klarer sig, men nu skal i betale mere for din gæld – tilsyneladende til det fælles bedste.

En boligejer, der er heldig nok til at sikre sig et femårigt variabelt forrentet realkreditlån på 0,9% på en bolig til ca. $700.000, betaler nu $1.317 mere om måneden (kilde). Betragt dette som deres rolle i at bremse en blomstrende økonomi… hvilket sandsynligvis hjalp dem med at få råd til et hus i første omgang.

WTF: folk sparer mere, når priserne er højere

Bank of Canada bemærker, at når satserne er højere, så “har folk en tendens til at spare mere og bruge mindre.” Men dette lyder mærkeligt fra den samme enhed, der nu tvinger familierne til at bruge hundredvis af dollars mere på deres realkreditlån, forudsat at de er så heldige at have fundet et rimeligt prissat hjem i første omgang.

Som du kan se i min tidligere Invezz analyseartikel på vores britiske side, så betaler en gennemsnitlig husstand med en gennemsnitsindkomst nu $800 mere om måneden på deres afdrag på realkreditlån i sammenligning med før-COVID-æraen (kan du huske de gode gamle dage?). Ja, held og lykke med hele konceptet med at spare mere. Sikke et godt råd, Bank of Canadas guvernør Tiff Macklem.

Selv dem i den højere ende af det økonomiske spektrum har det vanskeligt med at spare flere penge i dette miljø. Ifølge Bloomberg, så lever en tredjedel af de amerikanere, der kommer hjem med en kvart million dollars om året, fra lønseddel til lønseddel.

‘Ingen nem løsning’

Invezz-analytiker Dan Ashmore fortalte mig, at der “ikke er nogen nem løsning”, og at de forskellige centralbanker, herunder også Canada, skal passe på ikke at hæve renten til det punkt, hvor det udløser en recession. Han bemærker:

Da vi har set en aftagende inflation på verdensplan i løbet af de sidste par måneder, er markedet nu begyndt at vende opmærksomheden mod en potentiel truende recession som den største frygt. Realkreditinstitutterne er blot en del af de mennesker, der vil føle sig ramt – den pris, der skal betales for at få inflationen under kontrol

Ironisk nok bør jeg bemærke, at de stigende realkreditrenter nu er den største bidragyder til inflationen i Canada.

Alligevel er det vigtigt at huske på, at de boligejere, der står overfor højere omkostninger, har oplevet værdien af deres aktiv stige gennem årene. Dette er altså kun, hvis de købte deres ejendom for adskillige år siden, da boligpriserne er faldet fra 2022-niveauet. Dan tilføjer:

Lejerne ser prisstigningen og får intet tilbage. Og folk med lavere indkomst betaler en højere del af deres løn på mad og fornødenheder, som også stiger, i nogle tilfælde med alarmerende hastighed. De havde ingen aktiver til at nyde inflationen, der har presset alle aktiver op gennem de sidste to år.