Warner Bros (WBD) aktieprognose: summen af dele point at forhandle

Warner Bros. Discovery (NASDAQ: WBD) aktiekurs vil være i søgelyset i denne uge, da selskabet offentliggør sine finansielle resultater på torsdag. Disse tal vil give investorerne mere information om deres streamingforretning og deres markedsandelsgevinster eller -tab. Aktien blev mandag handlet til $7,9, et fald fra dets rekordhøje niveau på næsten $80.

Warner Bros. Discovery er undervurderet

WBD er et af de mest undervurderede navne i mediebranchen. Denne undervurdering er forståelig på grund af virksomhedens bjerg af gæld og dets ejerskab af ældre tv-mærker, der har mistet betydning i dag.

For eksempel, mens nichemærker som HGTV og Cooking Channel var hotte for et par år siden, er der ikke mange, der ser dem i disse dage. Situationen er værre blandt unge, som får det meste af deres indhold på sociale medier.

Alligevel viser et nærmere kig på Warner Bros en virksomhed, der er alvorligt undervurderet på sum-of-parts-basis. Dette er en værdiansættelsestilgang, hvor man ser på forskellige dele af virksomheden uafhængigt og derefter tilføjer tallene.

Warner Bros har en markedsværdi på $19,5 milliarder og over $3,8 milliarder i kontanter og tilsvarende. Det har også over 41 milliarder dollars i gæld. Selvom denne gældsbyrde er stor, har virksomheden skåret den ned med over 7 milliarder dollars i de seneste par år.

En høj gældsbelastning er et stort ansvar for Warner Bros, da det begrænser sine indholdsinvesteringer, da det søger at konkurrere med Netflix, Comcast, Paramount og Disney.

Lad os pakke noget af Warner Bros-imperiet ud. For det første er der Max-tjenesten, som er et alternativ til Netflix. De seneste økonomiske resultater viste, at dens direkte-til-forbruger-forretning havde over 97,7 millioner abonnenter og indbragte over 2,5 milliarder dollars i omsætning eller 25,5 dollars pr. kunde.

I samme periode tjente Netflix 8,8 milliarder dollar fra sine 260 millioner abonnenter eller 33,3 dollar per kunde. Netflix har en markedsværdi på 257 milliarder dollars. Derfor betyder en sammenligning af de to, at Max har en større værdiansættelse end hvad Warner Bros vurderes i dag.

Husk, at Max er tilgængelig i nogle få lande, mens Netflix er i de fleste lande. Warner planlægger at øge antallet af lande til omkring 65 senere på året. Den stigning vil føre til flere abonnenter og omsætning i de kommende kvartaler.

Det andet segment er Warner Bros, dets studievirksomhed, som jeg også mener har en betydelig værdiansættelse. Warner Bros er kendt for nogle af de bedste blockbusters som Dune, Godzilla X Kong, Shazam, Barbie og The Matrix.

En måde at værdsætte Warner Bros på er at sammenligne det med MGM, et studie, som Amazon købte for over 8,5 milliarder dollars. Jeg tror, at Warner er et væsentligt større mærke end MGM på grund af dets track record og dets filmbibliotek.

Warner ejer også nogle værdifulde tv-mærker, der kunne opnå en høj værdiansættelse. For eksempel, mens CNNs forretning svinder ind, er det stadig en pengemaskine, der tjener næsten 1 milliard dollars i årlige overskud. Hvis det skulle sælges, tror jeg, at virksomheden ville indbringe et par milliarder dollars. For eksempel er Fox Corporation vurderet til over 14 milliarder dollars.

Den anden vurderingsvinkel at overveje er, at Paramount sælges for over 26 milliarder dollars. Warner er et større mærke end Paramount. I 2023 tjente virksomheden over 41 milliarder dollars i omsætning mod Paramounts 29 milliarder dollars.

For at være klar: en sum af dele værdiansættelse er ikke altid en god tilgang til værdiansættelse af virksomheder. I Warners tilfælde giver det kun mening, hvis ledelsen beslutter sig for at udskille eller afhænde sine aktiver. Disse værdiansættelser opvejes også af nogle tv-mærker i dens portefølje.

Dens aktiepræstation vil også afhænge af dens indtjening og maksimal brugervækst. Som sådan, selvom den er undervurderet, kan aktien fortsætte med at falde, hvis dens indtjening ikke er så god. Analytikere forventer, at dens omsætning kommer på 10,2 milliarder dollars.

Warner Bros Discovery aktieanalyse

WBD-diagram af TradingView

Når vi ser på det ugentlige diagram, ser vi, at WBD-aktien har bevæget sig sidelæns i de seneste par uger, hvilket signalerer, at det bearish momentum er ved at aftage. Vigtigst er det, at aktien har dannet et faldende kilemønster, som nærmer sig sit sammenløbsniveau.

I prishandlingsanalyse er dette et af de mest bullish mønstre på markedet. Derfor er der sandsynlighed for, at aktien vil vende tilbage i løbet af de næste par uger. Hvis dette sker, kan det bevæge sig over det psykologiske niveau på $10.