Petrobras skærer udbytte: Er det tid til at sælge aktien?

Petróleo Brasileiro SA (NYSE:PBR), Brasiliens statskontrollerede oliegigant, er igen i søgelyset, da den kæmper med aktionærernes forventninger og markedsdynamikken. Efter at have rapporteret et fald på 38 % år-til-år i Q1-resultatet tidligere i dag, meddelte Petrobras, at det skærer ned på udbytteudbetalingen for Q1 2024. Dette træk vil se udbytte reduceret til 1,04 reais per aktie, i alt 13,45 milliarder reais ($2,6 milliarder), hvilket er betydeligt lavere end analytikernes fremskrivning på $3,2 milliarder ifølge Bloombergs data.

Ikke overraskende reagerede markedet hurtigt på denne nyhed, hvor Petrobras-aktien oplevede et fald på mere end 2% under morgensessionen i dag. Analytikere, inklusive dem hos Citi, havde forudset en negativ markedsreaktion med henvisning til bekymringer over kapitalallokeringsrisikoen, en nedadgående tendens i oliepriserne og implikationerne for udbytte og frie pengestrømsudbytter.

Denne reduktion i udbytte følger efter en periode med intern uenighed i Petrobras om, hvordan man bedst kan udnytte sine likviditetsreserver. Tidligere uenigheder mellem bestyrelsen og regeringens interessenter førte til spekulationer om den administrerende direktør Jean Paul Prates embedsperiode. Mens Prates gik ind for at udlodde nogle kontanter som et særligt udbytte, gik regeringsrepræsentanter ind for at beholde midler i virksomheden.

I sidste ende udlodde Petrobras 50% af de tilgængelige kontanter som et særligt udbytte. På trods af forsikringer fra Prates om Petrobras' evne til at eksekvere sin forretningsplan og sikre fremtidige investeringer, hænger der bekymring over selskabets udbyttepolitik og kapitaludgifter. Med planer om at allokere flere ressourcer til segmenter af vedvarende energi, såsom vind, sol og biobrændstoffer, står Petrobras over for granskning af potentielle indvirkninger på rentabiliteten og aktionærernes afkast.

Mens investorerne afvejer denne udvikling og deres implikationer for Petrobras' finansielle sundhed og markedsperformance, lad os vende vores opmærksomhed mod diagrammerne for at få indsigt i potentielle prisbevægelser og markedsstemning.

Langsigtet modstand hæmmer tyreløbet

Siden den lavede et lavpunkt på $4 midt i blodbadet under begyndelsen af COVID, har Petrobras' aktie leveret over fire gange afkast i kursafkast alene i løbet af de sidste fire år. Hvis man inkluderer udbyttet, vil det samlede afkast fra aktien let krydse 450%.

PBR-diagram af TradingView
På trods af et så spektakulært afkast stod aktien igen over for sin mangeårige fjende i form af $18 modstand for nylig og vendte tilbage derfra. Selv før springet under COVID-krisen havde aktien det svært at handle over $18, og heller ikke i år nåede den at krydse dette mærke, hvilket var $17,91 i februar.

Langsigtede investorer, der har købt aktien på lavere niveauer, kan fortsætte med at holde den, så længe den handler over $12,8 og ikke går under sin langsigtede bullish trendlinje. Investorer, der ønsker at købe aktien på nuværende niveauer, skal dog vente på, at den har en ugentlig lukning over $18, før de indleder en lang position.