Costco aktiekurs og tilfældet med ekstrem overvurdering

Costco ( NASDAQ: COST ) aktiekurs har været en af de bedste resultater i de sidste par årtier. Den er steget med over 22 % i år og med mere end 71 % i de seneste 12 måneder. Yderligere data viser, at selskabets aktier er steget med over 14.000%, siden de blev børsnoteret.

Udstrakt værdiansættelse

Costco Wholesales aktie har klaret sig godt gennem årene, hjulpet af virksomhedens voksende salg og markedsandel. Dens årlige omsætning er steget fra $152 milliarder i 2019 til mere end $248 milliarder i de sidste tolv måneder.

Virksomheden er også blevet særdeles profitabel. Dets nettooverskud steg fra over 3,7 milliarder dollars i 2019 til over 6,7 milliarder dollars i TTM. Analytikere forventer, at væksten i omsætning og rentabilitet vil fortsætte i de kommende år. Frygten for, at dens forretning vil blive forstyrret af Walmart og Amazon, har ikke fungeret.

Costco offentliggør sine økonomiske resultater torsdag. Analytikere forventer, at dens omsætning vil være 54 milliarder dollars, en lille stigning fra de 53,6 milliarder dollars, den indtjente samme år i 2023. For året forventer analytikere, at dens omsætning vil stige med 4,9 % til over 254 milliarder dollars.

Derfor er der bekymring for, at virksomheden er stærkt overvurderet, da den ikke vokser så hurtigt, og at dens multipla er en smule strakt. Costco Wholesales fremadrettede omsætning og EBITDA-vækst ligger på 6,16% og 9,5%, mens Walmarts er 4,86% og 8,1%.

Disse tal betyder, at de to virksomheder ikke har nogen stor divergens i vækst i omsætning og rentabilitet. Deres værdiansættelsesmålinger har dog en betydelig stor spredning. Costco har et fremadrettet PE-forhold på 50,2, mens Walmart har et multiplum på 28.

Andre forhandlere som Target, Kroger og Dollar General har en mindre forward PE-multipel end Costco. Det hurtigere voksende S&P 500-indeks har et fremadrettet PE-forhold på 20.

Samtidig er Costcos marginer heller ikke så specielle til at berettige denne værdiansættelse. Det har en nettoindkomstmargin på 2,73%, mens Walmart, Target og Dollar General har overskudsmargener på henholdsvis 2,8%, 3,8% og 8%.

Derfor er det svært at forklare, hvorfor Costco fortjener disse heftige værdiansættelsesmålinger. En sandsynlig årsag er, at den har en af de bedste balancer i detailsektoren med over 10,3 milliarder dollars i kontanter og kun 9,4 milliarder dollars i samlet gæld. Walmart har $9,4 milliarder i kontanter og over $64 milliarder i gæld.

Costco aktiekursprognose

COST-diagram af TradingView

Det daglige diagram viser, at COST-aktiens kurs har været i et stærkt bullrun gennem årene. Det krydsede for nylig det afgørende modstandspunkt ved $785,4, dets højeste sving den 7. marts. Det ugyldiggjorde det dobbelte topmønster, som er et populært bearish tegn.

Costcos aktie har konstant holdt sig over 50-dages og 100-dages glidende gennemsnit. Imidlertid har Relative Strength Index (RSI) dannet et bearish divergensmønster. Derfor formoder jeg, at aktien vil falde til nøglestøtten på $785,4. Dette er kendt som et pause- og gentestmønster, som er et populært tegn på fortsættelse.