ALLW: Er Ray Dalios All Weather-fond et godt ETF at købe i dag?

Ray Dalio, den milliardærstiftende ejer af Bridgewater Associates, er kendt for mange ting i finansverdenen, herunder at have startet en af verdens største hedgefonde. Han er også kendt for All Weather-fonden, som har til formål at klare sig godt i alle markeder. Denne artikel undersøger, om State Street Bridgewater All Weather ETF ALLW er en god investering i dag.

Hvad er ALLW ETF?

ALLW er en mellemstor ETF med over $2 billion i forvaltede aktiver (AUM) og en omkostningsprocent på 0.85%. Lanceret i marts sidste år, har fonden til formål at give private investorer adgang til en fond baseret på Ray Dalios all-weather-strategi. 

En all-weather-fond sigter mod at klare sig godt under alle markedsforhold. Derfor er den, i modsætning til mange andre passive fonde, aktivt forvaltet og rebalanceres hver måned. Formålet med denne rebalancering er at tilpasse fonden til forskellige følsomheder over for økonomiske miljøer.

Denne fond søger også at adressere begrænsningerne ved 60/40-porteføljen. For det første er det en portefølje, der investerer 60% i aktier og 40% i obligationer. Da obligationer typisk er mindre volatile end aktier, kommer cirka 90% af risikoen i en 60/40-portefølje normalt fra aktier. 

ALLW løser dette ved at skabe en mere diversificeret portefølje med aktier, obligationer, inflationsindeksobligationer, råvarer og guld. Målet er at hjælpe investorer med at gå fra en koncentreret portefølje til en mere afbalanceret og diversificeret en. 

Et kig på porteføljen viser, at dens største komponent i dag er SSI US GOV MONEY MARKET CLASS, som har til formål at maksimere løbende indkomst og bevare kapital ved at investere i kortfristede statsobligationer. Denne post udgør cirka 32% af hele porteføljen. 

Derefter følger State Street SPDR Portfolio S&P 500 ETF (SPYM), som udgør 13% af fonden. Denne fond består af de 500 største virksomheder i USA, inklusive store navne som Apple, Nvidia og Micron. 

Fonden indeholder også en ETF, der følger de største virksomheder på de fremvoksende markeder som TSMC og Alibaba. Den indeholder desuden guld og et indeks, der følger førende råvarer.

Disse investeringer bidrager til, at den fremstår som en udbytte-ETF, med et afkast på omkring 2.85%. Ikke højt, men bedre end andre topfonde som SPY og QQQ.

Er ALLW et godt ETF?

ALLW ETF blev lanceret i marts sidste år, hvilket betyder, at dens langsigtede præstation endnu ikke er afklaret. Siden starten er ALLW steget med cirka 26% og ligger nu tæt på sit historiske topniveau. Den har halter efter S&P 500-indeksets præstation, som er steget med 40% i samme periode. Den har også underperformet den populære SCHD-ETF, som er steget med 33%.

Det samme gør sig gældende i år, hvor ALLW ETF er steget med 9.19%, lavere end SCHD’s 27% og VOO’s 13.3%. Dermed, selvom historisk præstation ikke altid er en pålidelig indikator for fremtiden, anbefaler analytikere ofte at investere i vindere. For eksempel har investorer, der har allokeret til Nasdaq 100-indekset, klaret sig bedre end dem, der investerede i S&P 500.