Sælg i maj og gå væk virker ikke; Dr. Doom Roubini er bullish

Aktieinvestorer, der fulgte det populære 'sælg i maj og gå væk'-mantraet, lider betydelige tab, da markedet er fortsat med fremgang. Dow Jones-indekset er steget med over 6 % siden 1. maj, mens Nasdaq 100 og S&P 500-indeksene er steget med over 10 %.

Disse indekser har slettet alle de tab, de lavede tidligere på måneden, da frygten for afviklingen af den japanske yen-carry-handel eskalerede. Dow Jones er et par point under det højeste rekord på $41.418, mens S&P 500 skal stige med 2,32% for at nå det højeste niveau på $5.668.

Salg i maj og gå væk-mantraet har ikke desto mindre fungeret godt i kryptoindustrien, hvor de fleste tokens er styrtet hårdt ned i de sidste par måneder. Bitcoin- og Ethereum-priserne er faldet med over 20% fra deres højeste punkt i maj.

Virksomhedernes indtjening har været god

Den første grund til, at temaet salg i maj og forsvind ikke har fungeret godt, er, at virksomhedernes indtjening har været god.

Mens virksomheder som Intel, Home Depot og AMD havde et dårligt andet kvartal, har de fleste af S&P 500-indekset gjort det godt.

Data fra FactSet viser, at 91% af alle virksomheder i S&P 500-indekset har offentliggjort deres økonomiske resultater. Af disse virksomheder offentliggjorde 78% resultater, der havde et positivt indtjening-per-aktie-element (EPS) i andet kvartal, mens 50% af dem havde en positiv indtægtsoverraskelse.

Vigtigst af alt er der tegn på, at omsætningsvæksten er accelereret, og omsætningsvæksten kommer op på 10,8%, det højeste punkt siden Q4'21. Disse tal betyder, at virksomhederne trods udfordringer klarer sig godt.

De fleste virksomheder har også udstedt positiv guidance for fremtiden, hvor kun 47 % medlemmer af S&P 500-indekset udsender en negativ EPS-guidance.

Analytikere er stadig optimistiske med hensyn til aktier

S&P 500-indekset har også gjort det godt, fordi Wall Street-analytikere stadig er positive over for amerikanske aktier.

I et notat sagde analytikere hos Goldman Sachs, at S&P 500-indekset kan stige til $6.000 i år, hvilket betyder, at det kan springe med over 8% i år. Et andet Goldman Sachs-estimat var, at det kunne stige marginalt til $5.600.

Oppenheimer har på den anden side sat et mål på $5.900, mens Deutsche Banks mål står på $5.600. UBS ser også, at indekset fortsætter med at stige. Morgan Stanley ser S&P 500-indekset rykke tættere på $6.000.

Mest bemærkelsesværdigt er Nouriel Roubini, en meget populær Wall Street-analytiker, populært kendt som Dr. Doom, for nylig talsmand for højere aktiekurser. Han ser det populære S&P 500-indeks fortsætte med at stige til et rekordhøjt niveau.

Alligevel er ikke alle positive på amerikanske aktier. Warren Buffett har dumpet betydelige aktier i de sidste par måneder. Han har solgt Apple-aktier til en værdi af over $54 milliarder, hvilket bringer den samlede pengebunke op på over $277 milliarder.

Fed er din ven

Amerikanske aktier klarer sig også godt på grund af det fortsatte håb om, at Fed nu bevæger sig til en dueagtig tone.

De fleste økonomer forventer nu, at Federal Reserve vil give en bagstopper til aktiemarkedet. De seneste økonomiske tal betyder, at Fed vil begynde at sænke renten på sit septembermøde, da arbejdsløsheden er steget i de seneste par måneder.

Ved at sænke renten vil Fed slutte sig til andre centralbanker som Den Europæiske Centralbank (ECB), Bank of England (BoE) og Swiss National Bank (SNB), som er begyndt at sænke renten i de seneste par måneder.

Fed rentenedsættelser er vigtige for S&P 500-, Dow Jones- og Nasdaq 100-indeksene på grund af de enorme pengesummer, der er blevet opbevaret i pengemarkedsfonde. Investorer har pløjet over 6,1 billioner dollars i pengemarkedsfonde.

Nogle af disse fonde vil sandsynligvis rotere til aktier, efterhånden som renterne begynder at falde. Faktisk er obligationsmarkedet begyndt at blive blødere, hvor den 10-årige rente er flyttet til 3,9%, mens den 30-årige er flyttet til henholdsvis 4,16%.

USAs valg som katalysator

Den anden store katalysator at have i tankerne er det kommende amerikanske valg, som finder sted i november. Meningsmålinger viser, at Kamala Harris har et forspring mod Donald Trump i nøglestater.

Amerikanske aktier vil sandsynligvis klare sig godt, når usikkerheden om kampagneperioden slutter. Vi mener, at frygten for præsident Kamala blandt investorer er uberettiget.

Desuden er amerikanske aktier steget til rekordhøje under Joe Bidens præsidentperiode. Gennem årene viser data, at aktiemarkedet klarer sig godt, uanset hvem der er i Det Hvide Hus.

Selvom nogle investorer elsker Trump for hans løfte om at skære i skatter og sænke reglerne, ville hans administration ikke være god. Skattelettelser ville forværre den igangværende gældskrise, med den offentlige gæld på over 35 billioner dollars. Hans handelskrige ville også påvirke landets vækst og spændinger med Kina.