Celsius Holdings aktie: Musikken er stoppet: hvad nu?

Celsius Holdings (CELH) aktiekurs har lidt en hård vending, der har kostet investorer milliarder af dollars. Det er styrtet ned fra det højeste niveau på $98,72 i maj til omkring $32,40. I denne periode er dets markedsværdi faldet fra over $23,57 milliarder til $6,67 milliarder.

Celsius har været i en eksplosiv vækst

Celsius Holdings, en producent af energidrikke, har oplevet en rutsjebanetur i de sidste par årtier. I 2010 afnoterede NASDAQ virksomheden, fordi aktien forblev under $1 i et stykke tid.

Det blev derefter gennoteret og gik ingen steder i lang tid. Tingene ændrede sig i 2022, da virksomheden omdøbte sin meddelelse og annoncerede et stort partnerskab med PepsiCo, den næststørste drikkevarevirksomhed i verden.

Som en del af aftalen købte Pepsi en aktiepost på 8,5 % og begyndte at tilbyde distributionstjenester, en situation, der afspejler Coca-Cola og Monster Beverages partnerskab. Coca-Cola har en ejerandel på 16 % i Monster og er dets største distributør.

Sådan en aftale er god af tre hovedårsager. For det første betyder det, at Celsius Holdings ikke behøver at investere store ressourcer i distribution, hvilket øger sine marginer. CELH har en bruttomargin på 50,45% og har mere plads til at vokse dem på lang sigt.

For det andet kan Monster udnytte Pepsis forhold til at øge salget. Dette er vigtigt, da Pepsi er et globalt mærke, der sælger sine produkter i de fleste lande. Derfor, mens den indledende del af aftalen var på Nordamerika, vil Pepsi hjælpe det med at vokse internationalt.

For det tredje betyder partnerskabet, at Celsius Holdings kan bruge de fleste af sine ressourcer på markedsføring og forskning og udvikling (R&D).

Dette partnerskab hjalp Celsius med at gå viralt i USA, hvilket skubbede sin årlige omsætning fra over $75,1 millioner i 2019 til over $1,3 milliarder i 2023. Det har også vokset sit årlige overskud til over $260 millioner.

Musikken er stoppet

Celsius Holdings aktiekurs er trukket tilbage, da investorer forudser, at dens æra med stærk vækst er slut. Et centralt signal herfor har været en rapport fra Nielsen, som viste, at væksten - og andre mærkers vækst var aftagende.

I et nyligt notat, som citerede Nielsen-data, bemærkede Beverage Insights, at Celsius' volumen steg med 17,9% i de fire uger frem til 10. august. Der er tegn på, at virksomheden nu tilbyder rabatter for at øge sit salg. Et nærmere kig på Amazon, hvor man også sælger sine produkter, viser, at priserne er gået lidt tilbage.

De seneste resultater afslørede, at Celsius Holdings omsætningsvækst er begyndt at aftage. Dens kvartalsvise omsætning steg med 23% til $402 millioner, mens dens halvårstal steg med 29% til $757 millioner. Selvom en omsætningsvækst på 23 % er god, er den også lavere end dens seneste historie.

I Nordamerika steg omsætningen med 23% til $382 millioner, mens dens internationale forretning voksede med 30% til $19 millioner.

En vigtig årsag til, at Celsius Holdings-aktien steg, er opfattelsen af, at den vil være i stand til at kopiere sin amerikanske succes til internationale markeder. I de fleste tilfælde har mange mærker, der går viralt i USA, tendens til at klare sig godt internationalt.

Det internationale segment - Storbritannien og Canada - er stadig betydeligt lille og bidrager med mindre end $20 millioner. Det håber, at dets salg til Australien, New Zealand og Frankrig vil bidrage til at øge væksten i de kommende år.

Er det sikkert at købe Celsius?

Det er ret svært at forudsige, om Celsius Holdings fortsat vil have tocifret vækst i de kommende år. Det er fordi det er uklart, om dets drikkevarer har en udholdenhed, eller om det bare er et modefænomen.

Det, der dog står klart, er, at Celsius Holdings er blevet rimeligt værdsat, da dets markedsværdi er faldet til 8 milliarder dollars. Denne værdiansættelse betyder, at selskabet har en forward-kurs/indtjening-multipel på 35,70, lidt højere end Monster Beverages 29.

Celsius vokser i et hurtigere tempo end Monster, hvis fremadrettede omsætningsvækst måler på 9,3 %.

Men indtil videre tror jeg, at Celsius Holdings' værdiansættelse ikke betyder meget, da investorer er fokuseret på dets vækstmålinger. Nøgledata, der skal holdes øje med, vil være Nielsens rapporter og dens kommende indtjening i november.

Læs mere: Celsius-aktier: Cramer siger 'vær forsigtig med at satse mod' $CELH

Celsius Holdings aktieanalyse

Det ugentlige diagram viser, at CELH-aktien dannede et dobbelt-top-mønster på $98,85 tidligere i år. Det faldt derefter under halsudskæringen til $67,30, dets laveste punkt i april.

Aktien er styrtet under det 50-ugers glidende gennemsnit og den stigende røde trendlinje, der forbinder de laveste udsving i 2022 og 2023. Dette tilbagetog betyder, at bjørne tager over.

Relative Strength Index er flyttet til 31, hvilket betyder, at det er ved at gå ind i det oversolgte niveau. Derfor vil aktien sandsynligvis fortsætte med at falde og derefter vende tilbage senere i år, muligvis efter at have offentliggjort sine økonomiske resultater i november.