USD/JPY prognose: dødskorsformer, tabs nøglestøtte

USD/JPY-kursen fortsatte sin nedadgående tendens forud for de kommende rentebeslutninger fra Bank of Japan (BoJ) og Federal Reserve. Parret trak sig tilbage til et lavpunkt på 141,50 onsdag morgen, det laveste niveau siden 2. januar og med næsten 13 % fra dets højeste punkt i år.

Bank of Japans beslutning

USD til japanske yen fortsatte sin nedadgående tendens, efter at en embedsmand fra Bank of Japan (BoJ) antydede flere renteforhøjelser. I en erklæring sagde Junko Nakagawa, at forholdene i landet ville forblive lettere, selvom disse stigninger kommer.

Denne erklæring kom, da BoJ forbereder sig på at levere den næste rentebeslutning den 20. september. Dette vil være et afgørende møde, fordi banken leverede en overraskende stigning på 0,25 % på sit sidste møde, hvilket udløste et chok på det finansielle marked.

I de seneste udtalelser har embedsmænd, herunder Kazuo Ueda, antydet endnu en stigning på grund af den stædigt høje inflation. De seneste økonomiske tal viste, at det overordnede forbrugerprisindeks (CPI) steg til 2,8 % i juli, hvilket er højere end medianestimatet på 2,7 %.

CPI-tallet var væsentligt højere end det laveste år til dato på 2,2 % og BoJs mål på 2,0 %. Derfor er det meningen, at rentenedsættelserne skal hjælpe med at sænke inflationen, delvist ved at reducere tempoet i lønvæksten og styrke den japanske yen.

Alligevel er der risici for flere BoJ-renteforhøjelser. For det første er der tegn på, at den japanske økonomi ikke klarer sig så godt. En rapport udgivet i denne uge viste, at økonomien voksede med 0,7 % i andet kvartal efter at være faldet med 0,6 % i 1. kvartal. Denne vækst blev oversat til en årlig vækstrate på 2,9 %.

Selvom disse tal var bedre end i første kvartal, var de lavere end den forventede vækst på henholdsvis 0,9 % og 3,1 %. Det japanske statistikbureau tilskrev svagheden en svagere ekstern efterspørgsel, som faldt med 0,1 %.

Det private forbrug og anlægsinvesteringer steg med 0,9 % og 0,8 % i andet kvartal, hvilket manglede den forventede vækst på 1,0 % og 0,9 %.

Alligevel er der nogle positive ting for den japanske økonomi. For det første er prisen på de fleste råvarer, inklusive råolie, faldet kraftigt på det seneste. Brent og West Texas Intermediate (WTI) faldt til henholdsvis $69 og $66.

Japan klarer sig godt, når energipriserne falder, fordi det er en af de største importører globalt.

Federal Reserves beslutning

USD/JPY-parret trak sig tilbage, fordi der er tegn på, at Federal Reserve vil fortsætte med at sænke renten i næste uge.

De seneste økonomiske tal har vist, at den amerikanske økonomi var ved at bremse. To rapporter fra S&P Global og Institute of Supply Management (ISM) viste, at PMI’erne for fremstilling forblev under vækstfasen på 50 i august. Et PMI-tal på mindre end 50 er et tegn på, at en sektor er ved at falde.

Den anden bemærkelsesværdige rapport kom fra ADP og Bureau of Labor Statistics (BLS). Ifølge ADP skabte den private sektor mindre end 100.000 job i august. De officielle NFP-jobdata afslørede, at arbejdsløsheden forblev over 4,2 %, da økonomien skabte 141.000 job.

Der er tegn på, at landets inflation var faldende. Det kommende amerikanske forbrugerprisindeks (CPI)-data forventes at vise, at overskriften faldt fra 2,9 % i juli til 2,6 % i august, mens kerne-CPI bevægede sig fra 3,2 % til 3,1 %.

Historisk set er inflationstal vigtige for Federal Reserve, fordi de er en del af dobbeltmandatet. I dette tilfælde vil disse tal dog ikke have en stor indflydelse på USD/JPY-parret, da Fed allerede har antydet, at den vil sænke renten på næste møde.

Fed rentenedsættelser og BoJ renteforhøjelser vil indsnævre spredningen af japanske og amerikanske renter, hvilket vil føre til flere bekymringer om carry trade.

En carry trade er en situation, hvor investorer låner i et lavrenteland for at investere i et højrenteland. I dette tilfælde brugte investorer lave renter i Japan til at investere i USA, hvilket betyder, at vendingen nu er begyndt at ske.

USD/JPY teknisk analyse

USD/JPY diagram af TradingView

USD/JPY-kursen toppede på 161,98 i juli og led derefter en hård vending efter BoJ-renten.

Vigtigst er det, at parret har dannet et dødskors, hvor 200-dages og 50-dages eksponentielle bevægelige gennemsnit (EMA) har krydset hinanden. I de fleste tilfælde fører dette mønster til flere ulemper.

Parret er også faldet under det centrale støtteniveau på 141,75, dets laveste sving den 5. august, hvilket gør det dobbeltbundsmønster, der har dannet sig, ugyldig. MACD er også forblevet under neutralpunktet, mens Relative Strength Index (RSI) har bevæget sig under neutralpunktet på 50.

Derfor er vejen til den mindste modstand for parret bearish, hvor det næste punkt at se er det psykologiske punkt på 140.