BMW aktiekurs: Rolls-Royce forælder danner et farligt mønster

BMW-aktiekursen har lidt en hård vending, da bilindustrien går igennem en vanskelig fase. Det faldt i tre på hinanden følgende uger og nåede sit laveste niveau siden januar 2023. Det er trukket tilbage med over 32 % fra sit højeste punkt i år, hvilket betyder, at det er på et dybt bjørnemarked.

Ny normal for bilindustrien

Bilindustrien gennemgår en ny normalitet, da væksten i elbiler aftager, og Kina bliver en førende aktør.

For et årti siden var Kina en relativt lille spiller i bilindustrien. I dag er virksomheder som BYD, som Warren Buffett bakker op om, blevet giganter. Kina har endda overhalet Japan som den største eksportør af køretøjer.

Vigtigst er det, at virksomheder, der længe har domineret ICE-industrien (Internal Combustion Engine) har svært ved at konkurrere med de nye EV-firmaer som Tesla, BYD og Rivian.

I USA er Ford og General Motors blevet tvunget til at skære betydeligt ned i deres ambitioner om at fremstille elbiler. Det samme sker i Tyskland, hvor EV-mærker fra BMW, Volkswagen og Mercedes ikke er blevet særligt populære.

Dette forklarer, hvorfor de fleste bilaktier som Stellantis, Ford, General Motors og Volkswagen er alle faldet i de sidste par måneder.

BMW står over for betydelige udfordringer

BMW, moderselskabet for Mini og Rolls-Royce, står over for betydelige udfordringer, da væksten på dets nøglemarkeder som Kina og Europa fortsætter med at aftage.

Disse udfordringer har også skubbet Volkswagen, en anden gigantisk tysk virksomhed, til at annoncere planer om at lukke fabrikker i Tyskland for første gang i årtier.

De seneste økonomiske resultater viste, at virksomhedens forretning var ved at gå langsommere. Dens samlede omsætning faldt med 0,7 % i andet kvartal til over 32,9 milliarder euro. I første halvår faldt omsætningen med 0,7 % til over 73,5 mia.

Det meste af denne afmatning skyldtes elimineringer, som kostede den over 5,8 mia. I stedet steg dens bildivisions omsætning med 1,4 % til 32 milliarder euro, mens dens finansielle tjenester steg med 10,8 % til 9,7 milliarder euro.

Disse resultater betyder, at BMW klarer sig relativt bedre end Volkswagen, som vi dækkede før her . I modsætning til VW, som har adskillige mærker, fokuserer BMW på tre mærker: BMW, Mini og Rolls-Royce. Det er også en førende aktør i motorcykelindustrien.

Mens BMW's salg var relativt stærkt, var dets overskud ikke, da virksomheden fortsatte med at se forhøjede omkostninger. Som følge heraf faldt dets koncernoverskud med 10,7 % i andet kvartal til 3,8 milliarder euro og til 7,93 milliarder euro i årets første halvår. Det har også skåret ned på sin vejledning, hvilket forklarer, hvorfor aktien er faldet.

Dets flagskibs BMW- leverancer steg med 2,2% til 565.490, mens dets Mini- og Rolls-Royce-enheder faldt med henholdsvis 27% og 16%.

Katalysatorer og udfordringer

BMW er et af de bedst kendte mærker i bilindustrien med en tilstedeværelse over hele verden.

Den største katalysator for dets brand er, at det har en arv fra at skabe kvalitets ICE-køretøjer, som vil fortsætte med at opveje dets tab i EV-industrien. Ligesom med de fleste analytikere, mener jeg, at BMW bør fokusere på at være førende i ICE-sektoren i stedet for at hælde betydelige summer af penge på EV-forretningen.

En anden mulighed er, hvor virksomheden brugte sin stærke balance til at erhverve nogle af de i øjeblikket undervurderede kinesiske elbilproducenter. Potentielle opkøb ville være firmaer som Nio og Li Auto, som har værdiansættelser på $11,5 milliarder og $20 milliarder.

Et sådant opkøb ville lade virksomheden fortsætte med at udnytte sin skala i ICE-industrien, mens den stadig har et forspring i EV-sektoren.

Den anden katalysator for BMW er, at den er væsentligt billigere sammenlignet med sine jævnaldrende. Det handles til et 3,9x frit cash flow og 2,16 forward indtjening. Den har også et pris-til-bog-forhold på 0,52.

BMW er temmelig undervurderet, fordi investorerne forventer en svag efterspørgsel i de kommende år, da industrien går igennem et hårdt problem.

På den positive side er BMW en stor udbyttebetaler med et udbytte på 8,01 %, højere end virksomheder som General Motors og Ford.

BMW aktiekursanalyse

Det ugentlige diagram viser, at BMW aktiekursen dannede et dobbelt-top diagrammønster omkring €106-niveauet. I de fleste tilfælde er dette et af de mest populære bearish tegn på markedet.

Aktien er også faldet under halsudskæringen til €81,65, dets laveste sving i oktober sidste år. Det er faldet til under de 50-ugers og 200-ugers glidende gennemsnit og 38,2% Fibonacci Retracement-niveauet.

Relative Strength Index (RSI) og MACD-indikatorerne er fortsat med at falde. Derfor er vejen for den mindste modstand for BMW aktiekursen nedad, med det næste punkt at se er på 61,8% retracement point på €58,32.