Hvorfor investorer ikke skal bekymre sig om dagens inflationsdata

Amerikanske aktier er i minus her til morgen, efter at Bureau of Labor Statistics sagde, at inflationen var steget mere end forventet i september.

Forbrugerprisindekset steg med 0,2 % for måneden og 2,4 % for året mod forventet 0,1 % og 2,3 %.

Aktiemarkedet reagerer negativt på dagens print primært på grund af bekymringer om, at det kan få Federal Reserve til at afholde sig fra at sænke renten yderligere i 2024.

Alligevel siger Ian Lyngen – chef for den amerikanske rentestrategi hos BMO Capital Markets, at dataene her til morgen faktisk "forstærkede vores forventninger til en 25-basispointsnedsættelse i november".

Hvad er chancerne for en 25-bps Fed rentenedsættelse i november?

CME-gruppens FedWatch-værktøj ser ud til at være enig med BMO. Det fastlægger også sandsynligheden for en rentenedsættelse på 25 bps i november til 94 % - op fra 75 % før CPI-rapporten i torsdags.

En del af grunden til, at markederne fortsat er overbeviste om, at centralbanken vil sænke sin styringsrente yderligere, er, at shelterinflationen trækker sig tilbage.

"Det store billede er, at inflationen fortsætter med at falde, omend med nogle bump undervejs," fortalte Sonu Varghese fra Carson Group til kunder i dag.

Rentenedsættelser ses generelt som positive for aktiemarkedet, da de gør obligationer og opsparingskonti mindre attraktive, og derved skubber investorer til at jagte risikovillige aktiver som aktier i jagten på højere afkast.

Benchmark S&P 500-indekset er i øjeblikket steget hele 22 % i forhold til starten af 2024.

Lønningsdata overtrumfer inflationsrapporten for Federal Reserve

Investorer bør ikke være alt for bekymrede over den varmere end ventede inflationsrapport i dag, også fordi et vigtigere datapunkt for Federal Reserve er lønudgivelsen ifølge Whitney Watson fra Goldman Sachs.

Torsdag kom de første arbejdsløshedsansøgninger på 258.000 – et godt stykke over de 231.000 forventede og 225.000 tidligere.

Dataene gentog behovet for yderligere rentenedsættelser, da sidste gang arbejdsløshedsansøgninger lå på et så højt niveau var i august 2023.

Goldman Sachs er derfor fortsat optimistisk på S&P 500. I september hævede investeringsselskabet endda sit årsafslutningsmål på benchmarkindekset til 6.000, hvilket signalerer potentiale for yderligere 4,0 % opside herfra.

"Vækstbane er en vigtigere drivkraft for aktier end hastigheden af rentenedsættelser. Modstandsdygtig økonomisk vækst bør føre til beskedent højere obligationsrenter, mens fortsat vækst i indtjeningen driver beskedent højere aktiekurser,” sagde David Kostin, dets chef for amerikanske aktier, til kunderne dengang.