Procter & Gamble aktien danner et risikabelt mønster forud for indtjeningen

Procter & Gamble (PG) aktiekursen har klaret sig godt i de sidste par årtier, da selskabet har positioneret sig selv som den ultimative udbyttekonge.

Det har boostet sit udbytte i 67 år, mens aktien har overlevet store begivenheder som første og anden verdenskrig, den kolde krig, den store depression, den globale finanskrise (GFC) og Covid-19-pandemien.

Dens aktie er mere end fordoblet i det sidste årti, hvilket har presset dens markedsværdi til over 400 milliarder dollars. Det er også fortsat med at overgå nogle af sine nærmeste konkurrenter som Colgate-Palmolive, Unilever, Kimberly-Clark og Churchill og Dwight, som vist nedenfor.

Globalt diversificeret mærke

Procter & Gamble er et af de mest populære mærker, hvis produkter bliver brugt af millioner af mennesker hver dag.

Det ejer nogle af de mest genkendelige mærker globalt som Pampers, Always, Ariel, Downy, Gillette og Olay.

Det er en meget diversificeret virksomhed, der fokuserer på fem nøgleområder som skønhed, pleje, sundhedspleje, stof- og hjemmepleje samt baby-, feminin- og familiepleje.

Stof- og hjemmepleje er dens største forretning og tegner sig for 36 % af nettoomsætningen efterfulgt af baby-, feminin- og familiepleje, sundhedspleje og skønhed.

P&G's forretning har klaret sig godt, hjulpet af den voksende befolkning og middelklasse i de fleste lande. En stigende befolkning betyder, at flere mennesker bruger på flere produkter som Always og Pampers.

Udfordringen er imidlertid, at dens forretning er yderst konkurrencedygtig, hvor virksomheder som Unilever, Kimberly Clark og Churchill og Dwight kæmper om markedsandele. Vigtigst er det at konkurrere med nyere og ofte billigere mærker fra lande som Indien og Kina.

Den anden udfordring er, at e-handel har ændret den hurtige forbrugsvareindustri (FMCG). I modsætning til tidligere, hvor reolplads var alt, kan enhver virksomhed i dag sælge på hjemmesider som Amazon.

Alligevel har P&G og andre store mærker to hovedfordele. For det første er de kendte mærker, der har eksisteret i generationer. For det andet har P&G de økonomiske ressourcer til at bruge mindre virksomheder på Amazon-annoncering. For det tredje drager den også fordel af hyldeplads på steder som Walmart og Target.

Som følge heraf er dens årlige omsætning vokset støt i det sidste årti og bevægede sig fra $74 milliarder i 2014 til $82 milliarder sidste år. Dets årlige overskud er også fortsat med at stige.

Læs mere: Cramer: køb P&G, da det er 'så meget bedre end det plejede at være'

P&G indtjening forude

Den næste vigtige katalysator for Procter & Gamble vil være dets kommende økonomiske resultater, der er planlagt til den 18. oktober.

Disse resultater vil give mere farve på sin virksomhed. De seneste resultater viste, at dens volumen inden for skønheds- og baby-, feminin- og familiepleje er faldet med 1 % i sidste kvartal.

Volumen i de øvrige tre segmenter steg med 2%. Selskabet har tidligere formået at opveje sine svagere volumener ved at hæve priserne.

Dens omsætning var flad på $20,5 milliarder, mens dens nettoindtjening faldt med 7% til $3,14 milliarder. Dette skete, da dens driftsmargin faldt fra 20,3 % til 18,9 % i sidste kvartal.

Analytikere forventer, at Procter & Gambles omsætning vil komme på 21,96 milliarder dollars, en stigning på 11 % i forhold til samme kvartal sidste år. For året forventes omsætningen at vokse med 2,50% til $86,14 milliarder.

Læs mere: Procter & Gamble (P&G) ser en svag salgsstigning i seneste indtjening, men forsøder aftalen med EPS

Værdiansættelsesbekymringer er fortsat

Det største problem for Procter & Gamble er, at aktien er meget overvurderet i betragtning af, at væksten er gået i stå. Denne præmie skyldes hovedsagelig, at P&G er en af de få udbyttekonger i USA, der har øget sine udbetalinger i de sidste 50 år.

P&G handler til 24 gange indtjeningen, hvilket er lidt højere end S&P 500-gennemsnittet på 21, og sektormedianen på 20. Dens fremadrettede EV til EBITDA-forhold på 17 er meget højere end sektormedianen på 10,95.

P&G's værdiansættelse betyder, at hvis du købte virksomheden for den nuværende markedsværdi, vil det tage dig over 24 år at få dine midler tilbage.

Men som vi har set med selskaber som Moody's, Visa og Mastercard, er det almindeligt, at nogle blue-chip selskaber er overvurderet i lang tid. P&G vil derfor fortsætte med at klare sig godt, så længe selskabet offentliggør beskedne resultater.

Procter & Gamble aktieanalyse

På det ugentlige diagram ser vi, at P&G-aktien har været i et stærkt bullrun i lang tid. Det er forblevet over alle glidende gennemsnit, hvilket betyder, at tyre har kontrol.

Aktien har dog dannet et stigende kilemønster, hvilket er et populært bearish tegn på markedet. De to linjer i MACD har også lavet et bearish crossover-mønster. Relative Strength Index (RSI) har også dannet en stigende kanal og bevæger sig nedad.

Derfor vil aktien sandsynligvis have et bearish breakout efter offentliggørelsen af sine økonomiske resultater. Hvis dette sker, kan aktien trække sig tilbage til næste punkt ved $160. Et træk over det hidtil høje niveau på $177,80 vil dog pege på flere gevinster.