Prognose for kobberpris: rebound kan ikke udelukkes

Kobber, bedre kendt som Dr. Copper, er et afgørende barometer for den globale økonomiske sundhed. Siden nåede sit rekordhøje niveau i maj 2024, er COMEX kobberfutures siden faldet med omkring 17 %. Desuden er det opsving, der blev drevet af den kinesiske stimuluspakke i slutningen af september, det røde metal faldet med omkring 10%.

Kobberpriserne forventes at drage fordel af den kinesiske regerings stimuleringsforanstaltninger på lang sigt. Imidlertid har den aftagende støttes jubel, kombineret med skuffende pressebriefinger efter PBoC's meddelelse, fået det røde metal til at slette nogle af dets fremgang i september. Desuden har en stærkere amerikansk dollar gjort det mindre attraktivt for købere med udenlandsk valuta. På kort sigt vil økonomiske data fra USA og Kina, de to førende økonomier i verden, forme metallets prisbane.

Kinas økonomi

I slutningen af september steg kobberpriserne til det højeste niveau i fire måneder på baggrund af den jumbo-størrelse stimuluspakke, der blev annonceret af People's Bank of China (PBoC). Landets ejendoms- og industrisektor var i centrum for de fastsatte foranstaltninger. Meddelelsen har investorer optimistiske over stigningen i efterspørgslen efter kobber på grund af dens store anvendelser inden for byggeri, industri og elektriske værker.

Havde

Men med aftagende pakkes jubel og skuffelse over omfanget af regeringens støtte, har kobberprisen slettet nogle af disse gevinster. Faktisk har den registreret ugentlige tab for tredje uge i træk.

Efter PBoC-guvernør Pan Gongshengs meddelelse i slutningen af september, har pressebriefinger fra landets finansminister og formand for den nationale udviklings- og reformkommission, Zheng Shanjie, ikke levet op til investorernes forventninger.

Lørdag lovede Kinas finansminister, Lan Fo'an, yderligere støtte til den kæmpende ejendomssektor. Han antydede endvidere, at regeringen øgede gældsudstedelsen for at sætte skub i økonomien. I pressebriefingen indikerede han, at foranstaltningerne vil give lokale regeringer mulighed for at bruge særlige obligationer til at erhverve de usolgte boliger.

Han oplyste dog ikke et præcist beløb. Desuden undlod han at give en tidsramme, da han udtalte, at "centralregeringen stadig har ret stor plads til at låne og øge underskuddet". Det er disse manglende brikker, der har undervældet investorerne; lette kobberprisens opadgående momentum.

Denne skuffelse ser ud til at fortsætte, da markedet reagerer på den seneste pressebriefing afholdt torsdag. Landets boligministerium, ledet af lederen af boliger og udvikling af byer og landdistrikter, udtalte Ni Hong, at regeringen vil udvide sin hvidliste over boligprojekter og fremskynde banklån til de ufuldstændige udviklinger til 4 billioner yuan ved udgangen af 2024.

Han bemærkede, at lån på i alt 2,23 billioner yuan allerede er blevet godkendt til hvidlistede udviklere. Initiativet, som blev introduceret i januar 2024, giver lokale regeringer mulighed for at anbefale ufærdige boligprojekter til hurtigere banklån. Med de nye tiltag er alle erhvervsejendomsprojekter berettiget til programmet.

Selv med de annoncerede foranstaltninger ser briefingen ud til at være endnu en undervældende stimulusrelateret meddelelse. Boligministeriets detaljering handlede mere om at finjustere de nuværende politikker. Desuden forventes oversættelsen af stimulusforanstaltningerne til faktiske ejendomsinvesteringer og -projekter at tage tid.

Da Kina er en vigtig importør af kobber og andre industrielle metaller, vil denne mangel på overbevisning sandsynligvis fortsætte med at begrænse kobberprisens opadrettede potentiale. På kort sigt kan positive økonomiske data i form af landets BNP og industriproduktion forbedre forbrugertilliden.

amerikanske dollar

Ud over bekymringer over den kinesiske økonomi og global efterspørgsel efter kobber, tynger en stærkere amerikansk dollar det røde metal. Som det er tilfældet med andre dollar-prissatte aktiver, gør en stigning i værdien af dollaren varen dyrere for købere med udenlandsk valuta.

Torsdag udvidede dollarindekset sine tidligere stigninger til et 11 ugers højdepunkt, efter at det amerikanske detailsalg kom højere end forventet. Dette sker to uger efter en positiv jobrapport i september. Disse tal har bekræftet modstandsdygtigheden i landets økonomi, efterhånden som investorer øger indsatsen for en mindre rentenedsættelse fra Fed. Mens en stærk amerikansk dollar tynger kobberpriserne, afhjælper tegn på en stabiliserende økonomi bekymringerne for efterspørgslen.

Kobberprisanalyse

Det daglige diagram viser, at kobberprisen toppede med $4,7 i september, da håbet om kinesisk stimulans steg. I de fleste perioder har aktiver en tendens til at stige efter en større begivenhed og derefter genoptage den nedadgående tendens, efter det er sket. Kinesiske aktieindekser som Hang Seng og CSI 100 er alle faldet i de sidste par dage.

Kobber er faldet under det første støtteniveau for Andrew's pitchfork-værktøjet og 38,2% Fibonacci Retracement-punktet til $4,53. På den positive side er det forblevet over 50-dages og 200-dages eksponentielle glidende gennemsnit (EMA).

Et nærmere kig viser, at det har dannet et morgenstjernemønster, et populært bullish tegn. Derfor er der chancer for, at det vil vende tilbage, da investorerne målretter det vigtigste modstandspunkt til $4,72, det højeste niveau i denne måned. Det betyder, at den kan vende tilbage med omkring 7 % fra det nuværende niveau.