Guldprisprognose: vending sandsynligt forud for amerikansk valg, Fed-beslutning

Guldprisen er steget med omkring 33% år til dato; har ramt flere rekordhøjder i de seneste måneder. I den netop afsluttede uge steg guldbarren yderligere til en ny rekordhøj på $2.790 pr. ounce, før den trak sig tilbage for at afslutte ugen på $2.736,40.

Det er bemærkelsesværdigt, at tilbagetrækninger under det igangværende rally har været ret subtile og kortvarige. Faktisk har det ædle metall opnået fremgang i otte af de seneste ti måneder, kun forblevet uændret i januar og juni. Midt i den igangværende geopolitiske og finanspolitiske usikkerhed er efterspørgslen efter sikre havn-aktiver og FOMO-køb sat til at styrke guldprisen til højere højder i de kommende måneder.

Stigning i tilstrømningen

Efterspørgslen efter guld steg markant i årets tredje kvartal; et aspekt afspejlet i dets seneste prisbevægelser. Ifølge World Gold Council har centralbankkøb og øget interesse fra højværdiinvestorer i høj grad bidraget til den registrerede stigning i efterspørgslen.

De seneste data frigivet af rådet indikerede, at den samlede efterspørgsel efter guld steg med 5% år-til-år til 1.313 tons, hvilket er rekord i tredje kvartal. Desuden var Q3'24 første gang nogensinde for aktivets værdi af efterspørgsel til at overstige 100 milliarder dollars efter at være steget med 35% år-til-år.

Navnlig var de globale ETF-strømme på 95 tons et nøglebidrag til den observerede efterspørgselsvækst. Faktisk bemærker World Gold Council, at Q3'24 er det første positive kvartal af ETF-tilstrømning siden Q1'22, hvor efterspørgslen blev styrket af Ruslands invasion af Ukraine og den efterfølgende indefrysning af Bank of Russias aktiver. Til sammenligning havde Q3'23 en udstrømning på 139 tons.

For både højværdige enkeltpersoner og centralbanker har usikkerheden omkring det amerikanske valg og finansiel stabilitet styrket efterspørgslen efter guld. Indrømmet,

Til at begynde med er der voksende bekymring over holdbarheden af den amerikanske gæld. Landets gæld er i øjeblikket $35 billioner; svarende til 124 % af BNP. Dette svimlende tal har givet anledning til bekymringer fra adskillige enheder hos Den Internationale Valutafond (IMF), der siger, at underskuddet er "for stort og virkelig skal ordnes".

For at mindske deres eksponering for USA's finanspolitiske risici diversificerer flere centralbanker og private investorer deres investeringsporteføljer til at omfatte mere guld end amerikanske statsobligationer. Afhængigt af den kandidat, der vinder det amerikanske præsidentvalg, der er planlagt til den 5. november, har bekymringer over Feds risiko for underordning og sandsynlige handelsspændinger øget guldets tiltrækningskraft blandt vestlige investorer.

Fed renter

I den nye uge vil fokus være på det amerikanske valg og Feds rentebeslutning. Begge begivenheder er bundet til at øge volatiliteten på de finansielle markeder, et aspekt, der har øget efterspørgslen efter guld som en sikring mod usikkerheder.

Indrømmet, investorer har allerede prissat en rentenedsættelse på 25 basispoint af Federal Reserve under deres to-dages møde i november, der skal slutte den 7. november. Selv med den stærkere amerikanske dollar og stigende statsrenter, har en svag non-farm lønrapport for oktober låst forventningerne om yderligere pengepolitiske lempelser fra den amerikanske centralbank. Dermed er Feds beslutning muligvis ikke en kæmpe trigger for guldmarkedet.

Med hensyn til det hårdt omstridte amerikanske præsidentvalg er investorer opsatte på at beskytte deres rigdom mod det uforudsigelige politiske setup ved at skifte til guld. Afhængigt af den kandidat, der kommer frem som vinderen, vil international loyalitet, udenrigspolitik og skift i indenrigspolitikken nødvendigvis bølge på tværs af de finansielle markeder.

Den resulterende stigning i efterspørgsel efter guld forventes at fortsætte med at øge priserne i de kommende måneder. Med disse chauffører ser tyrene faktisk på en hidtil uopnåelig milepæl på $3.000 per ounce i 2025.