Er US Steel-aktier klar til flere gevinster, når Trump gearer op til anden valgperiode?

Efter Donald Trumps sejr i det amerikanske præsidentvalg i 2024 steg US Steel Corporation (NYSE: X) 5 % onsdag.

Dette møde stemmer overens med forventningerne om, at Trump kan genindføre protektionistiske foranstaltninger, herunder told på importeret stål svarende til dem, der blev pålagt i 2018.

Under hans tidligere administration førte en told på 25 % på stålimport til en stærkere indenlandsk stålindustri og midlertidige prisstigninger, til gavn for lokale producenter som US Steel.

Trump har også foreslået en generel told på 10 % på import og en potentiel blokering af udenlandske overtagelser af amerikanske produktionsgiganter, herunder den forventede Nippon Steel-aftale for US Steel.

For investorer fornyer Trumps sejr spekulationerne om US Steels fremtid i et stadigt mere protektionistisk landskab, hvor tariffer potentielt øger kortsigtede aktiekurser.

Solid 3. kvartals præstation midt i branchens udfordringer

US Steel rapporterede et bedre end forventet 3. kvartal 2024 med en omsætning på 3,85 milliarder dollars, hvilket slog prognoserne med 260 millioner dollars på trods af et fald på 13 % år-til-år.

Indtjening pr. aktie (EPS) på $0,56 overgik også analytikerestimater med $0,09, hvilket afspejler modstandsdygtighed over for lavere stålpriser og bredere industrisammentrækning.

Selskabets nordamerikanske fladvalsede segment fastholdt præstationer gennem sit strategiske produktmix og stigning i kontrakterede volumener, mens dets Mini Mill-segment på trods af bløde priser opnåede en EBITDA-margin på 11 %.

I Europa opvejede engangsjusteringer en svagere efterspørgsel, selvom Tubular-segmentet stod over for et bemærkelsesværdigt pres fra faldende priser.

For Q4 forventer US Steel EBITDA mellem $225 millioner og $275 millioner, drevet af forbedringer i dets Mini Mill-drift, men der er stadig udfordringer for fladvalsede og europæiske segmenter.

Nippon-aftalen: Et omstridt punkt

Politisk modstand fortætter fortsat US Steels købsaftale med Nippon Steel til $55 pr. aktie.

Ud over Trump-administrationens modstand har bipartisk bekymring over national sikkerhed og potentialet for forsyningskædeforstyrrelser forstærket skepsis over for transaktionen.

Selvom Nippon har forpligtet $2,7 milliarder til US Steels amerikanske faciliteter, argumenterer interessenter for, at et indenlandsk opkøb af Cleveland-Cliffs, US Steels mindre, men regionalt indflydelsesrige peer, kunne være mere fordelagtigt.

Hvis handlen falder igennem, forventer investorerne, at US Steel-aktierne potentielt vil falde tilbage til niveauerne før opkøbet, hvilket afspejler markedets skuffelse.

Operationelle begrænsninger og pengestrømspres

Midt i et konstant pres på omsætningen giver US Steels pengestrømssituation en bekymring.

Selskabets driftspengestrøm faldt med det halve i første halvdel af 2024, og med 1,3 milliarder dollars i anlægsinvesteringer blev frie pengestrømme negativt med over 800 millioner dollars.

Selvom US Steel har tilstrækkelig likviditet, har selskabet indikeret, at operationelle reduktioner kan være nødvendige, hvis Nippon-opkøbet opgives.

Uden væsentlige gældsforfald frem til 2026 har virksomheden et vist spillerum, men en betydelig nedgang i stålefterspørgslen eller vedvarende indtægtsfald kan få US Steel til at revurdere sin aktivbase.

Værdiansættelsesmålinger afspejler fusionseffekten

US Steels pris-til-bog-forhold på 0,76x og EV/EBITDA-multipel på 9,24 placerer det konkurrencedygtigt inden for stålindustrien, men dets værdiansættelse er blevet understøttet af fusionsaktivitet.

Nogle analytikere mener, at uden en klar opkøbssti kan US Steel vende tilbage til sine historiske værdiansættelser, hvilket potentielt kan drive aktiekurserne lavere for at tilpasse sig typiske sektormultipler.

Sammenlignende data med peers som Cleveland-Cliffs, Steel Dynamics og Nucor tyder på, at US Steels værdiansættelsespræmie kan normaliseres, hvis fusionsspekulationen forsvinder, med potentielle justeringer af dens bogførte værdi og EV-multipler.

Kombinationen af Trumps sejr, tredje kvartals indtjening og fortsatte usikkerhed om opkøb positionerer US Steel som en volatil, men strategisk vigtig spiller.

Indtil videre fremstår virksomheden robust, men økonomiske cyklusser og igangværende geopolitiske risici gør fremtidige gevinster usikre.

Lad os derefter undersøge, hvordan de seneste kurshandlinger og diagramtrends kunne informere aktiens bane fremad.

Stærk på mellemlang sigt, svag på langsigtede diagrammer

Efter meddelelsen fra Nippon Steel om at købe US Steel sidste år, steg sidstnævntes aktie op til over $50, men har været på en nedadgående bane lige siden.

Tidligere i år i september kollapsede aktien til under $27, men er kommet sig siden da.

Selvom aktien stadig fremstår svag på langsigtede diagrammer, viser den stærkt opadgående momentum på mellem- og langsigtede diagrammer.

Tager man det og Trumps sejr i betragtning, kan investorer, der ønsker at købe aktien, købe den med dagens stigning, men må forsøge at akkumulere den under $40.

Hvis det opadgående momentum fortsætter, kan vi snart se aktien over $50 i de kommende måneder.

Hvis aktien begynder at tabe momentum efter dagens bump, vil handlende med et bearish synspunkt også have mulighed for at indlede korte positioner med et stop-tab over det mellemfristede sving på $42,78.