Guldprisprognose: XAU-signal forud for Fed-beslutningen

Guldprisen har holdt sig stabil over den afgørende modstand-vending-støtte-zone på $2.600 per ounce efter et øjeblik at falde under den i midten af november. Mens tyrene forbliver i kontrol, ser det ud til, at guldbarren er indstillet til intervall-bundet handel på kort sigt.

Ud over feststemningen, der ser ud til at sænke handelsvolumen, er guldprisen under pres fra en stærkere amerikanske dollar og stigende statsrenter. Alligevel understøtter nye spændinger mellem Israel og Syrien denne konventionelle sikre havn. Dette er et supplement til Kinas seneste guldkøb efter 6 måneders pause. I skrivende stund handlede det ædle metall til $2.647 pr. ounce; et fald på over 5 % fra det højeste niveau, det ramte i slutningen af oktober.

Stigende statsrenter tynger den ikke-afkastende guldbarrer

De toneangivende 10-årige amerikanske statsobligationsrenter har været grønne i en uge nu; vægter guldprisen og styrker den amerikanske dollar. Med 4,41 % handles statsrenterne tæt på det høje niveau på 6 måneder, det ramte i midten af november på 2,50 %. Højere statsrenter har en tendens til at øge alternativomkostningerne ved at holde den ikke-afkastende guldbarrer. Desuden har højere renter en tendens til at sætte skub i den amerikanske dollar.

Stigningen i statsrenterne er blevet drevet af investorernes forventninger om en rentenedsættelse på 25 basispoint under Feds sidste politiske møde i år. Dette vil være den tredje rentenedsættelse i træk, efter at centralbanken i september og november annoncerede nedsættelser på henholdsvis 50 og 25 basispoint.

Ud over decembers rentenedsættelse forventer investorerne, at den amerikanske centralbank vil omfavne en temmelig høgagtig tone fremover. Det er faktisk disse forventninger, der har fået investorerne til at tøve med at foretage store træk forud for onsdagens FOMC-erklæring. Tidligere i december indikerede Jerome Powell, at stabiliteten i den amerikanske økonomi gør det muligt for Fed at være mere "forsigtig" i sine rentenedsættelser.

Derudover er analytikere bekymrede for, at Trumps politik vil øge inflationen og dermed skubbe centralbanken til at holde pause i sin lempelsescyklus. Normalt trives guldprisen i et miljø med lavere renter.

Geopolitiske spændinger, PBoC's køb begrænser tab

På trods af presset på guldprisen har indkøbene foretaget af Kinas centralbank holdt guldbaronen over $2.600. People's Bank of China øgede deres guldreserver med 160.000 fine troy ounces i november efter at have holdt på med købet i seks måneder. Før pausen havde PBoC akkumuleret deres guldbeholdning i 18 måneder i træk; et træk, der yderligere gav næring til det ædle metals tyreløb.

Interessant nok faldt genoptagelsen af Kinas indkøb sammen med aktivets stigning til en ny rekordhøj. Dette indikerer centralbankens forpligtelse til at styrke sine reserver og beskytte sig mod Yuans depreciering. Faktisk har væksten i guld, der er reserveret af forskellige centralbanker over hele verden, været en af de faktorer, der har sat skub i guldpriserne i 2024.

Desuden har vedvarende konflikter i Mellemøsten og Østeuropa fastholdt efterspørgslen efter sikker havn i de seneste måneder. Fra Ruslands opdaterede nukleare doktrin til den nylige væltning af Syriens præsident Bashar Assad, finder guldprisen fortsat støtte i sin status som en konventionel sikker havn.

Alligevel er dens efterspørgsel efter sikre havn blevet bremset af det faktum, at den amerikanske dollar også er en foretrukken værdilager i tider med økonomisk og geopolitisk usikkerhed. Til gengæld gør en stærkere dollar det ædle metall dyrere for købere med udenlandsk valuta.