Xi signalerer 5% BNP-vækst for 2024, mere stimulus forude

Præsident Xi Jinping har meddelt, at Kinas bruttonationalprodukt (BNP) forventes at vokse med cirka 5 % for hele året 2024, hvilket indikerer, at verdens næststørste økonomi er på vej til at nå sit officielle vækstmål.

Denne afsløring afslutter et år præget af økonomisk usikkerhed og signalerer en fortsættelse af politisk støtte ind i 2025.

Et år med stabilitet og fremskridt

"Kinas økonomi var 'overordnet stabil og udviklede sig midt i stabilitet'," sagde Xi ved en nytårsbegivenhed tirsdag, ifølge en tale offentliggjort af det officielle Xinhua News Agency.

Han bemærkede, at risici i nøglesektorer var blevet behandlet, mens beskæftigelsen og priserne forblev relativt stabile på trods af et år med uforudsigelige økonomiske forhold.

Selvom det præcise væksttal først vil blive offentliggjort i næste måned, bekræfter Xis udmelding et år med betydelige fremskridt efter indledende tvivl omkring vækstmålet på 5 %.

Denne vækst blev understøttet af en række stimulerende foranstaltninger, der blev udrullet af politiske beslutningstagere siden slutningen af ​​september, hvor økonomer nu forudser en udvidelse på 4,8 % for året.

Politisk støtte forventes at fortsætte i 2025

Xis nytårsaftensbemærkninger til landets øverste politiske rådgivende organ tyder på, at støtten til økonomien vil fortsætte ind i 2025, med en gentagelse af opfordringer til mere proaktive makroøkonomiske politikker.

Kina forventes at sætte et vækstmål for 2025 nogenlunde svarende til dette års, hvilket afspejler ledernes vilje til at vedtage mere kraftfulde stimuleringsforanstaltninger for at imødegå potentielle virkninger fra øgede amerikanske toldsatser, efter at den kommende præsident Donald Trump vender tilbage til Det Hvide Hus næste måned.

Mens et officielt BNP-vækstmål vil blive afsløret i marts, vil årlige lovgivningsmøder afsløre det; og en rapport fra Reuters indikerer også et vækstmål på 5 % for det kommende år.

Navigerer økonomisk modvind

På trods af den forventede vækst er Kinas økonomi fortsat tynget af svag indenlandsk efterspørgsel og usikre udsigter for eksporten.

Deflationen vil sandsynligvis fortsætte ind i næste år, og ejendomsmarkedet er fortsat i en krise.

Mens Beijings indledende stimuleringsforanstaltninger for det nye år kan komme til kortere end den radikale handling, der er nødvendig for at dæmme op for prisfaldet, har embedsmænd indikeret en vilje til at øge støtten, hvis væksten halter, en foranstaltning, der har vist sig at være en succes i år.

Monetære lempelser i horisonten

Kinas næste lempelsestiltag kan komme fra People's Bank of China (PBOC), som forventes at give et likviditetsløft til markederne ved at reducere reservekravsforholdet (RRR) - mængden af ​​kontanter, banker skal holde i reserve - et mål, de har tidligere nævnt som en mulighed.

PBOC-guvernør Pan Gongsheng indikerede i oktober, at centralbanken kunne sænke RRR med 25 til 50 basispoint afhængigt af likviditetsforholdene ved årets udgang.

Kinas topledere lovede dog på et centralt økonomisk møde i december at trimme RRR på et "passende tidspunkt" uden at give flere detaljer.

Balancer politik og stabilitet

PBOC's beslutning om at udsætte RRR-nedsættelsen afspejler sandsynligvis bekymringer om at stabilisere yuanen.

Højprofilerede lempelsesforanstaltninger som en RRR-nedskæring kan øge afskrivningspresset på yuanen ved at skabe et mindre gunstigt afkastmiljø for yuan-aktiver sammenlignet med dollaraktiver, hvilket potentielt kan udløse fondsudstrømning.

Yuanen faldt til et års lavpunkt i december, hvilket yderligere lagde pres på PBOC.

Ifølge Bruce Pang, en fremtrædende seniorforsker ved National Institution for Finance and Development, bevarer PBOC politisk plads til at adressere eksterne usikkerheder, især når de afventer det nye amerikanske præsidentskab.

Foregribe PBOC-handling

På trods af den nuværende likviditet på interbankmarkedet forudsiger analytikere, herunder Liu Yu hos Huaxi Securities, at PBOC sandsynligvis vil sænke RRR i januar før månenytårsferien, som starter den 28. januar.

I løbet af det næste år forventes PBOC at give langsigtet likviditet ved at reducere RRR yderligere og købe flere statsobligationer, alt sammen i et forsøg på at stimulere den økonomiske aktivitet yderligere.