Guld nærmer sig nye højder, efterhånden som den amerikanske inflation afkøles, handelskrigen eskalerer: hvordan vil markederne reagere?

Guldpriserne steg kraftigt i løbet af de sidste par sessioner på grund af voksende bekymring over amerikanske tariffer.

“Det positive skridt er sponsoreret af de voksende markedsbekymringer om det potentielle økonomiske nedfald fra USA’s præsident Donald Trumps handelstold, som fortsætter med at fungere som medvind for den sikre havn,” sagde Haresh Menghani, redaktør på FXstreet, i en rapport.

Bortset fra dette øgede et køligere inflationstryk i USA for februar også satsningen på, at Federal Reserve sænker renten i de kommende måneder.

Lavere renter lover godt for guld, da det er et metal, der ikke giver efter.

I skrivende stund var den mest aktive guldkontrakt på COMEX på $2.947,62 per ounce, en smule op fra den forrige lukning.

Den amerikanske inflation aftager

Sidste måneds amerikanske forbrugerprisindeks viste en mindre stigning end forventet, hvilket signalerede en potentiel lempelse af inflationspresset.

Eksperter advarer dog om, at denne positive tendens kan være kortvarig.

Den truende virkning af aggressive toldsatser på importerede varer forventes at udløse en stigning i leveomkostningerne i de kommende måneder.

De amerikanske forbrugerprisinflationsdata fra februar var lavere end forventet, med både overordnet og kerneinflation på 0,2 % måned-til-måned sammenlignet med konsensusforudsigelser på 0,3 %.

Den årlige samlede inflation faldt til 2,8 % fra 3 %, og kerneinflationen faldt til 3,1 % fra 3,3 %.

“Detaljerne er mindre rosenrøde, men med et betydeligt fald på 4% MoM i flypriserne er den vigtigste faktor, der driver de blødere inflationsmålinger,” sagde James Knightley, international cheføkonom hos ING, i en rapport.

Den amerikanske centralbanks rentenedsættelsescyklus blev forstærket af afkølende inflation, hvilket øgede tiltrækningskraften af ​​ikke-rentebærende guld og støttede væddemål på, at Fed vil fortsætte med at sænke renterne.

“Markederne indså dog hurtigt, at inflationsdataene fra februar ikke formåede at fange virkningen af ​​en række toldbarrierer lanceret af Trump, hvilket bragte recessionsfrygten tilbage på bordet sammen med den amerikanske dollars underperformance,” sagde Dhwani Mehta, analytiker hos FXstreet, i en rapport.

Trump-takst usikkerhed

“Frygten for toldusikkerhed er vendt tilbage i asiatiske handler i torsdags, hvilket forsvinder en midlertidig lettelse, der tilbydes investorer af onsdagens amerikanske inflationsnedkøling,” tilføjede Mehta.

Denne nervøsitet gør det muligt for guldprisen at forlænge sit upbeat momentum til en tredje dag i træk.

Den told på 25 %, som Trump pålagde al import af stål og aluminium, trådte i kraft onsdag. Han advarede også EU og Canada om, at eventuelle modforanstaltninger, de træffer, vil blive mødt med et svar.

Næste måned vil EU indføre told på amerikanske varer til en værdi af 28 milliarder dollar, som annonceret af Europa-Kommissionen onsdag.

Derudover annoncerede Canada 25% told på over 20 milliarder dollars amerikanske varer.

De økonomiske vækstudsigter er truet af en eskalerende global handelskrig. Dette er på grund af de tit-for-tat-toldsatser, som Canada, Kina og EU har pålagt USA, hvilket har fået markederne til at forblive forsigtige.

“I lyset af dette skynder investorerne sig ind i den traditionelle værdibutik, guldprisen, mens den amerikanske dollar (USD) og de amerikanske statsobligationsrenter møder fornyet modvind,” tilføjede Mehta.

Modsat syn

Ifølge Commerzbank AG har guldpriserne ligget omkring $2.900 per ounce den sidste uge med medvind fra en svagere dollar og obligationsrenter.

Den stigende usikkerhed omkring den amerikanske præsident Trumps toldpolitik bremser også den amerikanske økonomiske vækst og de amerikanske aktiemarkeder.

“Guldprisen handles dog allerede på et meget højt niveau på grund af den kraftige stigning siden starten af ​​året, hvilket begrænser opsidepotentialet,” sagde Carsten Fritsch, råvareanalytiker hos Commerzbank.

De seneste CFTC-statistikker indikerer, at spekulative finansielle investorer har reduceret deres lange nettopositioner i seks på hinanden følgende uger, hvilket tilsyneladende stemmer overens med dette perspektiv.

Fritsch tilføjede:

Det betyder, at hele stillingsopbygningen siden begyndelsen af ​​året er vendt. Vi er også fortsat skeptiske over, at guldprisen stadig kan stige markant.