JPMorgan sænker Netflix-vurderingen med henvisning til en afbalanceret risiko-belønning efter opsvinget; aktien falder

Netflix-aktier faldt med over 2,3% i førmarkedshandelen mandag, efter at JPMorgan nedgraderede streaminggiganten fra "overvægtet" til "neutral", selvom de hævede deres kursmål for aktien til 1.220 dollars fra 1.150 dollars.

Det nye mål indebærer en beskeden stigning på 2,38% i forhold til virksomhedens seneste lukning på 1.191,53 dollars.

Virksomheden har også fjernet Netflix fra den amerikanske aktieanalytikerliste, oplyser den.

Nedgraderingen kommer på trods af, at JPMorgan gentager sin tro på Netflix' langsigtede lederskab i den globale streamingindustri og dens potentiale til effektivt at blive verdens dominerende tv-platform.

Få kortsigtede katalysatorer; aftagende handelsfrygt kan ændre fokus: JPMorgan

Netflix-aktierne er steget med mere end 34 % indtil videre i 2025 og har dermed overgået det bredere S&P 500 Movies & Entertainment-indeks, som er steget med 20,87 %.

Aktien krydsede også for nylig markedsværdimærket på 500 milliarder dollars for første gang, hvilket understreger investorernes tillid til virksomhedens forretningsmodel og vækstpotentiale.

Mæglerselskabet sagde dog, at aktiens betydelige stigning i de seneste måneder har gjort risiko/belønningsudsigterne mere balancerede på kort sigt.

Analytikere sagde, at de kraftige gevinster sandsynligvis afspejler en stor del af den opside, der er indlejret i virksomhedens indtjeningsforventninger for 2025.

Som følge heraf ser de begrænsede kortsigtede katalysatorer til at drive aktien væsentligt op.

Den sagde også, at selvom virksomhedens aktier har holdt sig godt, kan investorerne, hvis bekymringerne om toldsatser og den bredere økonomi fortsætter med at aftage, flytte deres fokus til andre internetaktier og markedssektorer, der har været mere sårbare og pressede.

En sikker havn i et volatilt marked

Netflix' seneste aktiestigninger er blevet tilskrevet selskabets opfattede immunitet over for toldtrusler og økonomisk usikkerhed.

Virksomheden importerer underholdning, ikke fysiske varer, hvilket beskytter den mod det omkostningspres, der har ramt andre virksomheder midt i eskalerende handelsspændinger.

Selv da den tidligere præsident Donald Trump indførte en importtold på 100 % på udenlandske film, faldt Netflix-aktien kun 2 %, da investorer satsede på, at virksomheden kunne justere ved at flytte produktionen til USA eller hæve abonnementspriserne.

Derudover har Netflix historisk set klaret sig godt i perioder med økonomisk stress.

Under Covid-19-pandemien oplevede den tocifrede stigninger, da hjemmebundne brugere streamede populære titler.

Den historie har gjort det til et foretrukket valg blandt investorer, der søger stabilitet.

Ifølge data indsamlet af LSEG er den gennemsnitlige vurdering af 51 Netflix-analytikere et "køb" med en median PT på $1.150.

Bekymringer om værdiansættelse begynder at dukke op

Med en værdiansættelse på omkring 43 gange den fremtidige indtjening er Netflix blevet et emne for bekymring.

Den handles til en præmie sammenlignet med S&P 500's multipel på 21 og endda den såkaldte Magnificent Seven-gruppe af tech-giganter, som har et gennemsnit på 27.

Virksomheden har dog historisk set haft en højere præmie. Dens gennemsnitlige P/E-forhold over de seneste fem år ligger på 52.

Ben James, strateg hos Baillie Giffords amerikanske vækstfond, fortalte Barron's , at aktiens transformation fra en spekulativ indholdsinvestor til en profitabel forretning har retfærdiggjort dens værdiansættelse.

Virksomheden, der ejer cirka 4 millioner Netflix-aktier til en værdi af 4,5 milliarder dollars, er fortsat optimistisk med hensyn til, at driftsmarginerne næsten kan fordobles fra de nuværende 27 % til så højt som 50 % inden 2030.

"Det har investeret så meget i sit eget indhold, at det har bygget et svinghjul, der vil være nøglen til at øge dets marginer," sagde James.

"Da vi investerede første gang i 2015, var marginerne omkring 4,5 %, og vores prognose var, at de ville nå 50 % inden for 10 til 15 år. Så det er over halvvejs, og vi tror stadig, at det kan nå dertil."

Ser frem mod 2030

Ifølge The Wall Street Journal sigter ledere angiveligt mod en markedsværdi på 1 billion dollars inden udgangen af ​​årtiet.

Selvom virksomheden har oversteget den kritiske milepæl på 500 milliarder dollars, bliver den nødt til at opretholde hurtig indtjeningsvækst og marginudvidelse for at nå denne milepæl.

Selvom kortsigtede værdiansættelser kan begrænse yderligere gevinster, forbliver mange investorer fokuserede på den langsigtede fortælling om, at Netflix fortsat vil forme fremtiden for global underholdning.