Krigen mellem Iran og Israel: stigende oliepriser vil sandsynligvis øge presset på asiatiske valutaer

En nylig stigning i de globale oliepriser, drevet af geopolitiske spændinger i Mellemøsten, har øget presset på asiatiske valutaer, hvor analytikere advarer om øgede nedadrettede risici for thailandske baht, koreanske won og taiwanske dollar.

Ifølge et notat fra Barclays Plc er det opadgående momentum i olie begyndt at veje tungt på regionens overvejende olieimporterende økonomier.

I en rapport, der blev offentliggjort tirsdag, sagde Barclays' forskningsteam for fast indkomst, valutaer og råvarer (FICC), at en kraftig eskalering af Israel-Iran-konflikten kan forværre udsigterne yderligere.

Barclays flager nedadgående for baht, won og taiwanske dollar

Stigningen i olieprisen "indebærer risici for de fleste asiatiske valutaer på kort sigt, især hvis oliepriserne bevæger sig endnu højere i tilfælde af en potentiel eskalering af konflikten," skrev analytikere, herunder Brian Tan, i et notat til kunderne tirsdag.

"Asiatiske valutaer svækkes generelt, når oliepriserne stiger på grund af et olieforsyningschok, der afspejler det negative økonomiske hit og indvirkningen på betalingsbalancens løbende poster," sagde analytikerne.

Brent-råolien er steget omkring 16% indtil videre i denne måned og handles mellem $70 og $75 pr. tønde, hvilket er en stigning fra $65-intervallet.

Barclays anslår, at Thailand, Korea og Taiwan er blandt de mest udsatte økonomier for en sådan prisstigning.

På valutamarkederne faldt den taiwanske dollar 0,1% til 29,45, den thailandske baht tabte 0,2% til 32,51, og den koreanske won faldt 0,3% til 1.363,52 i forhold til den amerikanske dollar.

Valutaintervention og begrænset opside for den taiwanske dollar

En Taiwan-baseret valutahandler fortalte Reuters, at landets centralbank har grebet ind for at begrænse Taiwan-dollarens gevinster og holdt den omkring 29,5-mærket.

På trods af en stærk tilstrømning af udenlandsk kapital blev apprecieringen begrænset af den amerikanske dollars genopblussen og en svagere koreansk won.

Den koreanske og thailandske valuta faldt begge yderligere tirsdag, da olierallyet blev dybere, hvilket afspejler investorernes angst over stigende importregninger og potentielle kapitaludstrømninger.

Spændinger i Mellemøsten driver olierally og truer handelsruter

Fjendtlighederne mellem Israel og Iran har skræmt energimarkederne, især på grund af frygt for, at Teheran kunne forstyrre skibsfarten gennem Hormuzstrædet - et flaskehalspunkt for næsten 20 % af verdens olieforsyning.

Mens Iran signalerede interesse for en våbenhvile formidlet af den tidligere amerikanske præsident Donald Trump, vendte den bredere risiko-off-stemning tilbage, efter at Trump opfordrede til en evakuering af Teheran og indkaldte det nationale sikkerhedsråd.

Oliepriserne steg, hvilket pressede de regionale valutaer, da de fleste asiatiske økonomier, undtagen Malaysia, importerer størstedelen af deres oliebehov, og en stigning i priserne tynger underskuddet på betalingsbalancens løbende poster.

Barclays bemærkede, at mens statsobligationer i Singapore og Sydkorea i første omgang kan klare chokket, kan en kraftigere og langvarig stigning i råolie i sidste ende ryste de regionale rentemarkeder ud af deres nuværende selvtilfredshed.

Olie stiger til over $85/tønde, styrkelse af dollaren kan forsinke rentenedsættelser

"Hvis olien stiger over $85/tønde på en vedvarende måde, og hvis dollaren styrkes, kan rentenedsættelser potentielt blive forsinket ... efterhånden som oliebyrden stiger til over trenden, vil det yderligere dæmpe Asiens vækstudsigter, som forventes at aftage på grund af handelsspændinger," sagde analytikere hos Morgan Stanley.

I regionen ville Thailand, Korea, Taiwan og Indien være relativt mere udsat for vækstnedadgående på grund af deres bredere olie- og gasbalancer, tilføjede de.

Med olie klar til at forblive en vigtig svingfaktor, kan de kommende måneder teste de asiatiske valutaers modstandsdygtighed på måder, der minder om tidligere råvaredrevne cyklusser.