Brasiliens centralbank signalerer pause i renteforhøjelser midt i vedvarende inflationsbekymringer

Brasiliens centralbank har lukket sin cyklus med pengepolitiske stramninger, ifølge den lokale pengepolitiske komités (Copom) beslutning, hvilket signalerer en potentiel pause i centralbankens renteforhøjelsescyklus.

Ifølge InfoMoney vurderer banken, om Selic-renten er restriktiv nok til at trække inflationen tilbage på målet.

Udvalget udtrykte i referatet fra sit seneste møde, der blev offentliggjort tirsdag, at det "forventer en pause i renteforhøjelsescyklussen" for at vurdere den dataforsinkede effekt af tidligere stigninger.

Copom hævede Selic-renten med 0,25 procentpoint onsdag den 18. juni fra 14,75 % til 15,0 % om året.

I udvalgets mødereferat stod der:

Markederne justerer forventningerne

Fra mandag den 23. juni antydede medianforudsigelser fra Market Expectations System, som former centralbankens Focus-rapport, at Selic-renten forventes at forblive på 15 % indtil udgangen af 2025.

Dette markerede et skift fra den foregående uge, hvor prognoserne så renterne holde sig på 14,75%.

På trods af at de fleste økonomer forventede et hold, havde markedspriserne før beslutningen i juni ændret sig til fordel for en stigning på 0,25 point.

Ingen tøven med at træffe yderligere foranstaltninger

Copom udtalte, at det vil "forblive årvågent" og "vil ikke tøve med at fortsætte tilpasningscyklussen, hvis det finder det passende."

Udvalget definerede det nuværende økonomiske miljø som nødvendiggjort en "betydeligt kontraktiv" politisk holdning i en "meget langvarig" periode.

Den fremhævede ikke-forankrede forventninger, høje inflationsestimater, pres på arbejdsmarkedet og robust økonomisk aktivitet som vigtige drivkræfter for dens holdning.

Inflationen ligger stadig over målet

Copom bekræftede sine inflationsestimater, idet den samlede inflation forventes at nå op på 4,9 pct. ved udgangen af 2025 og 3,6 pct. ved udgangen af 2026, hvilket er over målet på 3 pct. og i 2025 over loftet for toleranceintervallet på 4,5 pct.

Inflationen for frie priser forventes at være 5,2 % i 2025 og 3,8 % for kontrollerede priser.

For 2026 er prognoserne henholdsvis 3,4 % og 4,1 %.

Alle fremskrivninger er baseret på basisscenariet, som forudsætter en stabil Selic-bane fra Focus-rapporten, en valutakurs, der starter ved R$5,60 i overensstemmelse med købekraftsparitet, og grønne energitariffer indtil udgangen af 2025 og 2026.

Olieprisen antages at følge terminskurven i seks måneder, før den stiger med 2 pct. årligt.

Brasiliens centralbank pressede Selic-renten til 15 %

I sidste uge hævede Brasiliens centralbank sin toneangivende rente, Selic, til 15 %, hvilket er det højeste siden 2006, hvilket tyder på en fast holdning mod det igangværende inflationspres.

Mens udvalget antydede et stop i renteforhøjelserne på sit næste møde i slutningen af juli, understregede det, at den nuværende kontraktive holdning vil blive opretholdt "i en meget lang periode."

Itaú Unibanco forudser, at Selic-renten vil forblive konstant indtil 2025, med et muligt fald på 200 basispoint fra begyndelsen af 2026.

Beslutningen om at fastholde stramningscyklussen skyldes voksende bekymring for ikke-forankrede inflationsforventninger og økonomiske risici.

Selv bankens forudsigelse for 2026, den nuværende nøglehorisont for pengepolitikken, er 3,6 %, hvilket stadig er over midten af inflationsmålbåndet.

På trods af potentielle økonomiske konsekvenser regner landets monetære embedsmænd med en rolig hånd til at styre inflationen tilbage på sporet.