Inflationen i Mexico i midten af juni inden for prognoserne holder centralbanken på en lempelig kurs

Den samlede inflation i Mexico steg en smule i første halvdel af juni og kom tæt på, hvad analytikerne forventede, og styrkede markedets synspunkter om, at centralbanken vil forblive på sporet til gradvist at sænke renten.

Forbrugerpriserne steg 0,10 % i første halvdel af juni, lidt under de 0,11 %, som analytikere havde forudsagt i en Reuters-meningsmåling, ifølge data offentliggjort tirsdag af Mexicos nationale statistikbureau.

Den seneste aflæsning indikerer, at inflationspresset ser ud til at være behersket, selv om den underliggende forbrugerprisinflation ser ud til at stige en anelse hurtigere end måneden før.

Kerneinflationen er stadig klæbrig

Kerneinflationsindekset, et centralt mål, der udelukker virkningerne af volatile råvarer som fødevarer og energi, steg med 0,22% i første halvdel af juni i forhold til den foregående måned.

Dette tal undersøges ofte af politiske beslutningstagere, da det giver et mere fuldstændigt billede af de underliggende prisbevægelser.

Selvom de månedlige overskrifts- og kernestatistikker nogenlunde var i overensstemmelse med markedets forventninger, steg den årlige inflationsrate mere markant.

Forbrugerpriserne steg med 4,51 % i året, der sluttede i midten af juni, hvilket er en stigning fra 4,22 % året før.

Dette skubber inflationen yderligere over Bank of Mexicos målinterval på 3 % plus eller minus et procentpoint.

Inflationen i Mexico: Den politiske kurs er fortsat klar

Men de nye data, selvom de opvejer det årlige fald i inflationen, vil sandsynligvis ikke overtale centralbanken til at suspendere sin kurs med pengepolitiske lempelser.

Benchmarkrenten, som Bank of Mexico sænkede med 50 basispoint med sin tredje nedsættelse i træk, nåede 8,5 % i maj, hvilket er det laveste niveau for centralbanken siden august 2022.

Denne lempelsescyklus repræsenterer en vending af rækken af aggressive renteforhøjelser, der er set i de seneste par år, da banken forsøgte at nedbringe inflationspresset forårsaget af forstyrrelser i de globale forsyningskæder og højere råvarepriser.

Inflationen er fortsat håndterbar og den økonomiske vækst moderat, hvilket får næsten alle markedsdeltagere til at forvente, at centralbanken vil annoncere endnu en rentenedsættelse på 50 basispoint senere på ugen.

Dette vil styrke den indenlandske efterspørgsel i den næststørste økonomi i Latinamerika og vil fastholde låneomkostningerne efter bankens lempelsesplan.

Markedsudsigter

Kongruensen mellem inflationsstatistikker og analytikernes skøn tyder på, at de pengepolitiske justeringer vil være konsekvente og forudsigelige på kort sigt.

Centralbanken har indikeret, at dens valg fortsat vil være datadrevne og afbalancere inflationstendenser med indikatorer for økonomisk aktivitet.

Da den samlede inflation forbliver over målet, mens den bevæger sig inden for de forventede intervaller, vil investorer og analytikere sandsynligvis fastholde deres forventninger om en forlænget lempelsescyklus.

Det optimale tempo i rentefaldene i de kommende måneder vil dog blive bestemt af løbende overvågning af kerneinflationsmålinger og potentielt prispres.

I mellemtiden opretholder Bank of Mexicos afmålte tilgang stabiliteten på de finansielle markeder og viser tillid til dens evne til at føre inflationen mod sit langsigtede mål uden at bringe den økonomiske genopretning i fare.