Brasiliens Embraer-aktie stiger efter stor SAS-flyordre til en værdi af op til 4,6 milliarder dollars

Embraer-aktien steg med 5,29% til R$81,08 tirsdag. Aktiens præstation fulgte efter meddelelsen om, at Scandinavian Airlines (SAS) har underskrevet en ordre på 45 E195-E2-jetfly med mulighed for at erhverve yderligere 10, hvilket bringer den samlede potentielle ordre op på 55.

Ifølge det lokale medie InfoMoney steg Embraer-aktien betydeligt, efter at firmaet annoncerede en betydelig kommerciel luftfartsaftale med Scandinavian Airlines (SAS). Klokken 10:59 Brasília-tid.

Handel øger efterslæbet og markedsudsigterne

Den faste halvdel af ordren er vurderet af JPMorgan til omkring 3,8 milliarder dollars baseret på en listepris på 84,1 millioner dollars pr. fly.

Den samlede kontraktværdi kan nå op på 4,6 mia. USD, hvis alle optioner udnyttes.

Denne transaktion tilføjer også 12 % til Embraers konsoliderede ordrebeholdning, hvilket bringer den op på 34,5 milliarder dollars ved udgangen af Paris Air Show 2025 efter leverancer i andet kvartal.

Tilføjelsen af de 10 muligheder bringer dette efterslæb op på 36,6 milliarder dollars – 14 % højere end post-PAS-niveauerne. Leveringen af ordren vil dog starte fra 2028 og fremefter i henhold til Embraers oplysninger om leveringsplanen.

Meddelelsen ses ikke desto mindre som en stærk tillidserklæring til efterspørgslen efter Embraer E2-familien af jetfly, som havde set en række nylige ordrer på eksisterende E1-varianter.

Book-to-bill-forhold øger salgsmomentum

SAS-aftalen øger Embraers book-to-bill-forhold for 2025 – en vigtig brancheindikator, der sammenligner nye ordrer med leverancer – til mellem 1,41 og 1,56 gange.

Dette interval er baseret på 120 faste ordrer opnået indtil videre i år og estimerede leverancer frem til 2025. Foranstaltningen indebærer et stærkt salgsmomentum og et voksende efterslæb, hvilket styrker Embraers markedsposition.

JPMorgan understregede vigtigheden af transaktionen og beskrev den som et afgørende element i at bekræfte sin købsanbefaling på Embraer med en målpris på R$93.

Embraer er nu prissat til 9,1 gange EV/EBITDA for 2026, hvilket er lavere end rivaler som Boeing (22,8x), Airbus (11,1x) og Bombardier (8,2x).

Analytikere fastholder positive udsigter

Bradesco BBI godkendte også handlen og fastholdt en outperform-rating på Embraer med et mål på 60,00 USD på selskabets New York-handlede ADR (ERJ).

Det faste ordretal alene tegner sig for 15 % af det efterslæb, der blev rapporteret i 1. kvartal 2025, ifølge banken, mens den samlede værdi (hvis optioner udnyttes) er lig med 18 %.

Bradesco BBI siger, at transaktionen kan generere omkring 1,60 USD i nettonutidsværdi pr. aktie, hvilket er ca. 3% over ERJ's seneste lukkekurs.

Vigtigst af alt bekræfter aftalen den potentielle interesse for de nyeste E2-jetfly, hvilket i høj grad dæmper tidligere bekymringer om, at Embraers kommercielle succes var for koncentreret om de aldrende fly.

Banken fremhævede også standhaftigheden af firmaets forsvars- og executive-jetsegmenter, understøttet af en fast efterspørgsel efter modeller, herunder KC-390, A-29 Super Tucano og executive jetfly.

Der er stadig udfordringer med eksekveringen

På trods af den solide ordrebog mener analytikere hos BTG Pactual, at markedets fokus gradvist vil flytte sig til Embraers evne til at eksekvere på sin ekspanderende pipeline.

Vedvarende begrænsninger i forsyningskæden, især i motorproduktionen, kan hindre kortsigtet udførelse.

Foreløbige data tyder på, at leverancerne i andet kvartal kan være lidt lavere end sidste års niveauer, og selskabet forventes snart at afsløre officielle resultater.

BTG forudser, at Embraers kommercielle luftfartspræstationer vil toppe i anden halvdel af 2025, med en klarere normalisering af produktionen fra 2026.

BTG gentog sin købsanbefaling og målpris på R$94 for EMBR3 og fremhævede selskabets stærke ordremomentum og langsigtede udsigter på trods af kortsigtede logistiske forhindringer.