Vedanta-aktien falder til 8% efter at det USA-baserede short seller-mærke Group er et 'Ponzi-skema'

Aktierne i Vedanta Ltd faldt så meget som 8% intradag den 9. juli, før de udlignede nogle tab, efter at den amerikanske shortsælger Viceroy Research udsendte en sønderlemmende rapport om sit moderselskab Vedanta Resources.

Notatet kaldte gruppen "økonomisk uholdbar, operationelt kompromitteret og ligner en Ponzi-ordning."

I skrivende stund handlede Vedanta-aktien 3,5% lavere til 439,60 INR på NSE, mens Hindustan Zinc Ltd - et andet koncernselskab - faldt 2,6% til 424 INR.

Viceroy Research er kendt for sine undersøgelser af store virksomhedsskandaler, herunder Wirecard og Steinhoff.

Vicekongens påstande om Vedanta

Viceroys centrale påstand er, at Vedanta Resources, det britiske holdingselskab kontrolleret af Anil Agarwal, er "et parasitholdingselskab uden nogen væsentlige aktiviteter i sig selv, udelukkende understøttet af kontanter udvundet fra sin døende vært: Vedanta Ltd."

"Dette skaber et selvdestruktivt feedback-loop," sagde rapporten, der hævder, at Vedanta Ltd's egenkapital - brugt som sikkerhed for Vedanta Resources' lån - bliver kompromitteret af gruppens finansielle praksis.

"Vedanta Resources kan ikke opfylde sine kortsigtede økonomiske forpligtelser uden at plyndre Vedanta Ltd. Denne strategi ligner et Ponzi-spil," tilføjede den.

Viceroy beskyldte også gruppen for at kapitalisere udgifter på tværs af datterselskaber for kunstigt at oppuste overskud og aktivværdier - en praksis, den kaldte "væsentlig vildledning".

Rapporten rejste bekymring over stigende renteudgifter på trods af gældsreduktion.

Viceroy hævdede, at Vedanta Resources' effektive rente er steget fra 6,4 % til 15,8 % siden FY21, mens den ikke har genereret noget frit cash flow fra driften.

Vedanta svarer

Som svar afviste Vedanta rapporten som en "ondsindet kombination af selektiv misinformation og grundløse påstande."

Gruppen sagde, at vicekongen ikke forsøgte at kontakte den, før den offentliggjorde notatet.

"Viceroy Research-rapporten er en ondsindet kombination af selektiv misinformation og grundløse beskyldninger for at miskreditere gruppen," sagde Vedanta i en erklæring.

Pr. 31. marts 2025 var Vedanta Resources' selvstændige nettogæld på $4,9 milliarder.

Virksomheden har tidligere annonceret en plan om at reducere sin gæld med 3 milliarder dollars over tre år med start i juni 2024.

Virksomheden tilføjede i pressemeddelelsen:

Timingen af rapporten er betydningsfuld, idet den kommer midt i Vedantas foreslåede omstrukturering til flere børsnoterede enheder - et skridt, der blev annonceret i 2023 efter fiaskoen i Agarwals forsøg på at privatisere Vedanta Ltd i 2020.

Shortsælgeren hævdede endvidere, at Hindustan Zinc Ltd (HZL) er "et juridisk og finansielt minefelt", der involverer kontraktbrud, lovovertrædelser og aftaler med nærtstående parter, der har til formål at udvinde værdi på bekostning af offentlige aktionærer.

"Enhver af de mange risici, vi skitserer, er tilstrækkelig til at vælte Vedantas allerede skrøbelige, Ponzi-lignende struktur," sagde Viceroy og tilføjede, at gruppen viste "systematiske ledelsesfejl", herunder tvivlsomme revisorudnævnelser.