Lockheed Martin-aktien faldt 8% efter selskabets nedskæring af indtjeningsudsigterne

Lockheed Martin Corporation [NYSE: LMT], verdens største forsvarsentreprenør, rapporterede en indtjening for andet kvartal 2025, der faldt et godt stykke under analytikernes forventninger, hovedsageligt drevet af betydelige omkostninger på flere programmer.

Virksomheden havde et driftsoverskud på $748 millioner, hvilket markerede et stejlt fald på 65% i forhold til året før og faldt under estimatet på $2,15 milliarder fra en Bloomberg-undersøgelse.

Nettoomsætningen landede på $18,2 milliarder, hvilket er lidt højere end $18,1 milliarder i samme kvartal for et år siden, men stadig undervældende sammenlignet med analytikernes forventninger.

Nettoindtjeningen for kvartalet var på $342 millioner eller $1,46 pr. aktie sammenlignet med $1,6 milliarder eller $6,85 pr. aktie i andet kvartal af 2024.

Virksomheden pådrog sig $1,6 milliarder i tab før skat relateret til programgebyrer og $169 millioner i andre omkostninger, som tilsammen påvirkede indtjeningen pr. aktie med $5,83.

Disse anklager stammede fra problemer på tværs af flere større programmer, herunder klassificerede projekter i luftfartssegmentet og helikopterprogrammer under Rotary and Mission Systems (RMS) segmentet.

Efter rapporten faldt Lockheed Martins aktiekurs så meget som 8,5% i førmarkedshandelen, hvilket afspejler investorernes bekymring over virksomhedens indtjeningstab og sænkede udsigter.

Programspecifikke udfordringer identificeret

Et af de mest markante tilbageslag kom fra et klassificeret program i luftfartssegmentet.

Lockheed nævnte igangværende design-, integrations- og testproblemer, der blev forværret i 2025, hvilket førte til en omfattende intern gennemgang.

De resulterende proces- og tidsplanændringer førte til yderligere 950 millioner dollars i tab før skat.

I RMS-segmentet bidrog to helikopterprogrammer også til det økonomiske træk.

Canadian Maritime Helicopter Program (CMHP) tegnede sig for 570 millioner dollars i tab før skat, efter at reviderede omkostnings- og salgsestimater blev lavet baseret på opdateret kundekommunikation og skiftende missionskrav.

På samme måde oplevede det tyrkiske helikopterprogram (TUHP) yderligere 95 millioner dollars i rækkevidde, da diskussionerne om at omstrukturere programmet fortsatte.

Ud over programspecifikke tab absorberede Lockheed Martin også 66 millioner dollars i afskrivninger af aktiver i forbindelse med det amerikanske luftvåbens beslutning om at nedvælge Next Generation Air Dominance (NGAD) og en afgift på 103 millioner dollars, der stammede fra skatterelaterede justeringer foreslået af Internal Revenue Service.

Udsigter og aktionærafkast

I lyset af denne udvikling reviderede Lockheed Martin sin prognose for indtjeningen pr. aktie for hele året 2025 til et interval på $21,70 til $22,00, hvilket er et fald fra en tidligere high-end-prognose på $27,30.

På trods af det udfordrende kvartal bekræftede virksomheden sin prognose for helårssalg, kontanter fra driften, kapitaludgifter, frie pengestrømme og aktietilbagekøb.

Kontanter fra driften i kvartalet var $201 millioner sammenlignet med $1,9 milliarder et år tidligere.

Det frie cash flow blev negativt med $150 millioner mod $1,5 milliarder i 2. kvartal 2024.

Alligevel returnerede Lockheed Martin 1,3 milliarder dollars til aktionærerne gennem udbytte og aktietilbagekøb og investerede 800 millioner dollars i infrastruktur og innovation med henblik på at understøtte fremtidig vækst.

Bestyrelsesformand og administrerende direktør Jim Taiclet forblev optimistisk med henvisning til øget global efterspørgsel efter forsvarssystemer som F-35, PAC-3 og THAAD.

Mens han anerkendte virkningen af nyligt identificerede risici og eksekveringsudfordringer, understregede Taiclet virksomhedens forpligtelse til at levere kritiske forsvarskapaciteter og dens parathed til at understøtte både amerikanske og allierede militære behov.