Amazon-aktien falder mere end 8% i formarkedet, da AWS-væksten skuffer investorerne

Aktierne i Amazon.com faldt med mere end 8,6% i førmarkedshandelen fredag, da investorerne reagerede med bekymring på selskabets resultater for andet kvartal, som viste, at cloud computing-enheden Amazon Web Services (AWS) voksede langsommere end nøglerivalerne Microsoft og Google.

Reaktionen kommer på trods af Amazons stærkere end forventede overskud og relativt optimistiske udsigter.

AWS, en afgørende søjle i Amazons profitmotor, oplevede en omsætning stige med 17,5% år-til-år til $30,87 milliarder for kvartalet.

Mens vækstraten markerede en acceleration fra tidligere kvartaler, faldt den under de hurtige skygevinster, som konkurrenterne havde offentliggjort.

Microsofts Azure-enhed rapporterede et spring på 39 % i salget, og Google Cloud steg 32 %, begge overgik AWS betydeligt.

Resultatet skuffede investorerne, der håbede, at Amazon ville ride på bølgen af kunstig intelligens-drevet cloud-efterspørgsel med lige så stort momentum.

Matt Britzman, senior aktieanalytiker hos Hargreaves Lansdown, bemærkede presset på AWS for at præstere midt i øgede forventninger.

"Mens Microsoft og Alphabet allerede har vist et stærkt momentum i cloud-væksten, var AWS ikke den knockout, som mange ønskede at se, hvilket understreger, hvor tæt investorstemningen er bundet til AI-fortællingen lige nu," sagde han.

Da han blev spurgt om AWS-vækst under virksomhedens indtjeningsopkald, understregede Amazons administrerende direktør Andy Jassy, at "vi har en meningsfuldt større forretning i AWS-segmentet end andre."

Resultatudsigterne er afdæmpede end forventet på grund af høje AI-udgifter

Amazon guidede til et driftsresultat på mellem $15,5 milliarder og $20,5 milliarder i tredje kvartal sammenlignet med $17,4 milliarder et år tidligere.

Dan Coatsworth fra AJ Bell sagde, at overskudsprognosen er mere afdæmpet end forventet, da Amazon bruger store summer på AI-infrastruktur, hvilket ser det afgørende for den langsigtede konkurrenceevne, men som også tilføjer omkostninger på kort sigt.

Coatsworth påpegede også, at mens Amazon fortsat er rentabel og dominerende inden for e-handel, er investorer i stigende grad fokuseret på tempoet i dets cloud-ekspansion og afkastet af AI-udgifter.

"Konkurrencen er fortsat hård for cloud computing-tjenester, og Amazons salgsvækstrate kæmper for at matche rivalerne Microsoft og Alphabet," skrev han i en note.

Tarifusikkerhed øger investorernes nervøsitet

En anden voksende bekymring er den potentielle indvirkning af amerikanske toldsatser, især under præsident Donald Trumps handelspolitiske ledelse.

Amazon-ledere sagde, at virksomhedens detailaktiviteter indtil videre var blevet beskyttet mod større nedfald, men bemærkede, at meget af det lager, der blev solgt i kvartalet, var blevet importeret tidligere på året forud for mulige toldstigninger.

"Gennem første halvdel af året har vi endnu ikke set faldende efterspørgsel eller priser, der er meningsfuldt stiget," sagde administrerende direktør Andy Jassy på et opkald med analytikere og tilføjede, at virksomheden var usikker på toldkursen fremadrettet, især i Kina.

JPMorgan-analytikere tilføjede, at leverandører, ikke Amazon, måske har båret det meste af toldpresset indtil videre, men der er stadig plads til volatilitet.

Værdiansættelsen holder, men stemningen vakler

Amazons værdiansættelse er fortsat forhøjet med et fremadrettet pris-til-indtjeningsforhold på 33,87 – tæt på Microsofts 34,19 og betydeligt over Alphabets 18,64.

Men aktiens skarpe premarket-fald viser, at investorerne bliver mere følsomme over for eksekveringsrisici, især i forbindelse med det AI-drevne cloud-kapløb.

Amazon-aktien lukkede torsdag på $234,11, hvilket er en stigning på 1,7%, før den faldt til $216,02 i fredagens førmarkedssession.

Hvorvidt virksomheden kan genantænde tilliden til AWS som rygraden i dens AI-fremtid, vil sandsynligvis definere dens markedsbane i de kommende kvartaler.