Coinbase-indtjeningshøjdepunkter og COIN-aktieimplikationer

Coinbase-aktiekursen styrtdykkede med over 10% fredag efter at selskabet offentliggjorde sine finansielle resultater, og da Bitcoin faldt til under $115.000. COIN faldt til $335, hvilket er et fald på over 24% fra det højeste punkt i år. Denne artikel udforsker de vigtigste takeaways i dens indtjeningsrapport og implikationerne for aktien.

Coinbase-omsætningsvæksten aftog i 2. kvartal

Den første vigtigste takeaway i Coinbases indtjeningsrapport er, at dens forretning forblev under pres i andet kvartal, hvor dens nøgledivisioner oplevede lunken vækst.

Coinbases samlede omsætning steg til $1,42 milliarder i andet kvartal fra $1,37 milliarder et år tidligere. Denne omsætning var meget lavere end i det foregående kvartal.

Omsætningsafmatningen var forståelig, da kryptomarkedet forblev i et stramt interval i løbet af kvartalet. Historisk set trives Coinbase, når Bitcoin og andre altcoins er i et stærkt tyreløb.

Coinbases transaktionsindtægter faldt til $764 millioner fra $780 millioner i samme periode sidste år. Den faldt også kraftigt fra $1,26 milliarder fra første kvartal.

Denne afmatning blev opvejet af abonnements- og serviceindtægterne, som steg fra $599 millioner til $655 millioner. Dette er en betydelig forretning med modstandsdygtige segmenter, herunder stablecoins, blockchain-belønninger og andre abonnementsbaserede indtægtsstrømme.

Læs mere: Bitcoin-prisforudsigelse for august: køb eller sælg?

Depotforretningen blomstrer ikke på trods af vækst i aktiver

Den anden vigtige takeaway i Coinbase-indtjeningsrapporten var, at den ikke nødvendigvis drager fordel af sin depotforretning. Mens de samlede aktiver under depot voksede til $247 milliarder i 2. kvartal, og markedsandelen steg til 80%, var gebyrvæksten ikke så stærk.

Virksomheden gav dette skylden for de 'blandede gebyrsatser drevet af kundesammensætning og lavere ikke-BTC-aktivpriser.' Denne forretning forklarer sammen med sin Coinbase One-løsning, hvorfor omsætningen fra "andre abonnementer og tjenester" faldt med 15% QoQ.

Coinbase-omkostningerne stiger

Den anden bemærkelsesværdige konklusion i rapporten var, at virksomhedens omkostninger acceler, hvilket påvirker dens forretning. Ledelsen forventer, at dens teknologi- og udviklings- og SG&A-omkostninger vil være mellem $800-$850 millioner i tredje kvartal.

Disse omkostninger vokser, fordi antallet af medarbejdere accelererer hurtigere end forventet. Disse medarbejdere vokser på sine internationale markeder og nye produktlanceringer. Nogle af vækstmålingerne vil være i form af aktiebaseret kompensation.

Der er fortsat bekymringer om værdiansættelsen

Desuden er der tegn på, at Coinbase-aktiekursen er meget overvurderet i betragtning af, at dens omsætningsvækst ikke er så stærk.

Mens analytikerne ser en omsætningsvækst på 40% i tredje kvartal, forventes det årlige tal at være 12,9% til $7,42 milliarder. Analytikerne forudser også en omsætning i 2026 på $8,26 milliarder.

Samtidig har Coinbase et fremadrettet pris-til-indtjeningsforhold på 70, hvilket er meget højere end sektormedianen på 10. Multipelen er meget højere end andre virksomheder, herunder NVIDIA, som har en højere vækstrate.

Coinbase aktiekurs analyse

COIN aktie diagram | Kilde: TradingView

Det daglige diagram viser, at COIN-aktiekursen styrtdykkede fra lukkekursen på $377 til $333 i formarkedet i dag. Aktien styrtdykkede under det vigtige støtteniveau på $348, hvilket var det højeste punkt i december sidste år. Relative Strength Index (RSI) og MACD fortsatte med at falde.

Derfor vil aktien sandsynligvis forblive under pres på kort sigt og derefter vende tilbage, hvis Bitcoin og andre kryptovalutaer kommer sig.