Glencore holder fast i London-noteringen og skrotter New York-planerne, mens tabene øges

Glencore har udelukket en flytning af sin primære notering til USA og bekræfter sit engagement i London Stock Exchange på trods af markedets nylige kampe for at fastholde store multinationale virksomheder.

Den schweiziske råvarehandler og minearbejder kom med meddelelsen onsdag sammen med resultater, der viser en uddybning af nettotabene i første halvdel af 2025 og et omkostningsbesparende initiativ på 1 milliard dollars, der vil medføre omfattende jobnedskæringer.

Beslutningen om at blive i London giver en midlertidig udsættelse til det britiske marked, som har været vidne til en støt udvandring af højt profilerede virksomheder i de seneste år.

Firmaer som Arm Holdings og Flutter Entertainment har valgt at blive børsnoteret i New York i jagten på stærkere værdiansættelser og bredere investorinteresse.

Glencore, en af de største virksomheder i FTSE 100, havde udløst spekulationer i februar efter at have sagt, at det var ved at gennemgå sit børsnoteringssted.

"London er der, hvor vi er tilfredse med," sagde administrerende direktør Gary Nagle i et opkald med journalister onsdag.

"Vi tror ikke, at der er et værdiskabende forslag til at flytte børser lige nu."

Nagle bekræftede, at Glencore havde gennemgået alternative børser og havde identificeret New York som den mest attraktive mulighed, men selskabet besluttede i sidste ende, at usikkerheder omkring S&P 500-indeksets inklusion og de høje omkostninger ved et sådant træk ikke retfærdiggjorde ændringen.

Han tilføjede, at firmaet ville fortsætte med at evaluere sine muligheder og lade døren stå åben for fremtidige træk, hvis forholdene skulle ændre sig.

Glencore-aktien er faldet med mere end 20% i løbet af det seneste år, hvor nogle analytikere siger, at et skift til USA kunne være en positiv katalysator.

Kraftig nedskrivning og faldende produktion tynger indtjeningen

Beslutningen om at fastholde London-noteringen kom, da selskabet offentliggjorde dårligere end forventede økonomiske resultater for første halvdel af året.

Glencore rapporterede et nettotab på 655 millioner dollars, hvilket er markant større end det tab på 233 millioner dollars, som selskabet havde i samme periode sidste år.

Analytikerne havde forventet en tilbagevenden til rentabilitet, og estimater pegede på et nettooverskud på omkring $337 millioner.

De skuffende tal var drevet af en nedskrivning på $900 millioner relateret til selskabets Cerrejón termiske kulmine i Colombia, som er blevet påvirket af reduceret produktion og lavere globale kulpriser.

Kulpriserne, som steg kraftigt i kølvandet på Ukraine-krigen, er siden faldet og har trukket Glencores kerneindtjening ned.

Kobberproduktionen faldt også 26 % i forhold til året før på grund af lavere malmkvaliteter og driftsmæssige udfordringer på forskellige steder.

Glencore sagde, at det planlægger at kompensere for underskuddet i anden halvdel af året.

Dens justerede EBITDA for første halvår faldt 14% til $5,43 milliarder, hvilket var lavere end analytikernes forventninger på $5,56 milliarder.

Indtjeningen fra virksomhedens industridivision, som omfatter minedrift, faldt 17% til $3,8 milliarder.

Omkostningsnedskæringer rammer arbejdsstyrken i takt med, at gælden stiger

Stillet over for pres for at genoprette rentabiliteten afslørede Glencore en omstruktureringsplan på 1 milliard dollars, der vil se hundredvis af job skåret ned fra den 150.000 mand store globale arbejdsstyrke.

Initiativet forventes at være afsluttet ved udgangen af 2026.

Virksomheden sagde, at målet er at forbedre driftseffektiviteten og bedre tilpasse virksomheden til de nuværende markedsrealiteter.

Minearbejderens justerede nettogæld steg også til $13,5 milliarder, hvilket er over det erklærede mål på $10 milliarder, hvilket gav anledning til bekymringer om balancens styrke.

Aktierne i Glencore faldt med 3,5% til 290,04 pence i den tidlige handel i London efter meddelelsen.

Mens beslutningen om at forblive børsnoteret i London kan berolige britiske investorer, siger analytikere, at Glencores præstationsudfordringer langt fra er overstået.

Jefferies-analytiker Christopher LaFemina beskrev resultaterne som "svage" og pegede på den højere end forventede gæld og nedskrivninger som modvind, der fortsat vil tynge investorernes stemning.

Selv om virksomheden opretholder sin base i London, vil der sandsynligvis være behov for et vedvarende opsving i råvarepriserne og driftsresultaterne for at genoprette aktionærernes tillid og vende det seneste aktiekursfald, som har oversteget 20 % i løbet af de seneste 12 måneder.