Aviva-aktien nåede det højeste niveau i 17 år, da overskuddet stiger med 22% - kan rallyet vare?

Aviva-aktien steg torsdag til deres højeste niveau siden før finanskrisen i 2008, efter at FTSE 100-forsikringsselskabet rapporterede et spring på 22% i driftsresultatet for første halvår og hævede sit foreløbige udbytte med 10%.

Den London-børsnoterede gruppes aktie steg 5% i den tidlige handel til 691p, hvilket er det højeste niveau i mere end 17 år, da den havde et driftsoverskud på 1,1 milliarder pund for de seks måneder frem til juni.

Klokken 11:44 havde aktien opgivet nogle af gevinsterne og handlede mere end 3% højere.

Resultaterne blev understøttet af en stærk vækst i generelle forsikringspræmier og højere tilstrømning til formueforretningen.

Dette var virksomhedens første resultat, siden den gennemførte sin overtagelse af den mindre rival Direct Line for 3,7 milliarder pund i juli.

Mens opkøbet faldt uden for rapporteringsperioden, sagde administrerende direktør Amanda Blanc, at integrationen var "godt i gang".

Vækst på tværs af kernedivisioner

Bruttopræmierne for skadeforsikring steg med 7% fra år til år til 6,29 milliarder pund, hvilket er lige under analytikernes konsensusprognose på 6,32 milliarder pund.

Sundhedsdivisionen rapporterede en stigning på 14 % i præmierne til 1 milliard pund, drevet af en stigning i kunder, der vælger privat sygeforsikring.

Formuedivisionen tiltrak nettostrømme op på 16% til 209 milliarder pund i aktiver under forvaltning, hvilket afspejler den fortsatte efterspørgsel efter Avivas investeringsprodukter.

Blanc sagde, at handlen havde været "meget god på tværs af Aviva", hvor alle større forretningssegmenter bidrog til præstationen.

Selskabet annoncerede et foreløbigt udbytte på 13,1 pence pr. aktie, hvilket er en stigning fra 11,9 pence et år tidligere, og fastholdt sine finansielle mål frem til 2026.

Strategisk fokus på kapitallet vækst

Aviva har omformet sin portefølje i løbet af de seneste år og solgt ud af ikke-kernevirksomheder for at koncentrere sig om operationer, der kræver mindre kapital og producerer en stabil indkomst.

Selskabet har også forfulgt selektive opkøb for at styrke sine kapaciteter, herunder købet af AIG Life UK sidste år for at styrke sin beskyttelsesforretning og Probitas for at få eksponering mod Lloyd's of London-markedet.

Blanc sagde, at Aviva var "meget godt positioneret til at accelerere væksten inden for de kapitallette områder rigdom, sundhed og generel forsikring" og til at levere øgede afkast til aktionærerne.

Direct Line-integration for at skabe fremtidige gevinster

Direct Line-opkøbet er centralt for Avivas ekspansionsstrategi.

Mens præmierne hos Direct Lines kerneenhed for motorkøretøjsforsikring var flade i første halvår på grund af prispres, forventes integrationen at skabe omkostningssynergier og udvide Avivas kundebase.

Virksomheden vil give en opdatering om opkøbets indvirkning under sin investorpræsentation den 13. november.

Jefferies-analytiker Philip Kett sagde, at Avivas "seneste succes ser ud til at være fortsat", og at koncernen var godt placeret til at opretholde sin vækstbane.

Udbyttevækst og aktionærafkast

Avivas udbytte er faldet fra omkring 7% for et par år siden til 5,3% i dag, hovedsageligt på grund af aktiekursstigningen, men det overstiger stadig komfortabelt FTSE 100-gennemsnittet på 3,5%.

Analytikere forudser et afkast på 5,81% i 2025 og 6,24% i 2026, hvilket tyder på, at indkomstfokuserede investorer fortsat vil blive belønnet.

Forsikringsselskabets Solvens II-kapitaldækningsgrad lå på 206 % ved udgangen af juni sammenlignet med 203 % seks måneder tidligere, hvilket understreger dets stærke balance.

Aktieværdiansættelse og risici: Skal du købe AV?

Avivas aktiekursrally har løftet dets pris-til-indtjeningsforhold til omkring 28,7, et niveau, der kan dæmpe yderligere stigninger på kort sigt.

"Der kan være mulighed for en yderligere revurdering, hvis koncernen gennemfører skiftet fra at blive betragtet som et generelt forsikringsselskab snarere end et rent livsforsikringsselskab, som har en tendens til at bære højere prisværdiansættelser," sagde Interactive Investor-analytiker Richard Hunter.

Der er dog stadig risici.

Harvey Jones fra Motley Fool UK advarede om, at en større katastrofe kunne ramme forsikringsoverskuddet, mens integrationsudfordringer hos Direct Line kunne bremse fremskridtene.

Derudover kan annuitetssalget blive presset, hvis renterne falder.

Jones advarede om, at efter et så stærkt løb kunne momentum aftage.

"Aviva rider højt i dag, men det kan glide herfra," sagde han, selvom han tilføjede, at den langsigtede historie forblev attraktiv, især for indkomstinvestorer.

"Blanc har gjort et strålende stykke arbejde, og den langsigtede historie er stadig attraktiv. Momentum kan dog aftage herfra, og investorer vil måske tjekke andre FTSE 100- eller FTSE 250-forsikringsselskaber for potentielle indhentningsmuligheder," tilføjede han og anbefalede at købe aktien med et langsigtet perspektiv.