MoffettNathanson løfter Apple-vurderingen, da de vigtigste risici mindskes

Apple Inc. modtog en opgradering i denne uge, efter at MoffettNathanson ændrede sin vurdering af iPhone-producenten til neutral fra salg.

Tiltaget reducerer den allerede lille pulje af Wall Street-analytikere, der fastholder en nedadgående holdning til virksomheden.

Ifølge FactSet-data er der kun to "sælg"-vurderinger tilbage blandt analytikere, der dækker aktien.

Ændringen kommer, da Apple-aktien har iscenesat et stærkt opsving og er steget kraftigt i de seneste uger, selvom bredere bekymringer om værdiansættelser og vækstudsigter fortsætter.

Rally skaber et skift i udsigterne

Analytiker Craig Moffetts vurderingsrevision følger et skarpt rally for Apple.

Mens Apple-aktien stadig er faldet 4,8% år til dato, er aktien steget mere end 17% i løbet af den seneste måned.

Onsdag offentliggjorde Apple sin bedste enkeltdagspræstation i over en måned og lukkede 3,8% højere.

Flere faktorer bidrog til vendingen. Frygt knyttet til told, svage fremskridt inden for kunstig intelligens og potentielle risici for Apples lukrative forhold til Google er enten blevet løst eller diskonteret af investorer.

Dette skift i stemningen har hjulpet med at lette bekymringerne, der tidligere tyngede Apples værdiansættelse.

Apple står også til at drage fordel af en nylig juridisk afgørelse, der giver Google mulighed for at beholde sin Chrome-browser.

Som en del af deres mangeårige aftale betaler Google Apple milliarder af dollars årligt for at forblive standardsøgemaskinen på iPhones, hvilket giver en stabil kilde til indtægter med høj margin.

"De værst tænkelige scenarier er taget af bordet," skrev Moffett i en note til kunderne.

Han fremhævede, at rabatter i Kina har mildnet frygten for tab af iPhone-markedsandele, mens undtagelser stort set har elimineret toldsanktioner.

Han påpegede også, at legitimiteten af visse gensidige toldsatser i henhold til International Emergency Economic Powers Act (IEEPA) nu udfordres, hvilket yderligere reducerer potentielle risici.

Der er fortsat bekymringer om værdiansættelsen

På trods af opgraderingen understregede Moffett, at Apples aktie fortsat er dyr.

Med et fremadrettet pris-til-indtjeningsforhold på 32,36 handler Apple et godt stykke over S&P 500's multipel på 24,28, ifølge FactSet.

Han bemærkede, at virksomhedens værdiansættelse ligger tæt på det højeste niveau i 20 år i både absolutte og relative termer.

For at retfærdiggøre en sådan præmie, argumenterede Moffett, ville markedet være nødt til at antage, at Apples fremtidige vækst vil overgå dets historiske præstationer betydeligt.

"Det blotte faktum, at disse akutte risici er aftaget, gør ikke Apple særlig attraktivt fra et værdiansættelsesperspektiv," sagde han.

"Over 30 gange næste års indtjening er efter vores mening stadig for rig for enhver virksomhed med god, men ikke stor indtjeningsvækst."

Kursmålet signalerer beskeden nedadrettet side

Moffetts opdaterede holdning antyder ikke bullishness, men afspejler snarere det synspunkt, at en "sælg"-tese ikke længere udelukkende understøttes af værdiansættelsesbekymringer.

"Efterhånden som risici for fundamentale forhold løses, mener vi ikke, at en salgstese, der udelukkende understøttes af værdiansættelsesbekymringer, er berettiget," forklarede han.

Analytikeren satte et kursmål på $225 for Apple, hvilket indebærer en potentiel nedside på 5,6% fra onsdagens lukning.

Selvom dette mål afspejler forsigtighed, markerer det et bemærkelsesværdigt tilbagetog fra en af de få nedadgående vurderinger, der stadig er knyttet til teknologigiganten.

For Apple understreger reduktionen i den negative stemning modstandsdygtigheden i forretningsmodellen og styrken i investoroptimismen, selv om værdiansættelsesdebatterne fortsætter.