IMF advarer om, at Ukraines finansieringsbehov kan stige med 20 milliarder dollars i 2026-2027

Ukraines budgetudsigter for de kommende år er under lup, efter at Den Internationale Valutafond (IMF) anslog, at landets finansieringsbehov for 2026 og 2027 kunne være op til 20 milliarder dollars højere end Kievs fremskrivninger.

Hullet i prognoserne opstod under en ugelang IMF-mission til Kiev, som fokuserede på ekstern finansiering, mens Ukraine forbereder sig på at anmode om et nyt låneprogram.

Med krigen mod Rusland, der strækker sig ind i sit fjerde år, og der ikke er tegn på en løsning, fremhæver forhandlingerne udfordringen med at opretholde militær og økonomisk stabilitet, mens den internationale støtte udvikler sig.

IMF's og Kievs fremskrivninger afviger fra hinanden med hensyn til finansieringsskøn

Den ukrainske regering har fastholdt, at den har brug for 37,5 milliarder dollars over to år for at opfylde sine udgiftsbehov. IMF-medarbejdere anslår dog, at tallet kan være mellem 10 milliarder dollars og 20 milliarder dollars højere.

Det er nødvendigt at afstemme disse tal, før diskussionerne om at godkende et nyt låneprogram går videre, da IMF's nuværende pakke på 15,5 milliarder dollars udløber i 2027.

De fleste af midlerne fra den eksisterende pakke er allerede blevet udbetalt. Programmet var oprindeligt struktureret med den antagelse, at krigen ville slutte i 2024.

Ukraines premierminister Julia Svyrydenko sigter mod at sikre godkendelse af en erstatningspakke fra IMF's bestyrelse inden årets udgang.

Afhængighed af vestlige allierede og skiftende donorstøtte

Når et tal er aftalt med IMF, vil begge sider henvende sig til Ukraines internationale partnere for at mobilisere yderligere finansiering. Dette kan vise sig at være vanskeligt på grund af ændringer i donordynamikken.

USA, der engang var Kievs største økonomiske støtte i de tidlige stadier af den fuldskala invasion, har nedskaleret bidragene, siden Donald Trump vendte tilbage til Det Hvide Hus. Som følge heraf er EU blevet den største yder af bistand.

På trods af dette står Ukraine over for hindringer med hensyn til at rejse de nødvendige beløb.

Da militærudgifter fortsat er en kritisk og uforudsigelig budgetpost, har IMF understreget behovet for nøjagtig verifikation af soldaterbetalinger, midt i bekymringer om, at nogle modtagere måske ikke er berettiget til maksimale udbetalinger.

Betingelser knyttet til IMF-støtte

IMF har været Ukraines tredjestørste kreditor under krigen, men dens bistand kommer med betingelser. Drøftelserne har drejet sig om udgiftskontrol og økonomiske reformer.

Mens långiveren har opfordret Ukraine til at øge skatteindtægterne, er Kiev fortsat tilbageholdende med at øge byrden på en befolkning, der allerede er nedslidt af konflikten.

I stedet forventes IMF at presse på for foranstaltninger, der sigter mod at skrumpe skyggeøkonomien, som Ukraines regering anslår tegner sig for mere end 30 % af BNP.

Dette, hævder IMF, kan skabe en mere bæredygtig indtægtskilde uden at lægge yderligere pres på husholdningerne.

Næste skridt i bistandsforhandlingerne

Ukraines finansministerium har bekræftet, at drøftelserne med IMF-personalet er afsluttet for nu, og at forhandlingerne vil fortsætte i de kommende uger.

Regeringen forventes sammen med IMF at fremlægge et revideret tal for eksterne finansieringsbehov allerede i næste uge. Når en aftale er nået, vil opsøgende arbejde over for allierede begynde at sikre tilsagn om at lukke kløften.

IMF har afvist at kommentere offentligt på de igangværende konsultationer, mens Ukraines finansministerium har understreget sin hensigt om at opretholde en tæt dialog.

Det endelige resultat vil være afgørende for Kiev, som står over for den dobbelte udfordring med at finansiere militære operationer og samtidig sikre bredere økonomisk stabilitet.