Platinmarkedet er fortsat underforsynet; Commerzbank opskalerer prisprognosen

Det globale platinmarked oplever sit tredje år i træk med forsyningsunderskud, selvom underskuddet for 2025 er blevet nedjusteret af World Platinum Investment Council (WPIC).

Underskuddet forventes nu at være 850.000 ounces, et betydeligt tal, men mindre end det underskud på 968.000 ounce, der blev set sidste år.

I skrivende stund lå den mest aktive platinkontrakt på COMEX på $1.398,35 pr. ounce, hvilket er et fald på 0,1% i forhold til den tidligere lukning.

Priserne på både platin og palladium er steget betydeligt i løbet af de sidste par uger, hvilket følger guldets rally.

Guldpriserne har indtil videre haft en blockbuster-tur i 2025, hvor priserne er steget mere end 40 %. Det gule metal har ramt en række rekordhøjder og brød for nylig $3.700 pr. ounce.

Faktorer, der påvirker revisionen

De primære årsager til denne nedjustering er et lidt højere end forventet genanvendelsesudbud og en svagere industriefterspørgsel.

"Industriel efterspørgsel forventes at nå det laveste niveau i otte år, hovedsageligt på grund af et betydeligt fald fra glasindustrien," bemærkede Carsten Fritsch, råvareanalytiker hos Commerzbank AG.

Dette fald kunne ikke fuldt ud opvejes af en stigning i efterspørgslen efter smykker, især fra Kina i andet kvartal, hvilket skubber efterspørgslen efter smykker til det højeste niveau i syv år.

Mindre justeringer i efterspørgslen efter biler og investeringsefterspørgslen udlignede stort set hinanden.

Stigningen i investeringsefterspørgslen tilskrives robust interesse for platinbarrer og -mønter. Interessant nok er dette års forventede ETF-efterspørgsel blevet bekræftet, en overraskende udvikling i betragtning af de stærke udstrømninger fra ETF'er siden maj.

Mineudbuddet fortsætter med at falde

Prognosen for mineforsyningen forbliver uændret med forventninger om et fald på næsten 6% år-til-år, hvilket når det laveste niveau i fem år.

Dette indikerer, at den seneste betydelige stigning i platinpriserne endnu ikke har stimuleret ny produktion.

"WPIC fremhæver den flerårige tidsforskydning mellem udviklingen af mineprojekter og påbegyndelsen af produktionen," tilføjede Fritsch.

Overjordiske aktier og markedsudsigter

Platinaktier over jorden forventes nu at falde til lige under 3 millioner ounces i år.

Dette er en væsentlig revision fra den tidligere prognose, som var omkring 800.000 ounce lavere.

Denne nye fremskrivning indebærer, at der vil være behov for endnu et år med et udbudsunderskud af samme størrelsesorden, før lagrene når det tidligere forventede niveau.

Fritsch bemærkede:

Prisprognoser opdateret

Commerzbank AG har justeret sin platinprisprognose for udgangen af 2025 opad til $1.400 pr. troy ounce, hvilket er en stigning fra de tidligere $1.350 pr. ounce.

Denne revision afspejler det nuværende højere prisniveau og en opdateret guldprisprognose.

Årsprognosen for 2026 er fortsat bekræftet på $1.500.