Seagate topper SandP 500 med en stigning på 146 % i 2025: Hvad driver rallyet, og skal du købe?

Aktierne i Seagate Technology er steget kraftigt i 2025, hvilket cementerer virksomheden som årets stærkeste performer i SandP 500.

Det amerikanske datalagringsfirma, der er bedst kendt for sine harddiske med stor kapacitet, har set sin aktie stige 146 % i år, hvilket langt overgår andre højvækst-konkurrenter.

Alene mandag steg selskabets aktier med 9%, hvilket øgede dets markedsværdi til $40 milliarder.

I løbet af de sidste 12 måneder har Seagate genereret mere end 9 milliarder dollars i salg, understøttet af stigende efterspørgsel efter harddiske (HDD'er), solid-state-drev (SSD'er) og dets seneste gennembrud inden for lagringsinnovation.

Palantir, der forbløffede Wall Street sidste år med stigninger på over 300%, er nu bagud i forhold til Seagate i 2025-præstationer og er indtil videre steget med 122%.

Nearline-lagerefterspørgsel øger omsætningen

Meget af Seagates momentum er kommet fra blomstrende efterspørgsel efter lagring med stor kapacitet, især på cloud- og virksomhedsmarkederne.

Indtægterne fra enheder med stor kapacitet steg 40% i forhold til året før i det seneste kvartal til $2 milliarder.

Nearline cloud storage udgjorde størstedelen af denne vækst, hvor 91 % af de exabyte, der blev afsendt i juni-kvartalet, var bundet til nearline-drev.

Accelerationen afspejler bredere investeringscyklusser i cloud-infrastruktur og AI-klare datacentre, som begge bruger hidtil usete niveauer af hukommelse.

I takt med at virksomheder kappast om at bygge og udvide AI-systemer, er Seagates rolle som leverandør af lagring med høj kapacitet blevet uundværlig.

HAMR-harddiske sætter ny standard for branchen

Det produkt, der har investorerne mest begejstrede, er Seagates nye Heat-Assisted Magnetic Recording (HAMR) HDD'er.

Disse drev blev første gang lanceret i juli og repræsenterer et spring fremad inden for storageteknologi med en kapacitet på mellem 30 og 36 terabyte – det højeste tilgængelige i branchen.

Drevene bygger på Mosaic-harddiskene, der blev lanceret sidste år, men leverer endnu større tæthed.

Analytikere siger, at HAMR-produkter giver kritisk værdi for AI-hyperscalere, hvor efterspørgslen efter opbevaring vokser hurtigere end evnen til at begrænse omkostningerne.

Sammenlignet med flashhukommelse er prisen pr. terabyte på Seagates HAMR-harddiske fortsat meget konkurrencedygtig, hvilket gør dem til et foretrukket valg til store datacentre.

Stærkt regnskabsår afsluttet med rekordresultater

Seagate afsluttede regnskabsåret 2025 med en rekordhøj årlig omsætning og et tocifret slag på både top- og bundlinjen.

I kvartalet, der sluttede i juni, rapporterede virksomheden $2,44 milliarder i omsætning og indtjening pr. aktie på $2,59. Omsætningen voksede 13% i forhold til det foregående kvartal og næsten 30% år-til-år.

Frie pengestrømme i regnskabsårets fjerde kvartal nåede op på $425 millioner, med årlige frie pengestrømme på i alt $818 millioner.

Anlægsudgifterne udgjorde 3 % af indtægterne, hvilket er under det langsigtede målinterval på 4-6 %, hvilket afspejler disciplinerede investeringer.

Virksomheden forventer en stærkere likviditetsgenerering i anden halvdel af 2025, selvom den står over for en stor variabel kompensationsudbetaling.

Ledere har markeret regnskabsåret 2026 som et år med højere rentabilitet, understøttet af strukturelle ændringer og en robust produktpipeline.

Balancering af vækst med aktionærafkast

Seagate har forsøgt at balancere aggressiv ekspansion med kapitalafkast.

I regnskabsåret 2025 udlod selskabet næsten 75 % af det frie cash flow gennem udbytte, mens det også betalte $150 millioner i bruttogæld i fjerde kvartal.

Ledelsen har positioneret denne blanding som nøglen til at opretholde aktionærværdien og samtidig imødekomme den stigende efterspørgsel efter datalagring.

Analytikere har i vid udstrækning støttet denne strategi. Fjorten ud af 19 firmaer, der dækker aktien, anbefaler et "Køb", hvor kun én vurderer det "Sælg".

Der er fortsat risici forbundet med AI-udgiftscyklusser og værdiansættelsesproblemer

På trods af de optimistiske udsigter er der fortsat risici.

Seagate handles nu til mere end tre gange salget og 28 gange den fremadrettede indtjening, hvilket er et godt stykke over de historiske gennemsnit, hvilket giver anledning til bekymring for værdiansættelsen.

Seagates afhængighed af AI-hyperskalere som primære kunder betyder, at virksomheden er stærkt eksponeret for kapitaludgiftscyklusser i denne sektor.

Hvis AI-investeringerne aftager, kan indtægterne komme under pres.

Selskabets prognose for første kvartal af regnskabsåret 2026 faldt også lidt under Wall Streets forventninger, hvilket førte til et kort fald på 3% i aktien efter indtjeningen.

Det hurtige opsving tyder på, at investorerne kræver en næsten perfekt eksekvering fremadrettet.

Udsigterne er fortsat positive trods forsigtighed

Indtil videre er momentum fortsat i Seagates favør.

Citi hævede for nylig sit kursmål til $215, hvilket er det højeste på Wall Street, selvom konsensusmålet på $157 stadig halter bagefter den nuværende markedspris.

Analytikere hos Morgan Stanley råder til at købe på eventuelle fald og hævder, at makromiljøet for AI-infrastrukturudgifter fortsat er stærkt.

Med sin HAMR-teknologi og dominerende position inden for lagring med massekapacitet ser Seagate ud til at være godt placeret til at forblive i centrum af det AI-drevne databoom ind i 2026 og derefter.