USD/NGN: Her er grunden til, at den nigerianske naira-valuta stiger kraftigt

Den nigerianske naira fyrer på alle cylindre, hvilket afspejler den kenyanske shillings ydeevne. USD/NGN-kursen faldt til et lavpunkt på 1.497, hvilket er det laveste niveau siden marts og 7% under det højeste niveau i år. Den er faldet med over 11,3% fra sine højder i 2025.

Hvorfor den nigerianske naira-valuta stiger kraftigt

Den nigerianske naira, som var en af de dårligst præsterende valutaer i 2024, er blevet en af de største vindere i år.

Denne stigning skyldes primært landets forhøjede renter, som har givet næring til en stigning i efterspørgslen efter obligationer. Centralbanken har presset renten til 27,5 %, hvilket er højere end den officielle inflationsrate på 20 %.

Dette har igen presset landets obligationsrenter højere, hvor det tiårige tilbud giver et afkast på 16,6 % og det toårige giver et afkast på 15 %.

Disse afkast er meget højere end hvad lignende obligationer tilbyder i USA, hvilket skaber en god carry trade-mulighed. En carry trade er en situation, hvor investorer låner penge fra et lavtforrentede land og investerer i et land med højere afkast og udbetaler forskellen.

Den eneste udfordring ved at gennemføre en carry trade på USD/NGN-parret er, at det historisk set har været en udfordring at flytte dollars fra Nigeria, da centralbanken har forhindret kapitalflugt.

Højere olie- og ikke-olieindtægter og Dangote-raffinaderi

Den nigerianske økonomi har haft nogle store medvind i de sidste par måneder, som har været med til at booste nairaen.

For det første ser landets diversificeringsindsats ud til at bære frugt, da de ikke-olierelaterede indtægter steg med 40 % i første halvdel af året til N20,5 billioner. Denne vækst betyder, at præsidenten har ramt og overgået sit mål i år.

For det andet har Nigeria nydt godt af højere råolieproduktion i år, hvilket til dels skyldes OPEC+'s beslutning om at øge produktionen. Dette er dog blevet opvejet af de relativt lavere råoliepriser i år

For det tredje har den nigerianske naira også nydt godt af det nyligt lancerede Dangote-olieraffinaderi, som producerer tusindvis af tønder olie om dagen, hvilket reducerer presset på vigtig raffineret olie i landet.

Dangote har forpligtet sig til at købe mest nigeriansk olie til sit raffinaderi, når hans udenlandske kontrakter udløber. Dette vil igen booste den nigerianske naira, da landet vil importere mindre olie, end det gør nu.

Yderligere er USD/NGN-kursen faldet på grund af den igangværende svaghed i det amerikanske dollarindeks (DXY), som er faldet fra det højeste niveau fra år til dato på $110 til $96 i dag på grund af de igangværende forventninger om, at Federal Reserve vil sænke renten på det kommende møde.

Historisk set trives vækstmarkedsvalutaer, når Fed sænker renten. Dette forklarer, hvorfor andre valutaer som den sydafrikanske rand er steget i de seneste par måneder.

Ser vi fremad, vil USD/NGN-kursen sandsynligvis fortsætte med at falde, da handlende sigter mod det laveste niveau fra år til dato på 1.476.