Hvorfor Nvidia-aktien er i rødt i førmarkedshandel

Nvidia-aktien faldt over 1% i førmarkedshandelen, efter at Financial Times rapporterede, at Kinas internetregulator har forbudt landets største teknologivirksomheder at købe landets kunstige intelligens-chips.

Tiltaget øger det fortsatte pres på aktien, som er blevet tynget af regulatorisk kontrol.

Kinas statsadministration for markedsregulering genåbnede for nylig en undersøgelse af Nvidias opkøb af Mellanox Technologies i 2020.

Mens handlen tidligere blev godkendt, har gennemgangens genoplivning overrasket investorerne.

Antitrust-undersøgelser trækker ofte ud i månedsvis, hvilket skaber usikkerhed for virksomheder, der opererer i følsomme sektorer.

Regulatoriske trykstigninger

For Nvidia er indsatsen høj. Hvis de kinesiske tilsynsmyndigheder fastslår, at handlen giver problemer, kan de pålægge sanktioner eller nye betingelser, der komplicerer virksomhedens aktiviteter på et af dets mest udfordrende markeder.

Salget af H20-chippen, som var designet til at imødekomme amerikanske eksportrestriktioner, er allerede faldet til nul i de seneste indtjeningsrapporter, hvilket understreger de vanskeligheder, Nvidia står over for i Kina.

Det seneste forbud ser ud til at have til formål at begrænse udenlandsk kontrol over avanceret teknologi.

Ifølge rapporten beordrede Cyberspace Administration of China virksomheder, herunder Alibaba og ByteDance, til øjeblikkeligt at stoppe køb og test af Nvidias AI-produkter.

Disse chips, såsom RTX Pro 6000D- og H20-modellerne, har tiltrukket stærk efterspørgsel fra kinesiske virksomheder, der søger banebrydende computerkraft.

Det pludselige direktiv understreger Beijings stadig mere faste holdning i teknologirivaliseringen med Washington, hvor kontrol med halvledereksport er blevet et centralt politisk værktøj.

Analytiker ser langsigtet styrke

På trods af regulatorisk modvind er nogle analytikere fortsat optimistiske med hensyn til Nvidias bane.

I sidste uge opgraderede investeringsselskabet D.A. Davidson aktien til at købe fra neutral.

Analytiker Gil Luria hævede sit kursmål til $210 pr. aktie fra $195 med henvisning til vedvarende vækst i efterspørgslen efter AI-beregninger som en vigtig drivkraft.

Luria anerkendte risici som intensiveret konkurrence, efterspørgselsvolatilitet i Kina og det, han kaldte "sprudlende forventninger."

Han hævdede dog, at den "overvældende vækst i efterspørgslen efter computere" er det, der i sidste ende betyder noget.

"Selvom vi ikke er klar til at godkende konsensus på salgssiden, især i betragtning af usikkerheden omkring Kina, tror vi, at investorerne vil se gennem små fejl, som de har gjort de sidste par kvartaler," sagde han.

Spændingen mellem kortsigtet regulatorisk pres og langsigtet AI-efterspørgsel efterlader Nvidia i centrum af et ustabilt, men nøje overvåget globalt teknologilandskab.