HYG ETF vender SCHD: Er det en god indkomstfond at købe?

iShares iBoxx $ High Yield Corporate Bond ETF (HYG) klarer sig relativt godt i år og svæver på sit højeste niveau nogensinde, da efterspørgslen blandt investorerne steg. HYG-aktien handlede til $81,23, hvilket er en stigning på 10% over det laveste niveau i år.

HYG ETF har vendt SCHD i samlede afkast

Mest bemærkelsesværdigt har HYG ETF vendt Schwab US Dividend Equity (SCHD) med hensyn til det samlede afkast. Seeking Alpha-data viser, at dets samlede afkast i år var 7,3 %, meget højere end SCHD's 2,38 %.

Dens præstationer i år har hjulpet den med at overhale SCHD i sine langsigtede gevinster. Dets samlede afkast i de sidste tre år er nu 30 % sammenlignet med SCHD's 27 %.

Faldende renter og spænd

HYG ETF har også tiltrukket over $3,5 milliarder i tilstrømning i år, hvilket bringer dens samlede aktiver op på over $18 milliarder. Denne stigning skyldes sandsynligvis den betydeligt lave misligholdelsesrate i USA og de indsnævrende kreditspænd.

Diagrammet nedenfor viser, at misligholdelsesraten for alle kommercielle lån i USA ligger på kun 1,47 %, hvilket er et fald fra pandemiens højeste niveau på 1,67. Den er også faldet kraftigt fra sit højdepunkt på 7,50 % under den globale finanskrise.

Faldende misligholdelsesrater gavner HYG ETF, fordi den sporer virksomheder af høj kvalitet, almindeligvis kendt som junk. I dette tilfælde vil den primære risiko for disse virksomheder gå konkurs eller begynde at gå glip af deres betalinger.

Den anden grund til, at HYG ETF har betydelig efterspørgsel, er, at kreditspændene tynder ud. Diagrammet nedenfor viser, at ICE BofA US High Yield Index Option-Adjusted Spread har været i frit fald og ramte 2,79% i denne måned, hvilket er et fald fra år-til-dato-højdepunktet på 4,61%.

Kreditspænd stiger normalt i perioder med høj volatilitet, eller når investorer forventer højere misligholdelse. I dette års tilfælde skete stigningen, efter at Donald Trump startede sin handelskrig, hvilket førte til en betydelig stigning i recessionsrisikoen. Denne frygt er nu aftaget, efter at han indgik aftaler med mange lande. To amerikanske domstole har også afgjort, at hans toldsatser var ulovlige, en sag, som Højesteret i sidste ende vil afgøre.

Federal Reserves rentenedsættelser og recessionsrisici

Den vigtigste katalysator for HYG ETF er, at Federal Reserve er begyndt at sænke renten. Det skar dem med 25 basispoint onsdag, og dot plottet pegede på to mere i år.

Fed har stort set ignoreret den stædigt høje inflationsrate og fokuserer på arbejdsmarkedet. Nylige data viste, at økonomien kun skabte 22.000 job i august, da arbejdsløsheden steg til 4,3 %.

Samtidig fortsatte landets inflation med at stige, hvor det overordnede tal steg til 2,9 % og kerneinflationen steg til 3,1 %.

Derfor forventer analytikerne, at de nye rentenedsættelser vil være med til at forhindre en recession i de næste 12 måneder. I et nyligt notat advarede Mark Zandi, cheføkonom hos Moody's, om, at recessionsoddsene lå på 48%.

Tekniske forhold tyder på, at HYG ETF har mere upside i år. Det har holdt sig over de 50-dages og 100-dages eksponentielle glidende gennemsnit, mens det gennemsnitlige retningsbestemte indeks er steget til 34, hvilket er et tegn på, at det er ved at blive styrket. Hvis dette sker, vil det næste nøgleniveau at holde øje med være på $100.