Interview: Hyundai, MandM topper bilvalg efter momsnedsættelse, siger Kranthi Bathini fra WealthMills Securities

De indiske aktieindeks faldt fredag og brød en tre-dages sejrsstime, da investorerne bogførte overskud i udvalgte sværvægtsaktier, efter at markederne oplevede en beskeden stigning efter den amerikanske centralbanks rentenedsættelsesbeslutning onsdag.

Markedets tidligere stigninger var drevet af optimisme over potentielle rentenedsættelser fra den amerikanske centralbank og fremskridt i handelsforhandlingerne mellem New Delhi og Washington.

Feds rentenedsættelse på 25 bps er dog muligvis ikke nok til at bringe de udenlandske porteføljeinvestorer (FPI'er) tilbage til de indiske markeder, efter at have trukket sig tilbage med 5 milliarder dollars alene i august måned.

"Mere end rentenedsættelsen vil handelsaftalen mellem Indien og USA være et stort fokusområde for FPI'er på kort til mellemlang sigt," siger Kranthi Bathini, aktiestrateg hos WealthMills Securities til Invezz i et interview.

Indenlandsk har de indiske aktier oplevet et løft med den indiske regerings rationalisering af GST-satsen, som er klar til at sænke priserne på mange varer og tjenester og genoplive forbrugscyklussen.

Ifølge Bathini er bilsektoren blandt dem, der er klar til at drage størst fordel af det, og nævner Hyundai Motor India (NSE: HYUNDAI) og Mahindra og Mahindra (NSE: MandM) som sine bedste valg.

På trods af dyre værdiansættelser af det indiske aktiemarked sammenlignet med jævnaldrende på vækstmarkederne, siger Bathini, at forsvar er en sektor, der stadig tilbyder god værdi, og er optimistisk med hensyn til forsvarssektoren for langsigtede investeringer, og forudser en CAGR-vækst på 15-20%.

Redigerede uddrag:

Kranthi Bathini, aktiestrateg, WealthMills Securities

Handelsforhandlinger mellem USA og Indien er et større fokusområde end Feds rentenedsættelse for FPI'er for at komme tilbage til Indien

Invezz: Den største udvikling lige nu er Feds rentenedsættelse. Nu har FPI'er trukket sig ud af det indiske marked, og deres aktiebeholdning er på det laveste niveau i 15 år. Vil Feds rentenedsættelse bringe dem tilbage til det indiske marked til en vis grad?

Rentenedsættelsen får helt sikkert FPI'erne til at se på de indiske markeder.

Der er ingen tvivl om, at en rentenedsættelse altid er et positivt signal for markederne.

Men mere end rentenedsættelsen observerer FII'er nøje de nylige handelstoldsatser, der blev pålagt Indien.

Så handelsaftalen mellem USA og Indien vil være det store fokusområde for FII'erne på mellemlang til kort sigt, mere end Federal Reserves rentenedsættelse.

Hvorfor FPI-udstrømningen udløst af amerikanske toldsatser ikke sænkede det indiske marked

Invezz: Så Indien og USA er også i handelsforhandlinger igen. Vi kan ikke springe pistolen på nuværende tidspunkt, men lad os sige, at der er en vis lempelse på toldfronten, føler du, at det vil have en større indvirkning på FPI'erne?

Helt sikkert. Det ville være en større lettelse for økonomien. Og en af de negative faktorer, der påvirkede stemningen på de indiske markeder på mellemlang til lang sigt, var, at toldsatserne bestemt var uden fortilfælde.

Fordi den indiske økonomi eller Indien ledte efter en status som mest begunstiget nation. For tre måneder siden var det fortællingen.

Men pludselig kom toldsatserne mellem USA og Indien som noget af en overraskelse på markederne.

Og den slags udtalelser, der kom fra præsident Trump, var uden fortilfælde og uberettigede for de indiske markeder, og det var her, FPI'erne følte sig lidt utilpas, og på vækstmarkederne var Indien pludselig det mindst begunstigede marked.

Det var grunden til, at udenlandske porteføljeinvestorer i august måned, hvis du ser, trak sig ud i størrelsesordenen 5 milliarder dollars.

Normalt ville en tilbagetrækning på et par milliarder dollars fra markederne for 15 til 20 år siden have rystet den, og den ville have mærket rystelserne.

Men takket være udviklingen af aktiemarkedet i Indien og takket være DII'erne og detailinvestorerne, der stod som en sten, hjalp det langsomt med at absorbere FPI'ernes salg, og det var her, det indiske marked faldt til under 24.500-niveauet, og derfra og fremefter, hvis du ser, har de foranstaltninger, der blev truffet i form af GST-rationalisering, givet et skub til markedet, og Nifty var i stand til at modstå 25.000-niveauet, og i dag på 25.500-niveauet.

Indtjeningsbooster kan give en kickstart til Nifty for at opretholde intervallet 25.750-26.000

Invezz: Kan du give nogle udsigter for Nifty på kort sigt? Eller hvor tror du, det vil være ved årets udgang?

Nifty er rækkeviddebundet lige nu. Ser man på Nifty for de sidste 18 måneder, er de bredere hovedindekser i en konsolideringsfase.

For at bryde dette niveau i en højere hastighed har markedet brug for noget mere ammunition, noget mere kickstart.

Kickstarten bør komme i form af indtjeningsboosteren. Det er her, markedet mangler på mellemlang til kort sigt.

Og også, når Nifty kommer omkring 25.700-området, ser markedet træt ud på mellemlang til kort sigt.

Så vi er nødt til at se, at Nifty opretholder intervallet fra 25.750 til 26.000. Det er den rækkevidde, Nifty har brug for at konsolidere og opretholde.

Ellers kan vi i løbet af det sidste halvandet år, når Nifty når dette niveau, se en form for håndgribeligt pres dukke op på markedet i de sidste 18 måneder.

GST-rationalisering for at hjælpe virksomhedernes indtjening, bilsektoren med at drage fordel af

Invezz: Den rationalisering af momssatsen, der har fundet sted, forventes at have stor indflydelse på de forbrugervendte sektorer som biler, FMCG. Maruti Suzuki meddelte, at de har sænket bilpriserne på nogle af entry-level modellerne for at give prisnedsættelsen videre til forbrugerne. FMCG-virksomheder gør det også. Så vil disse sektorer drive virksomhedernes indtjening i de kommende kvartaler, og hvad vil være dine topvalg med hensyn til aktier?

GST-rationaliseringen vil helt sikkert hjælpe indtjeningen. Og det vil også kickstarte forbrugscyklussen både med hensyn til forbrugerstatus og diskretionære udgifter.

Så biler er en af de nøglesektorer, der vil drage fordel af det, fordi denne sektor for den indiske bilindustri har den højeste beskatning i verden.

Det har også været under pres i den seneste tid. Og forbrugshistorien forventes også at kickstarte.

Men på en lettere note taler folk for meget om FMCG-hårolie, tandpasta osv., med GST-satserne faldende.

Det vil have en form for positiv effekt, men jeg tror ikke, at fordi momspriserne er faldet, at når du børster to gange om dagen, vil du begynde at børste tre eller fire gange om dagen (griner).

Men det bringer positivitet til sektoren.

Hyundai Motor India, Mahindra og Mahindra topvalg for at få gavn af GST-nedskæringen

Invezz: Så anbefaler du nogle særlige aktier, der er klar til at se en højere opside på grund af momsnedsættelser?

Hvad angår bil, kan vi blandt OEM'erne godt lide Hyundai Motors og Mahindra og Mahindra - disse to vil være vores topvalg i bilsektoren.

Invezz: Indiske aktievurderinger er faldet under deres historiske gennemsnit, men er stadig en af de højeste globalt. Så hvilke sektorer er overvurderede, ifølge dig, og hvilke sektorer er stadig med god værdi?

Jeg vil være mere bestandsspecifik end sektorspecifik.

I betragtning af den form for langsigtet vækst, det lover, har de indiske markeder handlet til en høj værdiansættelse på de nye markeder.

Vi havde en stærk vækstprognose, og kreditvurderingsbureauer som Fitch og SandP har også opgraderet Indiens statskreditvurdering, hvilket er ret positivt.

Så i betragtning af den form for stærk vækst, Indien tilbyder, ser vi stadig en opgradering af indtjeningen, især i large-cap-aktierne.

Bullish på forsvarsaktier - køb på fald for at akkumulere på lang sigt

Men jeg er ret optimistisk med hensyn til luftfartssektoren i Indien. Og jeg har været optimistisk på forsvaret i de sidste 5-6 år, og forsvarsaktierne har været vidne til et stærkt rally i de sidste 36 måneder. De har været multibaggers.

En eller anden form for værdiansættelsesubehag kommer i forsvarsaktier, men ethvert fald i forsvarsaktier er helt sikkert en meget god mulighed for investorer til at akkumulere på lang sigt.

Alligevel kan forsvarsaktierne give 15-20% CAGR-vækst. De har en stærk ordrebog, og de har en stærk indtjeningssynlighed.

Invezz: Hvad skal investorerne holde øje med i tredje kvartal?

Indtjeningen i tredje kvartal er afgørende, fordi vi havde GST-reformerne, og også det globale miljø var ret udfordrende, og den amerikanske økonomi har været under pres på mellemlang til kort sigt.

Og toldkrigene er blevet udspillet over hele verden. Disse tynger markedet i tredje kvartal.

Vi er nødt til at se, hvordan indtjeningen kommer til at udvikle sig i tredje kvartal.