Den amerikanske kerne-PCE-inflation holder sig på 2,9 % i august, da Fed overvejer yderligere rentenedsættelser

Federal Reserves foretrukne inflationsmåler viste kun få fremskridt i august, en tendens, der forventes at holde centralbanken på kurs mod kommende rentenedsættelser.

Handelsministeriet rapporterede fredag, at prisindekset for kerneudgifter til personligt forbrug (PCE) steg 2,9% i forhold til et år tidligere, hvilket er uændret i forhold til juli og i overensstemmelse med markedets forventninger.

Den månedlige gevinst var 0,2%. Det bredere PCE-indeks, som omfatter fødevarer og energi, steg 0,3 % i august og 2,7 % i forhold til året før, hvilket er en lille stigning fra 2,6 % i juli.

Tallene forstærker billedet af inflationen, der er aftaget fra sine toppe i 2022, men som stædigt ligger over Feds mål på 2 %.

Økonomer sagde, at dataene ikke kom som nogen overraskelse, men fremhævede den udfordring, som de politiske beslutningstagere står over for, når de afvejer inflationsrisici mod tegn på svaghed på arbejdsmarkedet.

Markedsreaktionen var blandet, hvor aktiefutures steg højere.

Stigningerne blev dog dæmpet af torsdagens solide jobtal og en opjustering af BNP-væksten i andet kvartal til 3,8%, hvilket afkølede noget af den opadgående stemning.

Investorerne er bekymrede for, at færre arbejdsløshedskrav kan signalere underliggende økonomisk styrke, hvilket reducerer presset på Federal Reserve for at sænke renten yderligere.

Fed forsigtig efter første rentenedsættelse

Den seneste inflationsmeddelelse kommer i hælene på Feds første rentenedsættelse i år.

I sidste uge sænkede embedsmændene den toneangivende federal funds-rente med 25 basispoint, hvilket bragte den til et interval på 4,00 til 4,25%.

Formand Jerome Powell understregede kompleksiteten af det nuværende politiske miljø i bemærkninger i denne uge og sagde, at "kortsigtede risici for inflationen hælder opad og risici for beskæftigelsen til nedadrettede."

Analytikere siger, at kombinationen af klæbrig inflation og aftagende jobvækst sandsynligvis vil holde Fed på vagt, selv om markederne forventer yderligere rentenedsættelser inden årets udgang.

Forbruget viser modstandsdygtighed

Rapporten fremhævede også de amerikanske forbrugeres modstandsdygtighed.

Husholdningernes udgifter steg 0,6 % i august, hvilket oversteg det tempo, som økonomerne havde forudsagt, og accelererede fra den foregående måneds stigning.

Bureau of Economic Analysis sagde, at udgifter fortsat er den vigtigste drivkraft for vækst og tegner sig for mere end to tredjedele af den økonomiske aktivitet.

På trods af et arbejdsmarked, der er aftaget markant i de seneste måneder, er forbruget fortsat med at stige, understøttet af højindkomsthusholdninger, der nyder godt af aktiemarkedsgevinster og stærke boligværdier.

Federal Reserve-data i denne måned viste, at husholdningernes formue steg til rekordhøje 176,3 billioner dollars i andet kvartal.

Ryan Sweet, amerikansk cheføkonom hos Oxford Economics, advarede om, at en sådan afhængighed af formueeffekter introducerer sårbarheder.

"Formueeffekter er blevet mere potente for forbrugernes forbrug, en positiv ting, når aktie- og huspriserne stiger, men en risiko, hvis og når de sprutter," sagde han.

Ujævn indvirkning på tværs af husstande

Mens velhavende husholdninger opretholder efterspørgslen, står familier med lavere indkomst over for pres fra højere priser og reduceret føderal støtte.

Nedskæringer i fødevarehjælpsprogrammer forventes at tynge dette segment yderligere, som allerede kæmper med højere importomkostninger knyttet til told.

Økonomer siger, at denne divergens mellem indkomstgrupper sandsynligvis vil forme forbrugstendenser på vej ind i årets sidste kvartal.

Udgiftsvæksten forventes at aftage kraftigt, især hvis de finansielle markeder mister momentum, eller boligaktiviteten svækkes.

Vækstudsigterne aftager

Stærk forbrugerefterspørgsel bidrog til at løfte bruttonationalproduktet med 3,8 % på årsbasis i andet kvartal, hvilket er det hurtigste tempo i næsten to år.

Vækstfremskrivningerne for tredje kvartal aftager dog mod 2,5 pct., hvilket afspejler forventningerne om, at højere priser og politisk usikkerhed vil begynde at tynge husholdningernes budgetter.

Inflationspresset knyttet til præsident Donald Trumps toldforanstaltninger har været langsomt til at dukke op, da virksomhederne i første omgang lænede sig op ad lagerbeholdninger og absorberede omkostninger.

Men analytikere advarer om, at virkningerne kan blive mere udtalte senere i år, hvilket øger presset på forbrugerne og komplicerer Feds bestræbelser på at styre økonomien mod en blød landing.