EA indgår aftale om at blive privat: hvor meget vil aktionærerne få

Electronic Arts (EA), en af verdens største videospiludgivere, er indstillet til at blive taget privat i en handel på 55 milliarder dollars ledet af et konsortium, der inkluderer Saudi-Arabiens Public Investment Fund (PIF), private equity-firmaet Silver Lake og Affinity Partners, investeringsfirmaet grundlagt af Jared Kushner.

Handlen rangerer blandt de største gearede opkøb i historien og afspejler en stor satsning på kunstig intelligens, der omformer spilindustrien.

Et af de største opkøb nogensinde

Aftalen, der blev annonceret mandag, giver aktionærerne 210 dollars for en aktie. Dette repræsenterer en præmie på 25% i forhold til torsdagens lukkekurs i New York.

Handelen med EA blev stoppet, efter at aktierne steg omkring 6% i førmarkedsaktiviteten, efter et spring på 15% fredag, efter at rapporter om en potentiel handel dukkede op.

Med en værdi på 55 milliarder dollars overgår transaktionen opkøbet på 45 milliarder dollars af Texas-forsyningsselskabet TXU i 2007, hvilket gør det til det største gearede opkøb til dato og den største MandA-aftale i 2025.

Finansieringen vil omfatte 36 milliarder dollars i egenkapital, hvor PIF ruller sin eksisterende ejerandel på 9,9 % sammen med en lånepakke på 20 milliarder dollars ledet af JPMorgan Chase.

Andrew Wilson, EA's administrerende direktør siden 2013, vil forblive på plads for at lede virksomheden som en privat enhed, når transaktionen lukkes, hvilket forventes i begyndelsen af 2027.

Satser på AI og spilvækst

Køberkonsortiet satser betydeligt på, at kunstig intelligens kan transformere økonomien i videospilproduktion.

AI bliver allerede implementeret i Silicon Valley for at strømline opgaver, og i spil kan det automatisere spiltest, generere aktiver såsom baggrunde og endda erstatte stemmeskuespillere.

På længere sigt mener brancheeksperter, at AI kan muliggøre mere responsive karakterer og historier, der er skræddersyet til individuelle spillere.

Financial Times rapporterede, med henvisning til kilder, der kender aftalen, at AI-drevne omkostningsbesparelser forventes at øge EA's rentabilitet betydeligt, hvilket gør det muligt for den højt gearede transaktion at lykkes på trods af virksomhedens historisk beskedne nettogældsniveauer.

EA, der er baseret i Redwood City, Californien, er kendt for franchises som EA Sports FC, Madden NFL og The Sims.

Virksomheden har stået over for aftagende vækst i spilsektoren på $178 milliarder, som boomede under pandemiske lockdowns, men som siden er kølet af.

Spillere er i stigende grad tiltrukket af free-to-play-titler, der opdateres kontinuerligt, snarere end traditionelle $70-$80-udgivelser.

EA har også gennemført afskedigelsesrunder, mens de har søgt efter nye vækstområder.

Strategiske og politiske dimensioner

Kushner, der er svigersøn til den amerikanske præsident Donald Trump, grundlagde Affinity Partners efter at have forladt Det Hvide Hus i 2021, spillede en central rolle i at sikre aftalen.

FT-rapporten sagde, at hans involvering forventes at hjælpe med at lette den regulatoriske gennemgang af Komiteen for udenlandske investeringer i USA (CFIUS), i betragtning af deltagelsen af Saudi-Arabiens statsejede investeringsfond.

For PIF repræsenterer flytningen dets største indtog i interaktiv underholdning.

Fonden har allerede andele i Nintendo og Take-Two Interactive, og i 2023 købte dens Savvy Games Group Scopely for 4,9 milliarder dollars.

PIF har signaleret sin hensigt om at implementere op til 70 milliarder dollars årligt på tværs af sektorer, herunder teknologi og fast ejendom.

At gå privat vil frigøre EA fra den kvartalsvise indtjeningscyklus og investorkontrol, hvilket giver større strategisk fleksibilitet.

Dets sportsfranchises, herunder Madden NFL, fortsætter med at generere forudsigelige indtægter, mens kommende udgivelser som Battlefield 6, der er planlagt til den 10. oktober, forventes at understøtte væksten yderligere.