Nike mister plads i S&P 100 efter kursfald til 12-årigt lavpunkt — hvad plager NKE?

Nike mister sin plads i S&P 100 efter næsten 18 år, hvilket understreger omfanget af sportsbeklædningsgigantens tilbagegang, da en langvarig vækstafmatning og intensiveret konkurrence presser dets markedsværdi.

S&P Dow Jones Indices fjerner Nike fra indekset med virkning fra 21. september som led i dets kvartalsvise rebalancering.

Honeywell Aerospace, Simon Property Group og Colgate-Palmolive fjernes også.

Dell Technologies, Palo Alto Networks, Arista Networks og SanDisk rykker op fra S&P 500 for at besætte de fire ledige pladser og øger dermed teknologisektorens repræsentation i S&P 100.

Nike forbliver i det bredere S&P 500, men udtrædelsen af S&P 100 understreger, hvor dramatisk selskabets markedsposition har ændret sig de seneste år.

Nikes aktiekurs er faldet næsten 80% fra toppen

Nikes markedsværdi ligger nu på cirka $57 billion efter et langvarigt aktiesalg.

Aktien lukkede på $38.40 fredag den 4. september, cirka 50% under sit 52-week high på $76.97 og på det laveste niveau i omkring 12 år.

Aktien er faldet 39.3% i år og 48.2% over de seneste 12 måneder.

Fra rekordlukningen på $179.10 opnået den 5. november 2021 har Nike mistet næsten 80% og udslettet omkring $230 billion i markedsværdi.

Faldet har skubbet Nike ud af rækken af de største og mest værdifulde amerikanske selskaber, selv om det fortsat er et af verdens største sportsbeklædningsmærker.

Forværringen afspejles også i selskabets finansielle resultater.

Nikes omsætning faldt fra $51.2 billion i regnskabsåret 2023 til $46.4 billion i regnskabsåret 2026, mens driftsmargenen faldt fra 15.6% i regnskabsåret 2021 til 8.2% i regnskabsåret 2026.

Resultatoverraskelse lindrer ikke Nikes vækstbekymringer

Nikes seneste kvartalsresultater viste nogle tegn på robusthed, men selskabets udsigter fortsatte med at tynge investortilliden.

Selskabet rapporterede justeret resultat pr. aktie på 20 cents for regnskabsårets fjerde kvartal, eksklusiv en 52-cent fordel relateret til forventet tilbageførsel af importtariffer.

Omsætningen faldt 1.1% år over år til $11 billion.

Begge tal lå en smule over Wall Streets forventninger.

Analytikere adspurgt af LSEG havde forventet et resultat på 13 cents pr. aktie på omsætning på $10.9 billion.

Investorerne fokuserede dog mere på, hvad der kommer fremover.

Nike forventer, at salget fortsætter med at falde gennem første halvår af regnskabsåret 2027, mens selskabet håndterer toldpres, geopolitisk usikkerhed og tilbageholdende forbrugsadfærd.

Selskabet forventer nu, at omsætningen vil falde med low- to mid-single digits mellem March og November, sammenlignet med den tidligere prognose om et low-single-digit fald.

Resultatet ventes også at forblive stort set fladt over samme periode.

Den reviderede udsigt har gjort det svært for investorer at fastslå, hvornår Nikes langvarige nedtur endelig kan bunde ud.

Kina er fortsat et væsentligt problem for Nike

En af de største udfordringer er Nikes præstation i Kina, hvor selskabet har haft svært ved at bevare sit tidligere vækstmomentum.

Nikes forretning i landet er faldet i otte kvartaler i træk, mens hele Kina-operationen er skrumpet med roughly 30% siden 2021.

Årlig omsætning på markedet nåede et otteårigt lavpunkt ved udgangen af maj, hvilket markerer en kraftig vending for en region, der engang var en af Nikes vigtigste vækstmotorer.

Svagheden har sammenfaldet med skærpet konkurrence fra mærker som On, Hoka og New Balance, især inden for performance-fodtøj.

Nike har også haft svært ved at genantænde vækst i sin fodtøjsforretning, mens svaghed i sine direkte-til-forbruger-aktiviteter har tilføjet en ekstra udfordring.

Kombinationen har efterladt selskabet i forsøget på at genopbygge efterspørgslen samtidig med at beskytte rentabiliteten i en periode, hvor forbrugerne forbliver selektive.

CEO Elliott Hill satser på en genopretning

CEO Elliott Hill har sagt, at Nike fokuserer på at genopbygge forretningsgrundlaget gennem produktinnovation, brandstyrke, eksekvering i markedet og omkostningseffektivitet.

Selskabets evne til at gennemføre denne genopretning bliver afgørende, da investorer søger beviser på, at den flerårige nedtur kan vendes.

Nike forbliver profitabel og fortsætter med at generere betydelig likviditet, på trods af pres på omsætning og marginer.

Det returnerede about $2.5 billion til aktionærerne i regnskabsåret 2026, herunder $2.4 billion i udbytte og $123 million i aktietilbagekøb.

Fjernelsen fra S&P 100 tjener dog som en påmindelse om, at Nikes størrelse alene ikke længere er tilstrækkelig til at beskytte det mod ændrede markedsdynamikker.

Selskabet står nu over for udfordringen med at bevise, at dets brand igen kan omsættes til vedvarende vækst, især inden for performance-fodtøj og i Kina.

For investorer kan det kraftige fald i Nikes værdiansættelse på sigt skabe en mulighed, hvis Hills genopretningsstrategi lykkes.

Men med omsætning, der stadig falder, marginer under pres og ledelsen, der forventer yderligere tilbagegange forude, har selskabet endnu ikke dokumenteret, at genopretningen har nået et afgørende vendepunkt.