ING siger, at Fed kan sænke renten igen i oktober, december midt i dystre amerikanske udsigter

På trods af manglende regeringsdata tegner en byge af dystre rapporter, der blev offentliggjort i sidste uge, et dystert økonomisk billede, hvilket tyder på, at svækket forretningsaktivitet og et afkølende arbejdsmarked sandsynligvis vil opveje tolddrevne inflationsbekymringer.

Dette sætter scenen for, at Federal Reserve kan sænke renten igen i oktober og december, sagde ING Group i en rapport.

Selvom officielle økonomiske data ikke er tilgængelige på grund af den amerikanske regerings nedlukning, fortsatte private organisationer med at levere tal.

Tjenester aktivitet afkølet

ISM-serviceindekset for september registrerede et fald og faldt til 50 fra 52, hvilket indikerer flad aktivitet snarere end vækst i USA.

Dette resultat var under konsensusforudsigelsen på 51,7 og endnu lavere end alle individuelle undersøgelsessvar rapporteret til Bloomberg.

Forretningsaktiviteten er faldet til 49,9 fra 55,0, hvilket er det laveste punkt siden pandemiens nedlukning i maj 2020. Nye ordrer faldt også fra 56,0 til 50,4.

Selvom beskæftigelseskomponenten steg fra 46,5 til 47,2, er den fortsat under 50, hvilket indikerer en langsommere tabsrate for arbejdspladser i sidste måned snarere end jobvækst.

Både service- og fremstillings-ISM-seriens produktionsmål sammenlignet med den årlige BNP-vækst indikerer en potentiel opbremsning i væksten i løbet af de næste par kvartaler, ifølge historiske data, ifølge ING Group.

Svagere job

"Selvom vi ikke fik jobrapporten i dag, tyder ADP's private lønningstal tidligere på ugen på, at jobmarkedet fortsætter med at køle af, mens jobåbningstallene i JOLTS-rapporten viser, at der nu er flere arbejdsløse i Amerika, end der er ledige stillinger," James Knightley, international cheføkonom, USA hos ING Group, sagde i rapporten.

Parallelt med de førnævnte økonomiske indikatorer signalerer en mærkbar opbremsning i opsigelsesraten – en central måling til måling af jobomsætning og arbejdsmarkedsfluiditet – nu en betydelig afdæmpning i lønvæksten, ifølge Knightley.

Fremskrivningerne viste, at denne tendens sandsynligvis vil føre til, at lønstigningerne falder til under den kritiske tærskel på 3 % i begyndelsen af 2026.

Dette forventede fald tyder på et afkølende arbejdsmarked, hvor medarbejderne kan have mindre indflydelse til at kræve højere lønninger på grund af en reduktion i jobåbninger eller en stigning i arbejdsudbuddet.

Konsekvenserne af en sådan opbremsning i lønvæksten er vidtrækkende og påvirker forbrugernes forbrug, inflationsrater og de bredere økonomiske udsigter.

Toldsatser presser priserne op

Der er fortsat toldrelaterede bekymringer med hensyn til pris- og inflationsstigninger. ISM-prisbetalingsserien, som steg fra 69,2 til 69,4 (betydeligt over break-even-punktet på 50), afhjalp ikke disse bekymringer.

Ikke desto mindre har toldsatserne materialiseret sig i et langsommere tempo end forventet i de primære inflationsmålinger, nemlig CPI og PCE-deflatoren, som er Federal Reserves fokus.

Knightley tilføjede: