Levi Strauss falder 10% efter forsigtige udsigter for 4. kvartal påvirket af toldbekymringer

Levi Strauss and Co. ( NYSE: LEVI ) aktien faldt kraftigt fredag på trods af, at denimproducenten rapporterede stærkere end forventede resultater for tredje kvartal og hævede sin prognose for hele året.

Investorerne virkede urolige over selskabets forsigtige udsigter for fjerde kvartal og advarsler om toldrelateret marginpres, hvilket sendte aktien ned med 10,23% til $22,03 fredag.

Indtjeningen slog og opgraderede helårsprognosen

For regnskabsårets tredje kvartal, der sluttede i august, rapporterede Levi en justeret indtjening pr. aktie på 34 cent baseret på en omsætning på $1,54 milliarder, hvilket oversteg FactSet-estimaterne på henholdsvis 31 cent og $1,50 milliarder.

Selskabet skubbede også op til sin prognose for regnskabsåret 2025, hvilket øgede forventningerne til både omsætning og justeret indtjening pr. aktie.

Chief Financial Officer Harmit Singh sagde på et opkald med analytikere, at de opdaterede udsigter antager, at amerikanske toldsatser på import fra Kina vil forblive på 30 % og 20 % på import fra andre lande resten af året.

"Selvom makromiljøet fortsat er komplekst, giver konsistensen af vores præstationer og operationelle smidighed mig tillid til, at vi vil levere vedvarende, rentabel vækst ind i 2026 og derefter," sagde administrerende direktør Michelle Gass.

Virksomheden nævnte sine fortsatte fremskridt inden for direkte salg til forbrugere og en bredere brandturnaround som vigtige drivkræfter for tredje kvartals resultater.

Levi's bemærkede også tidlig styrke i sine ferieforberedelser, hvor omkring 70 % af dets feriebeholdning allerede var sikret, sammen med små prisstigninger for at opveje højere omkostninger fra toldsatser.

Forsigtige udsigter for fjerde kvartal tynger stemningen

På trods af de optimistiske resultater dæmpede Levi's konservative prognose for fjerde kvartal markedets entusiasme.

Jeansproducenten forventer, at omsætningen vil falde omkring 3% fra år til år og en justeret indtjening på mellem 36 og 38 cent pr. aktie.

Analytikerne havde forventet et stejlere fald i omsætningen på 7%, men en højere indtjening på 41 cent pr. aktie, ifølge FactSet.

Singh sagde, at Levi tager en forsigtig tilgang i betragtning af de "komplekse makroer" og pegede på toldsatser og potentielle konsekvenser for forbrugernes efterspørgsel.

Selskabet forventer også en bruttomarginreduktion på omkring 100 basispoint i indeværende kvartal, primært på grund af tarifomkostninger og fraværet af en 53. uge i regnskabskalenderen.

Mens Wall Street-analytikere generelt betragtede prognosen som konservativ, var den forsigtige tone nok til at ryste investorernes tillid.

Stifel-analytikere beskrev prognosen som en "relativ skuffelse", selvom de antydede, at den kan vise sig at være alt for forsigtig i betragtning af det nuværende salgsmomentum.

Barclays-analytikere bemærkede også, at Levi ikke havde observeret nogen væsentlig forværring af indkøbstendenserne i september.

I juli hævede virksomheden sin årlige omsætnings- og resultatprognose, efter at 2. kvartalsresultater slog forventningerne.

Toldpres sætter fokus på bredere udfordringer i branchen

Levi's seneste advarsel understreger den fortsatte indvirkning af USA's handelspolitik på beklædningsvirksomheder, der er afhængige af oversøisk produktion.

Virksomheden henter en stor del af sin produktion fra Sydasien, herunder Bangladesh, Cambodja og Pakistan - lande, der i øjeblikket står over for højere toldbyrder.

Singh sagde, at toldsatserne kunne bidrage til et fald på 130 basispoint i marginerne i fjerde kvartal.

Presset fra tolden har også tynget andre modeforhandlere som Ralph Lauren, Abercrombie og Fitch og Tapestry, selvom dyrere mærker har været bedre i stand til at videregive ekstra omkostninger til forbrugerne.

På trods af fredagens fald er Levi-aktien fortsat steget med omkring 26% år til dato, hvilket afspejler investorernes optimisme omkring virksomhedens brandgenopretning og strategi direkte til forbrugerne.

Ifølge FactSet vurderer omkring 67% af analytikerne aktien som et Køb eller Køb-ækvivalent med et gennemsnitligt kursmål på $26,15.

Selv om der fortsat er modvind på kort sigt, er Levi Strauss fortsat overbevist om, at dens operationelle disciplin og fokus på brandstyrke vil understøtte bæredygtig vækst efter 2025.