Kinas BNP-vækst aftager til 4,8 % i 3. kvartal

Kinas økonomi ekspanderede i det langsomste tempo i et år i tredje kvartal, da vedvarende svaghed på ejendomsmarkedet og fornyede handelsfriktioner med USA bremsede momentum.

Dataene forstærkede forventningerne om, at de politiske beslutningstagere kan blive nødt til at udrulle yderligere støtteforanstaltninger for at opretholde væksten.

Bruttonationalproduktet (BNP) steg 4,8 % i perioden juli-september i forhold til et år tidligere, et fald fra 5,2 % i andet kvartal, ifølge data offentliggjort af National Bureau of Statistics mandag.

Aflæsningen matchede prognoserne fra en Reuters-undersøgelse blandt analytikere.

På kvartalsbasis accelererede væksten beskedent til 1,1 % fra reviderede 1,0 % i de foregående tre måneder, hvilket slog forventningerne om en stigning på 0,8 %.

Hvad ligger bag afmatningen i Kinas vækst

Afmatningen understreger Kinas kamp for at generere en stabil indenlandsk efterspørgsel midt i en langvarig boligkrise og global handelsusikkerhed.

Analytikere siger, at nedgangen i fast ejendom fortsætter med at trække på forbrug og investeringer, mens eskalerende handelsspændinger har fornyet presset på eksportørerne.

På trods af modstandsdygtig eksport og livlige aktiemarkeder tidligere på året er det samlede momentum vaklet.

Verdens næststørste økonomi er fortsat stærkt afhængig af produktion og ekstern efterspørgsel, og analytikere siger, at det vil være en lang og vanskelig proces at rebalancere mod forbrugsdrevet vækst.

Takstrisici og politiske udsigter

Eksporten steg igen i september, men eksportørerne mærker presset af højere amerikanske toldsatser, der blev indført tidligere i år.

Mange bliver tvunget til at diversificere sig til nye markeder.

USA's præsident Donald Trump har truet med at hæve tolden på kinesiske varer med yderligere 100 % fra den 1. november, selvom embedsmænd på begge sider for nylig har signaleret en vilje til at lette spændingerne.

Beijing har allerede indført beskedne stimulusforanstaltninger i de seneste måneder, men analytikere er fortsat splittede om, hvorvidt myndighederne vil annoncere yderligere støtte i år.

Kinesiske ledere forventes at drøfte langsigtet økonomisk planlægning på et lukket møde, der løber fra mandag til torsdag, og som vil omfatte diskussion af landets 15. femårsplan.

Planen vil sandsynligvis prioritere højteknologisk produktion midt i intensiveret rivalisering med USA.

Investorerne holder også øje med det kommende politbureaumøde og den centrale økonomiske arbejdskonference i december for at få signaler om den politiske retning for 2026.

Blandede sektordata

Mandagens tal viste også ujævne resultater på tværs af nøglesektorer.

Industriproduktionen steg 6,5 % år-til-år i september, hvilket accelererede fra en stigning på 5,2 % i august og oversteg prognoserne på 5,0 %.

Den stærke præstation hjalp med at opveje svaghed andre steder.

Detailsalget voksede kun 3%, hvilket markerede det langsomste ekspansionstempo siden november.

Investeringerne i anlægsaktiver faldt 0,5 % i de første ni måneder af 2025, hvilket er den første nedgang siden 2020, hvilket understreger skrøbeligheden af erhvervstilliden.

På trods af afdæmpningen i den samlede vækst er Kinas fabrikssektor fortsat et lyspunkt, hvor væksten i septembers industriproduktion overgår alle økonomers estimater.

Alligevel udgør det vedvarende deflationspres og den svage indenlandske efterspørgsel fortsat udfordringer for de politiske beslutningstagere, der forsøger at stabilisere opsvinget.