Novo Nordisk-aktien falder, da flere bestyrelsesmedlemmer forlader virksomheden på grund af konflikt om bestyrelsessammensætning

Novo Nordisk, den danske medicinalgigant bag de blockbuster-slankemedicin Wegovy og Ozempic, står over for en stor omvæltning med bestyrelsesformand Helge Lunds og seks uafhængige bestyrelsesmedlemmers fratræden.

Det uventede masseexit kommer efter en dyb strategisk konflikt med den kontrollerende aktionær, Novo Nordisk Fonden, om selskabets bestyrelsessammensætning og retning.

Bølgen af afgange, der er planlagt til at træde i kraft efter et ekstraordinært aktionærmøde den 14. november, fremhæver en ledelseskrise i en virksomhed, der allerede er ramt af faldende aktiekurser og konkurrencepres i fedmemedicinsektoren.

Lars Rebien Sørensen, tidligere administrerende direktør for Novo og nuværende formand for fonden, er indstillet til at blive midlertidig bestyrelsesformand midt i opfordringer til en hurtig bestyrelsesrevision for at styre virksomheden gennem turbulente tider.

Novo Nordisks strategiske kamp i bestyrelseslokalet

Helge Lund og de andre afgående bestyrelsesmedlemmer forlader klubben, fordi de ikke kunne være enige med fonden om, hvordan den næste udgave af bestyrelsen skulle se ud.

Det udgående bræt ønskede en lettere opdatering, der dybest set bragte et par nye færdigheder ind, mens de bevarede en vis kontinuitet.

Fonden pressede imidlertid på for en langt dybere revision. Da ingen af parterne var villige til at bøje sig, besluttede de syv direktører at træde tilbage.

Det er værd at huske, at fonden ikke bare er endnu en interessent; det kontrollerer effektivt virksomheden og har omkring 75 % af stemmerne gennem Novo Holdings.

Og det har presset på for hurtige forandringer, efterhånden som konkurrencen inden for fedmemedicin bliver hårdere, især med Eli Lilly, der vinder terræn.

Dette sker heller ikke isoleret. Der har været voksende frustration over de seneste strategi- og ledelsesbeslutninger.

Tilbage i maj afskedigede selskabet administrerende direktør Lars Fruergaard Jørgensen efter bekymringer om, at Novo var ved at miste sit tidlige forspring på fedmemarkedet, og aktien faldt.

Hans afløser annoncerede derefter aggressive omkostningsnedskæringer, herunder omkring 9.000 jobreduktioner.

Så fondens krav om en større bestyrelsesrokade er helt klart en del af et bredere skub for at nulstille virksomheden, både operationelt og på ledelsesniveau.

I mellemtiden er den tidligere mangeårige direktør Lars Rebien Sørensen trådt ind som midlertidig bestyrelsesformand og har bragt en velkendt hånd tilbage, mens virksomheden arbejder sig gennem denne periode med omvæltninger.

Navigere i styring og markedsstorme

Denne bølge af fratrædelser understreger virkelig, hvor usædvanlig og til tider vanskelig Novo Nordisks ledelsessetup kan være.

Selskabet kontrolleres i sidste ende af Novo Nordisk Fonden, som har langt størstedelen af stemmerne. Ideen er at beskytte den langsigtede strategi, men den struktur kan skabe gnidninger, når prioriteterne afviger.

Den spænding ser ud til at være kogt over, efterhånden som markedspresset tog til.

Selvom bestyrelsens omvæltning kun slog aktien ned med omkring 1% på dagen, er det større billede allerede dystert: Novos aktiekurs er faldet med mere end 40% i år, hvilket udsletter en enorm mængde værdi siden toppen i 2024, hvor den kortvarigt blev Europas mest værdifulde virksomhed.

Indtil videre bliver fire medarbejdervalgte bestyrelsesmedlemmer og en repræsentant knyttet til større aktionærer på plads.

Hvad der derefter sker, især på den kommende ekstraordinære generalforsamling, vil være afgørende.

Det er på det tidspunkt, at der vil blive valgt en ny bestyrelse, hvilket sandsynligvis vil bringe folk ind, der er tættere på fondens langsigtede vision.